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分层董事会制度与公司价值——基于公司章程的视角
被引量:
17
1
作者
李善民
许金花
张东
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016年第2期111-121,共11页
关于分层董事会制度与公司价值的关系,学界尚没有一致结论。利用2006—2012年中国A股上市公司的数据实证检验了分层董事会制度影响公司价值的作用机制。研究结果同时支持了"堑壕假说"和"谈判收益假说",具体表现为:...
关于分层董事会制度与公司价值的关系,学界尚没有一致结论。利用2006—2012年中国A股上市公司的数据实证检验了分层董事会制度影响公司价值的作用机制。研究结果同时支持了"堑壕假说"和"谈判收益假说",具体表现为:(1)分层董事会制度增加了公司的隐性代理成本,这种情况在大股东持股比例越高的公司表现更加明显;(2)分层董事会制度降低了目标公司被并购的概率,削弱了控制权市场的惩戒作用;(3)分层董事会制度增加了并购溢价,一定程度上提高了并购的谈判收益。以上研究结论为公司治理制度选择以及监管部门加强对公司的监管,提供了很有价值的依据。
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关键词
公司章程
分层董事会制度
堑壕假说
谈判收益假说
代理成本
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职称材料
控制权防御是企业创新的“绊脚石”吗?
被引量:
9
2
作者
许金花
戴媛媛
+1 位作者
李善民
林秉旋
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第7期21-48,共28页
本研究聚焦于中国资本市场上公司控制权防御机制,从企业内部章程的角度实证研究了公司控制权防御对中国上市公司创新的影响及作用机理.实证结果表明,公司控制权防御主要通过管理者堑壕假说影响企业创新,发挥了“绊脚石”的作用.接下来,...
本研究聚焦于中国资本市场上公司控制权防御机制,从企业内部章程的角度实证研究了公司控制权防御对中国上市公司创新的影响及作用机理.实证结果表明,公司控制权防御主要通过管理者堑壕假说影响企业创新,发挥了“绊脚石”的作用.接下来,从剩余控制权与剩余索取权相对应的原则出发,研究了公司控制权防御影响企业创新背后更深层次的理论逻辑.研究发现当剩余控制权与剩余索取权失衡时,健全企业监督机制可缓解控制权防御对企业创新的负面影响.从公司控制权防御角度研究企业创新问题,丰富了“法与金融”的文献,为控制权防御影响公司治理相关研究提供了新的理论解释,引发中国企业关于特殊公司治理机制设置的反思.
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关键词
公司控制权防御
分层董事会制度
企业创新
隐性激励
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职称材料
题名
分层董事会制度与公司价值——基于公司章程的视角
被引量:
17
1
作者
李善民
许金花
张东
机构
中山大学管理学院
中山大学社会学与人类学学院
出处
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016年第2期111-121,共11页
基金
国家自然科学基金项目"我国上市公司并购重组中的内幕交易研究"(71372149)
国家自然科学基金项目"公司章程中投资者保护条款的采用动机和经济后果研究"(71372147)
文摘
关于分层董事会制度与公司价值的关系,学界尚没有一致结论。利用2006—2012年中国A股上市公司的数据实证检验了分层董事会制度影响公司价值的作用机制。研究结果同时支持了"堑壕假说"和"谈判收益假说",具体表现为:(1)分层董事会制度增加了公司的隐性代理成本,这种情况在大股东持股比例越高的公司表现更加明显;(2)分层董事会制度降低了目标公司被并购的概率,削弱了控制权市场的惩戒作用;(3)分层董事会制度增加了并购溢价,一定程度上提高了并购的谈判收益。以上研究结论为公司治理制度选择以及监管部门加强对公司的监管,提供了很有价值的依据。
关键词
公司章程
分层董事会制度
堑壕假说
谈判收益假说
代理成本
Keywords
company charter
classified board provisions
managerial entrenchment hypothesis
bargaining hypothesis
agency costs
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
F276.6 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
控制权防御是企业创新的“绊脚石”吗?
被引量:
9
2
作者
许金花
戴媛媛
李善民
林秉旋
机构
广东工业大学管理学院
中山大学管理学院
罗德岛大学商学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第7期21-48,共28页
基金
国家自然科学基金资助项目(72072042,71702036,71801055)
教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(17YJC790182).
文摘
本研究聚焦于中国资本市场上公司控制权防御机制,从企业内部章程的角度实证研究了公司控制权防御对中国上市公司创新的影响及作用机理.实证结果表明,公司控制权防御主要通过管理者堑壕假说影响企业创新,发挥了“绊脚石”的作用.接下来,从剩余控制权与剩余索取权相对应的原则出发,研究了公司控制权防御影响企业创新背后更深层次的理论逻辑.研究发现当剩余控制权与剩余索取权失衡时,健全企业监督机制可缓解控制权防御对企业创新的负面影响.从公司控制权防御角度研究企业创新问题,丰富了“法与金融”的文献,为控制权防御影响公司治理相关研究提供了新的理论解释,引发中国企业关于特殊公司治理机制设置的反思.
关键词
公司控制权防御
分层董事会制度
企业创新
隐性激励
Keywords
corporate defense
staggered board
corporate innovation
implicit incentive
分类号
F276 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
分层董事会制度与公司价值——基于公司章程的视角
李善民
许金花
张东
《厦门大学学报(哲学社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2016
17
下载PDF
职称材料
2
控制权防御是企业创新的“绊脚石”吗?
许金花
戴媛媛
李善民
林秉旋
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
9
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职称材料
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