小微经济融资创新模式合规风险的应对与监管——以每日收入分成合约为例

近几年的社会经济波动,对小微企业的生存带来了严峻的挑战。已有的融资模式仍无法从根本上解决小微企业的融资难题。随着数字化的普及和高速发展,滴灌通公司的“每日收入分成合约”融资新模式应运而生,为解决融资难题提供了新方案。滴灌通公司应当确保每日收入分成合约的合规性,重点防范投资者保护、资金运用、投资行为、信息披露的合规风险。目前,我国对于每日收入分成合约的监管仍然存在不足,为使该模式能够更适应小微经济的发展,有关部门可以通过明确监管策略,搭建完善的法律风险智能监管平台,以及协调不同地区法律监管体系对之加以完善。

资本下乡背景下的村企合约选择:固定租约与分成合约

以工商企业为主体的资本力量在发展壮大新型农村集体经济的过程中发挥了重要作用,新型农村集体经济组织与外来企业合作有效的关键在于合约联结方式。基于“交易成本—合约选择”的分析思路,将村企双方缔约的交易成本定义为事前议价成本和事后监督、决策成本,分别构建了固定租约模型、分成合约模型。研究发现当确定一个固定租约的事前议价成本太高,使村企双方商定一个固定租约不可能的时候,村企会寻求用分成合约来代替。与未承包到户的荒山、荒坡等农村集体资产相比,承包到户的农地等农村集体资产更有可能采用固定租约。新型农村集体经济组织的人力资本专用性越强,集体资产属性越难以测度,村企越倾向于签订分成合约。通过三个典型案例对比分析,对理论假设进行了验证。进一步讨论发现若交易成本过高,将导致农村集体资产潜在的“反公地悲剧”问题;若合约不匹配,将导致村企共同的生产效率损失问题。

我国民营科技企业激励合约的变迁研究——向人力资本分成合约的演进

以转型期民营科技企业的激励合约为研究对象,从历史角度考察了不同所有制环境下民营科技企业产权及激励合约的变迁,发现尽管我国两类民营科技企业(公有民营与私有民营科技企业)合约的初始产权安排及激励制度不尽相同,但都呈现出向以激励人力资本为导向的分成合约演进的趋势。在此基础之上,探讨了我国科技企业激励合约变迁过程中存在的问题及解决思路。

平台经济收益分配模式与锦标赛分成合约的激励有效性

与传统经济主要采用固定租金合约不同,平台经济广泛采用分成合约,经典的分成合约模型因没有考虑参与者之间的竞争关系,而无法对平台经济的收益分配模式进行准确的经济解释。鉴于平台参与各方既竞争又合作的特点,将锦标赛机制引入分成合约模型,解释其收益分配效率和激励效果。结果发现,锦标赛分成合约有助于产生对平台参与各方发挥最优努力程度的激励,减少道德风险和逆向选择;锦标赛机制降低了交易成本,将传统经济中外生的分成机制内生化,激励参与各方公布全部真实信息;锦标赛分成合约还能够激励平台及参与各方增加生产性投资和创新投入。

分成合约的人力资源会计问题

契约理论认为,市场中的企业体现为人力资本与财务资本缔结的合约,企业是各种要素投入者为了各自的目的而联系起来的契约关系网络。在企业,最基本的契约关系表现在初始产权的安排上,这是人力资本所有者与财务资本所有者在订立劳资契约的博弈过程中达成的一种均衡状态。

分成合约、价格歧视与中国的财政分权

本文通过建立一个包含可贸易品与不可贸易品的两部门模型,来解释财政分权在我国经济增长中的作用。假定地方政府以财政收入最大化为目标,在考虑了价格歧视和公共品效应之后,本文认为财政分权只有在满足一定的条件时,才能对经济增长起促进作用。要了解财政分权在经济中的作用,除了财政分权水平外,更重要的是了解财政分权的制度选择。

金融分成合约与助学贷款

金融分成合约具有良好的风险分担特性。教育有正的外部性,任何教育发展的障碍都会导致社会福利的损失,将分成制合约引入助学贷款中,使得风险在借贷双方之间进行合理的分担,风险规避型的借款人也能进入金融市场借款,可以使金融市场在一个更高的水平上达到均衡。本文首次将分成合约引入助学贷款领域并给出了一个分成合约助学贷款的模拟示例,并建议由国家开发银行在小范围试点再推广。

分成合约、地区竞争与中国经济增长

本文旨在通过案例考察1994年分税制改革以来,尤其是2002年以来,在中国省级以下尤其是市、县级政府是否存在由于税收和土地出让收入分成合约的选择不同而竞相促进本地区经济增长的现象,落脚点是通过税收、土地出让收入分成率的调整来改善地方政府财政激励模式。

市场交易与合约安排

市场交易与合约安排易宪容根据科斯定理，在交易费用为零的世界里，任何合约安排对资源配置效率没有影响，有效率的结果总是可以通过无成本的市场价格机制或无成本的企业组织运作来达到。但是在交易费用为正的世界里，人们却会选择不同的合约安排来减少交易费用，实现资...

利益分配合约形式选择研究

合作利益分配在社会经济生活中十分普遍,选择合适的利益分配合约形式对于社会和合作各方来讲十分重要。文章对现有的合约选择研究情况进行了总结,在交易费用、风险分担的基础上,提出在合约选择过程中应考虑激励问题。对各种利益分配合约适用的条件进行了分析和总结。

农业合约的强制性变迁与经济绩效——来自典型农区的证据

分成合约是否有效,减租对农业生产是否具有推动作用,这一问题在理论层面、政策层面都有争议。本文在深入调查的基础上,根据典型农区的数据,得出如下结论:分成合约是有效的,减租在特定地区特定条件下带来农业生产的下滑,这与张五常的结论既有一致之处,也有不一致之处。

企业家激励——从理论探讨到合约设计

文章从企业家理论与委托代理模型中总结出,在企业家的激励理论中,必须考虑到企业家的风险类型,从而确定合同的签定。

风险投资过程的合约解释

一般的看法是在委托代理的框架下来解释风险投资的。本文认为仅仅通过委托代理理论并不足以描述风险投资的行为特征,明确指出是由于不确定所引起的交易费用的变化,才导致风险投资的产生,风险投资本质上实际是一种在高不确定下的分成合约。

风险投资的合约解释

一般的看法将风险投资作为一种委托代理问题来处理,在委托代理的框架下来解释风险投资的合约性质。本文认为仅仅通过委托代理理论并不足以描述风险投资的行为特征,文中明确指出正是由于不确定所引起的交易费用的变化,才导致风险投资行为的产生,风险投资在本质上实际是一种在高不确定下的分成合约。

经营者隐性人力资本与股权激励的经济学分析

经营者是拥有重要的隐性人力资本的“经济人”。经营者能力是具有“聚变效应”特性、专用性、利益相关性、不可分割性等特质的一种隐性人力资本。通过分成合约把经营者隐性人力资本所有权转化为对企业的剩余索取权 ,为企业的法人财产权奠定坚实的法人治理基础 ,使企业真正成为一个非人力资本与人力资本的契约 ,从而实现经营者能力资本化。股权制是经营者能力资本化有效的实现形式之一 ,但需要高效的资本市场、经理人市场、商品市场与合理的公司股权结构等隐性激励制度的配合。

企业物流外包的风险与防范

通过分析企业物流外包过程中存在的内部障碍及在接受第三方物流时的顾虑,提出了一系列防范措施,并针对接受第三方物流时的顾虑制定了分成合约策略。

知识型企业的智力资本核算研究

在知识型企业,智力资本是企业价值的主要贡献因素。企业核算系统作为一个管理信息系统,由于植根于传统的工业经济,没有重视智力资本的核算,正面临着前所未有的挑战。本文在分析知识型企业内部发生的各种变化的基础上,提出了智力资本核算的基本框架。

“营改增”与我国税收制度改进

本文从新制度经济学中的租值消散角度解读自2012年开始的"营改增"试点改革。增值税就是政府在与企业的分成合约中所获得的土地租金的组成部分,与营业税相比,权利界定更为清晰,租值消散更少。"营改增"会使租值消散下降,有利于经济继续快速发展。根据这一思路笔者提出了改进建议。

基于人力资本产权的会计模式

会计与产权之间存在一种天然的联系。企业的财务资本所有者与人力资本所有者按各自在企业的贡献所订立的产权契约包括工资合约、分成合约和定额租约三种类型,相应地形成了三种体现不同产权关系的会计恒等式,并形成了区别于传统会计核算的会计模式。

道德风险、监控成本与合约选择

在团队生产中,要测量个人的贡献是非常困难的,团队中的不同成员提供要素和监控的动力都取决于如何分配团队产出的剩余索取权。在最优的雇佣合约中,那些边际产量相对较低的人将成为雇员,因为当他们偷懒时,效率损失相对较小。在分成合约中,每个成员都享有部分剩余索取权,从而降低了所需的监控数量。在分成合约中,那些边际产量比较低的人获得的产出较少,这一点与雇佣合约一样,但没有后者那么极端。