ESG责任观念、企业盈余管理行为与分析师盈余预测质量

文章筛选了2018-2022年沪深A股上市公司数据,并探究企业ESG责任观念对分析师盈余预测质量的影响以及中介变量盈余管理行为的作用机制。实证结果发现,若企业拥有良好的ESG责任观念,会显著提升分析师对企业的盈余预测质量;较强的ESG责任观念会抑制盈余管理行为,进而影响分析师对企业的盈余预测质量。文章不仅拓宽了ESG责任影响机理研究的范围、增进了ESG责任对企业和市场所起作用的理解,同时遵循“观念-行为-效果”的路径,加深了对ESG责任、企业盈余管理行为与分析师盈余预测质量三者作用机制的探究。文章根据研究结论提出了ESG责任在企业和市场中的作用启示,并向企业、投资者以及政府部门提出相应建议。

交易所网络平台互动与分析师盈余预测质量——基于管理层回复文本相关度的调节作用

文章基于中国资本市场特有的政策背景,从分析师盈余预测误差和盈余预测分歧度两个角度,检验交易所网络平台互动对分析师盈余预测质量的影响。研究发现,网络平台的海量互动信息存在信息过载效应而非信息增量效应。具体表现为:网络平台互动提高了分析师盈余预测误差和分歧度;管理层回复文本相关度能够弱化网络平台互动对分析师预测质量的负向影响;拓展性研究表明,当管理层披露更少的风险信息和竞争文化信息时,越能弱化网络平台互动对分析师盈余预测质量的不利影响。研究结论为管理层与投资者信息交互过程所引致的信息过载效应方面的研究和分析师盈余预测质量影响因素方面的研究提供了有益补充。

社会信任可以提升分析师盈余预测质量吗-来自中国市场的证据

基于信息不对称理论,本文以2003-2018年中国A股上市公司为研究样本,考察社会信任与分析师盈余预测质量的关系。研究发现,社会信任能显著降低分析师盈余预测误差及分歧度。进一步地,在信息不对称程度较高、机构投资者持股比例较低、地区法律保护程度较弱的公司样本中,社会信任与分析师盈余预测误差、分歧度之间的负相关关系更为显著。此外,机制检验发现,社会信任提升了公司信息透明度及管理层业绩预告的精确度,抑制了公司违规行为。研究表明,作为正式制度的补充,社会信任有助于公司披露高质量信息,进而改善分析师所面临的信息环境,提升分析师盈余预测质量。本文不仅拓展了分析师盈余预测影响因素的相关文献,还从“非契约关系”视角探讨了社会信任的微观效应。本文结论对维护金融市场稳定具有重要启示,同时为投资者和监管者提供了决策建议。

D＆O保险与分析师盈余预测质量

如何约束管理者的自利行为以提高会计信息透明度并改善分析师盈余预测质量,是资本市场的重要课题。首先考察企业引入D&O保险如何影响分析师的盈余预测质量,然后在此基础上探索高管权力对二者关系的调节效应。研究表明,与没有购买D&O保险的公司相比,分析师在对已购买D&O保险的公司进行预测时,预测误差和预测分歧度更小。此外,高管权力过大会削弱D&O保险对分析师盈余预测质量的提升作用,但这种削弱关系只会显著影响预测分歧度,对预测误差的影响则不显著。