我国上市公司现金分红决策研究

本文分析了2000～2010年我国A股上市公司的现金分红决策,发现上市公司总体分红水平已接近发达国家,但分红的持续性和稳定性以及分红决策的透明度仍有待提高,分红决策的行业趋同和集中化趋势比较明显,财务指标对于公司分红决策的影响有限。目前不仅要采取措施增强上市公司现金分红的持续性和稳定性,还需要重点关注少数盈利公司长期不分红现象。文章最后有针对性地提出了改善上市公司现金分红决策的建议。

行业现金分红压力、股价波动与现金分红决策

上市公司的现金分红决策行为是资本市场中一个十分重要的问题。本文从行为研究的视角,基于心理学理论并采用实验研究方法,分析和检验了行业现金分红压力、股价波动程度对公司管理层现金分红决策的影响。研究发现,行业现金分红压力和股价波动影响了管理层的现金分红决策。进一步发现,股价波动对行业现金分红压力的影响具有调节作用,当股价波动程度较小时,在行业现金分红压力较高的情况下,管理层进行现金分红的可能性更大,但当公司股价波动程度较大时,无论行业现金分红压力高低,管理层进行现金分红的可能性差异不显著。同时还发现了管理层考虑股价波动对现金分红决策影响的具体路径。