基于双重委托代理的创业企业治理框架构建与研究展望

当前创业板上市公司内部治理结构形式的"完美"与现实中凸显的治理诟病,表明借鉴英美等股权分散为特征的成熟上市企业的治理规范和标准,对于具有强家族治理特征的中国创业企业并不见得一定适用。首先,从第一重委托代理关系中高管代理人的机会主义道德风险与第二重委托代理关系中的大股东侵占利益道德风险两个方面,分析了现阶段关于两类委托代理问题治理的研究进展,指出了当前研究缺少关注创业企业治理特殊情境的不足。其次,基于双重委托代理框架构建了创业企业治理框架,提出在第一重委托代理关系中,从代理人激励视角分析创始高管在创业企业股权安排对创业企业治理的影响,在第二重委托代理关系中,分析大股东委托人在合理控制权私有收益下所发挥的"监督效应"大于"侵占效应"的最佳股权安排,在双重委托代理关系下,分析创业企业不同股权身份制衡度对企业治理的影响路径,并充分考虑外部市场化程度、行业竞争差异以及企业规模等管理情境,以上研究成果将为提高创业上市公司内部治理水平提供理论指导。

创业团队关系治理研究述评与展望

尽管当今关系治理的相关研究大量集中在供应链的企业间以及关系营销学领域,但实际上Macneil和Williamson在提出关系契约概念时并没有限定于研究组织间的交易关系。作为创业的主要形式主体,创业团队及其治理问题日益得到关注,关系治理在其中发挥主要作用。本文通过对创业团队关系治理以往研究的梳理,区分了关系治理的不同层次,并进一步结合创业活动的特点以及个体间关系治理的特点,对创业团队关系治理的内涵、前因、后效等进行了总结与分析,对创业团队关系治理的未来研究方向提出几点建议。

Corporate innovation behavior and internal governance mechanism

Innovation is a process results in new products, methods of production and forms of business organization. Innovation can vastly improve the welfare of consumers, investors, firms and the economy. However, there is relatively limited evidence of how corporate governance affects corporate innovation. In this study, the author theoretically demonstrates how internal governance mechanisms interact to affect innovation, such as internal control, monitoring and compensation contracts. Governance mechanisms are determined by firm characteristics. The ＂best＂ governance structures that can be adopted universally do not exist. However, innovative firms often share similar characteristics, and they adopt similar governance mechanisms to facilitate innovation. The ultimate purpose of such internal governance mechanism that facilitates innovation is to prevent managers＇ myopia, and this paper concludes 5 different roles in internal governance mechanism that facilitate corporate innovation behavior.