个人抑或社会本位立法?——有限合伙及创业投资法抉择探索

为改善我国创业投资发展的法律环境,在立法上似可借鉴国外法律,承认有限合伙。有限合伙多被认为是创业投资的最佳组织模式。然适用于创业投资企业的有限合伙,与普通民商事主体的有限合伙在制度、规范、要求上差异很大,其本位取向不尽相同。

创业投资法在初创期企业价值评估与风险投资决策中的应用

初创期企业的价值评估对企业自身战略规划与风险投资者进行投资决策均具有重要意义,但同时,由于初创期企业的高度不确定性,企业价值评估具有很大难度。目前,理论界和实务界形成了一些有意义的理论和方法,但对于创业投资法(Venture Capital Method)较少涉及,通过对创业投资法进行理论分析和应用举例,初步探究创业投资法在企业价值评估理论与风险投资决策实践中应用的可行性。

论我国创业投资有限合伙形式的法律环境

有限合伙创业投资组织形式是在公司制形式、合伙企业形式和资金信托管理公司等创业投资组织形式的基础上 ,在一些地方立法中 ,出现的适合我国实际情况的一种新的创业投资形式。它是一种把资金投向蕴藏着较大失败危险的技术创新领域 ,以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。它是由有限合伙人和普通合伙人共同组成 ,有限合伙人以其出资额为限对有限合伙承担责任 ,普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任。有限合伙人不参与有限合伙的经营管理 ,有限合伙的管理机构由普通合伙人组成 ,负责有限合伙的经营管理 ,执行合伙事务 ,作为对外代表等。如何规范这一投资形式的法律环境 ,在立法上可借鉴国外法律 ,制订一部全国适用的创业投资或风险投资形式的《创业投资法》 ,将有限合伙创业投资形式放置在《创业投资法》中 ,从创业投资的组织形式、法定要件、分配机制和税收政策着手 ,专门为鼓励创业投资发展量身定作 ,以完善我国创业投资的法律环境。

创业投资组织形式抉择

为改善我国创业投资发展的法律环境,在立法上似可借鉴国外法律,承认有限合伙。然适用于创业投资企业的有限合伙,与普通民商事主体的有限合伙在制度、规范、要求上差异很大,其本位取向不尽相同。我国现在制定一部有限合伙的市场主体法是否必要值得探究。建议起草一部专门的《创业投资法》。

浅谈婴儿期企业的估值

本文根据当下股权众筹青睐的婴儿期创业企业估值的基本现状及存在问题等进行了探讨。从初创企业婴儿期的角度,尝试采用基于AHP层次分析的创业投资法对婴儿期的初创企业进行合理估值,并结合案例做出分析和计算。计算结果表明,一般婴儿期的企业在进行股权融资时会进行溢价估值,溢价部分可通过预估未来收益折现至评估基准日的价值得出。这一结果可以作为判断该企业是否具有高盈利的一个指标,同时也可以判断该企业项目是否具有投资价值。