创业企业家和创业投资者的控制权争夺

当前各种类型的创业企业非常多,创业企业家是保有其企业控制权还是将控制权交于其他投资者,会受到外界环境和自身条件局限的影响。创业企业家和创业投资者会根据各自利益的不同,结合所处市场环境和自身能力,争夺企业的实际控制权。通过构建企业实际控制权争夺的基本理论模型,本文认为在不确定因素的影响下,创业企业家的风险偏好和创业投资者的投资偏好会影响到企业控制权的初始配置,而控制权的归属是由企业成长过程中绩效的高低程度决定的。

高技术企业集群视角下创业投资者决策研究——中关村与硅谷再比较

本文通过高技术企业集群内创业投资者及创业企业子群历时性关联和共时性关联的分析,论述了创业投资者决策的集群依赖性。并基于创业投资者决策的STAR模型,比较了中关村与硅谷创业投资者及创业企业子群关联特征,揭示了中关村创业投资者决策行为及决策效果与硅谷的差距。

专为创业投资者当“红娘”——访“创投起点”茶坊创始人鲜镇泽

前言：在重庆市沙坪坝区第二人民医院旁边有一家很特别的茶坊。来喝茶的,不是创业者,就是投资人。创业者和投资人交口称赞,称茶坊是他们的＂红娘＂。开业迄今,茶坊先后＂撮合＂成功17个项目,涉及投资金额上亿元。究竟该茶坊与普通茶馆有什么不同？有着怎样的运营模式？近日,＂创投起点＂茶坊的创办者鲜镇泽接受了记者采访。

以自主创新为导向的创业投资者与政府之间的委托-代理关系分析

创业投资是企业自主创新的源泉。目前由于创业投资者逆向选择问题的存在,阻碍了我国自主创新的发展。本文通过对创业投资者与政府之间的委托——代理关系研究,找出逆向选择问题的根源,通过信号传递解决逆向选择问题,达到创业投资者与政府的合作共赢,从而推动自主创新。

创业投资者、政府、创业企业家之间关系现状评析

创业投资者、政府、创业企业家是创业投资的主体,创业投资的成效与三方主体的关系密切相关,尤其是有着双重身份的政府在其中起到了至关重要的作用。本文通过对我国创业投资中三者关系的调研、分析,找出存在的问题,并提出建议,以期促进创业投资的发展,从而推动自主创新。

诚信是创业者与创业投资者双赢的基础

在企业经营过程中，创业者希望得到创业投资者的资助并获得管理经验及其关系资源，从而使企业顺利成长，取得创业成功。创业投资者会在审慎选择的基础上，向具有成长潜力的企业进行阶段性注资，并利用自己的管理经验和关系网络资源为企业的发展提供支持，以此获得高额投资回报。可见，创业者与创业投资者虽然可以各取所需，但他们的目标却并不一致。因此，在寻求合作伙伴以及在合作的过程中，他们往往由于受各自不同利益的驱使，采取不诚信行为，导致合作失败。怎样保持合作顺畅，达到双方的共赢呢？一个重要的基础就是双方都要讲诚信。

营造创业投资者的乐土

结果固然重要，过程更加精彩。在实现人生价值的过程中，最耀眼的时刻，是将智慧用于创造，聪明用于开拓，才华用于发展。

给创业投资者一个失败机会

那一年，我随一位高层领导到浙江吉利集团考察，李书福老总带着自己的部下竞搞出了中国自已的微型车，但苦于没有列入国家生产许可，他就斗胆提出要求列入许可目录的问题。正好这位高层领导是搞机械出生的，非常强调制造业规模经济，就劝李书福不要在汽车制造上浪费时间了。这时我只见李书福十分慷慨地说：

“互联网+”背景下投资者—创业企业认同内涵、维度及量表开发

在“互联网+”背景下,创业企业与创业资本之间的博弈更加复杂,因此获得投资者认可成为创业企业亟待解决的关键问题。然而,已有研究缺乏投资者认同测量工具,使得研究无法深入。基于这一背景,遵循扎根理论方法,首先对11位从事风险投资的机构投资者进行深度访谈并对5位相关专家进行开放式问卷调研,获取10个针对投资者—创业企业认同的初始题项。然后,对初始题项进行探索性因子分析和验证性因子分析,最终开发出由认可感(包含6个题项)和成就感(包含3个题项)组成的9题项投资者—创业企业认同测量量表。实证检验发现该量表对获取创业融资具有预测作用,可为指导创业企业获取融资提供新视角和新方法,并为后续创业企业与投资者关系研究提供有效测量工具。

创业投资者关联依赖与决策

高技术创业企业的成长,需要资金支持,一系列融资来源为这些创业企业提供了可能性选择。就资金提供而言,这些融资来源和创业投资者的角色是基本相同的;但另一方面,创业投资者对创业企业行使着独特的管理与治理作用,这两种作用得以发挥的前提是创业投资者的科学决策。

机构投资者对创业板公司研发支出影响的实证研究

笔者通过对2009年~2011年创业板公司535个面板数据的实证研究,考察创业板公司的机构投资者对企业R&D支出的影响。研究发现机构投资者对企业的研发支出具有显著的促进作用,机构投资者对创业板上市公司研发投入的正向影响明显强于其他上市公司,机构投资者数量和年内变化对研发支出的影响显著为正,并且受持股比例、长期性关系型投资和机构积极主义论的影响。

创业板投资者整体情况及交易行为特征分析

"投资者适当性管理"制度使得创业板市场拥有了一个特别的签约投资者群体。为全面深入地了解这些投资者的详细情况,本文统计了相关登记结算数据,并从投资者整体情况、交易行为特征与创业板上市首日交易情况三方面进行了分析,得到如下一些结论:70%的签约投资者具有两年以上投资经验;签约投资者以中小散户为主;中签的签约投资者倾向于在上市首日全部卖出所持有的新股;上市首日买入的投资者其市值规模在签约投资者中属于较高水平等等。

创业投资家:偷懒耍滑抑或勤勉尽责?——基于静态博弈和动态博弈的分析

创业投资作为一种支持创新创业的"集合投资制度",创业投资家是否会利用其私有信息实施有损投资者利益的行为,若发生应如何有效抑制这种机会主义行为。文章基于信息对称和信息不对称两种情形,分别构造一个单期静态与一个多期动态博弈模型,比较不同情境下纳什均衡时双方的策略选择。研究发现,利益冲突、信息不对称和契约不完备是诱发创业投资家机会主义行为的罪魁祸首,而有效的显性激励和隐性激励机制则是缓解创业投资家道德风险的良方妙药。结果表明,提高创业投资家偷懒的临界收益和增加创业投资者监督的临界成本,能够促使创业投资家勤勉尽责工作,抑制其偷懒耍滑行为,并认为采取有限合伙制组织形式和建立声誉机制,能够达到显性激励与隐性激励相得益彰的效果。

清洁技术蓬勃兴起 创业投资加大关注

在最近举行的第十二届中关村项目推介暨投资洽谈会上,来自政府,企业界,学界以及投资界的千余名专家聚于一堂,围绕中关村园区企业的自主创新成果及亮点项目进行了深入的交流推介。记者注意到,会议期间举行的北京中关村创业投资发展中心与第二批4家参股创业投资企业签约仪式中,出现了一支致力于环境投资的人民币基金。不仅如此,在投融资项目洽谈中,清洁技术领域的多个创新项目引起了国内国际创业投资者的热情关注。事实上,近年来清洁技术领域创新项目数量的猛增与项目创新的提升力度。

创业投资谨防“隐藏信息”

创业投资者在投资过程中,常常面临着信息不对称问题.某家软件公司,其管理团队均来自国外一些大服务器硬件生产商,投资前的技术由第三方专家进行了评估,反馈非常好,因此获得数百万美元的创业投资资金,但投资人在投资后却发现,该产品的市场销售额一直在下跌,经仔细调查发现原来与之配套的关键器件的售价非常高,市场份额和生产线一直在收缩.显然,来自硬件厂商的管理团队成员在投资前是了解这一情况的,但为了获得资金对此进行了隐瞒.

创业过程的研究评述及发展动向

创业过程研究是创业领域研究的焦点之一。本文对创业过程的概念进行了阐释,对三个有代表性的创业过程理论模型进行了对比和评述,分析了创业过程的实证研究中所遇到的问题,指出创业过程的深入研究对我国的创业实践具有重要的指导意义。

创投引入后控制权配置对创业企业成长的影响

创投是促进企业快速成长的重要外部力量,但创投的引入是一把双刃剑,创投的资金支持和增值服务可以促进企业成长,但在创投和企业家的控制权冲突或双方存在道德风险时也可能损害企业的成长。本文通过对三家案例企业——奇虎360、京东商城、红孩子母婴商城的探索性研究,构建了"控制权配置—主体行为—创业企业成长"的理论架构,分析了控制权配置对创业企业成长的影响机理,剖析了投资者和企业家的信任关系对控制权配置的影响。案例研究显示合理的控制权配置有利于企业成长;主体间的信任促进了投资者对企业家的控制权让渡;控制权配置对主体行为产生影响,并最终影响企业绩效。