创业资本市场、技术创新与经济增长

本文以经济增长的宏观市场条件和技术条件为背景，从企业层面切入来分析我国经济紧缩的生成机理。其结论是，我国经济紧缩的深层原因在于我国进入过剩经济后，经济“网络链条”中，由于我国现行的融资制度缺乏为提高企业技术创新能力和将技术创新转化为经济增长动力的技术项目的金融筛选机制和催生机制，由此使经济中的储蓄不能有效地转化为投资，最终使企业、银行和居民各“节点”之间的经济环流出现阻塞，以至于形成经济的累积性紧缩。其政策含义是，要真正治理经济紧缩，政府当前能够做到的是尽快启动创业资本市场，为提高企业技术创新能力及其对经济增长的效应提供融资制度环境。

美国创业资本市场的特征及宏观经济效应分析

美国创业资本市场是世界上规模最大、发展最完善的市场,并呈现机构化、专业化的组织特征,投资领域集中于高科技企业,投资区域集中于硅谷等区域创新地区,在退出渠道上以IPO为主。创业资本为美国高科技企业的成长与发展提供了必要的资金和管理支持,既促进了美国高新技术行业的发展,创造了更多的就业机会,也促进了产业集群和区域经济的发展。但创业资本追求利润的本质特征会造成一定的投机性,产生经济泡沫。

美国创业资本市场近几年的发展演变及未来趋势分析

美国的创业资本(Venture Capi—tal)市场无疑是目前世界上规模最大、发展最完善的一个创业资本市场，对促进整个美国高新技术行业的发展起到了至关重要的作用。世界各国都试图模仿美国发展创业资本的模式，极力推动本国创业资本市场的发展。然而自2000年3月，美国股市开始崩溃，标志着互联网泡沫开始破灭。

高新技术企业创新升级的创业资本市场环境研究

本文从抽象劳动深度分工的维度构建了创业资本市场理论模型,解构了工业革命以来的经济增长路径,提出了两个命题:创业资本市场是高新技术企业创新升级的重要制度变量;创业资本市场对经济增长的贡献度表现为其在多大程度上提高了可量化的抽象劳动产权的交易效率,从而促进技术创新。

完善退出机制是发展创业资本市场的关键

本文通过比较各种融资方式和分析中小企业的融资需求，认为：(1)创业资本作为解决中小企业融资的手段无论在微观上还是在宏观上都比其他融资方式更具有重要意义，(2)要发展创业投资，完善退出机制是关键，(3)通过资本市场退出是创业资本退出的重要方式，(4)在资本市场退出的各种方式中，新市场在创业投资发展中具有更为独特的作用。

2000～2002年美国创业资本市场分析

从短期看,创业资本行业确实陷入了崩溃的边缘;但如果我们透过历史,从长期的角度分析,该行业的回归似乎又是一次重新踏上强劲增长的征程。

对近几年美国创业资本市场的统计分析

The second board stock market of the United States is now the largest and most developed one in the world after 50 year development. It provides American technical innovation enterprises with necessary capital and management supports, plays a very important role in promoting high tech industries. The paper tries to statistically analyse the characteristics of the second board market and the effects and impacts on macro economy.

创业资本:产业创新的利器——透析美德创业资本市场的差异

美国风险资本协会在2001年10月份发表的一项报告中指出,在过去30年里,风险资本投资为美国创造了760万个就业岗位和每年1.3万亿美元的公司销售收入。而该协会更早的一项研究报告还表明,在2000年里,接受风险资本投资的公司创造了439万个新的工作岗位,占全美工作岗位的3.3%;而这些公司在2000年内就产生了7360亿美元的销售收入,占当年美国GDP的7.4%。

美国创业资本运行机制与中国创业资本市场的发展

近年来 ,美国新经济快速发展创造了世界经济发展的神话 ,究其原因 ,美国的高新技术产业与创业资本的互动式发展起了十分重要的作用。作者详尽研究分析了美国资本市场的形式、特征与运行机制 ,并根据我国创业资本市场现状 ,提出了中国发展创业资本市场的政策取向及有效措施。

创业资本市场下投资商的羊群行为研究

在金融市场运行的过程中,投资者的行为会引发市场的波动。作为金融市场体系的一部分,创业资本市场的稳定运行很大程度上会受到广大创业投资商行为的影响。本文将从羊群行为的定义和性质入手,对羊群行为产生的深层原因进行分析阐述,探讨羊群行为的影响因素,在此基础上结合我国创业资本市场的发展现状,提出几点羊群行为研究所带来的启示,希望可以保障我国创业资本市场的健康稳定运行。

建设创业资本市场要有退出机制

党的十六大报告中明确提出:"推进国家创新体系建设.发挥风险投资的作用,形成促进科技创新和创业的资本运作和人才汇集机制."这一论述反映了我国中小企业对创业投资的强烈需求,也为我国创业投资业的发展指明了前进方向.

创业资本市场与中小型企业发展

美国经济20世纪90年代,出现了持续10年的高增长率、低失业率和低通胀率并行的新的增长和周期现象.在这个时期美国经济中接连出现的信息技术产业和由此引发的网络经济,以及生物技术产业、新材料产业等新兴产业,被认为是主要推动力之一.而如此众多的高新技术产业的兴起是同中小科技企业与创业资本的互动式发展分不开的.

创业资本市场建设须有创新举措——孵化企业产权电子报价信息系统浅析

目前,有报道说:中国证监会主席周小川表示,中小企业在国民经济中起着非常重要的作用,<中小企业促进法>的出台,将有力地推动我国中小企业的发展.在中小企业的发展过程中,融资是一个非常重要的问题,要给予高度重视.由于中小企业的经营特点,传统的融资模式和思维方式不太有利于中小企业的融资.谈到这则消息,笔者甚感欣慰,因为,周小川先生的这番话道出了我们这些长期从事企业孵育的研究者和工作者的心声.

创业资本市场与我国中小型科技企业发展

对创业资本的定义有许多种说法,经济合作与发展组织(OECD)于1983年召开的第二届投资方式大型研讨会认为,凡是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资,都可视为创业资本。美国创业资本协会的定义是:创业资本是由职业金融家投入新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。创业资本市场是资本市场的重要组成部分,

创业资本市场投资商羊群行为研究

金融市场投资者行为是引致市场波动的基础力量,作为金融市场体系重要组成部分的创业资本市场,创业投资商行为也是决定市场稳健发展的重要因素。通过构建计量模型,基于美国创业资本市场1995年第1季度～2008年第1季度投资交易量的面板数据,实证研究创业资本市场中投资商行为及对创业资本市场的影响。研究结果表明,美国创业资本市场中的创业投资商在投资过程中存在较为明显的羊群行为,投资商的羊群行为不仅助推了市场繁荣时期泡沫的生成与累计,还加速了市场衰退期泡沫破裂的进程;创业投资商对高科技行业投资时的羊群行为度明显高于其他行业,退出波动对投资的强化机制的作用是显著的。研究结果对中国创业投资引导基金的运作、创业板市场的推出和创业资本市场的监管具有重要的启示意义。

美德两国创业资本市场差异比较分析

在新经济的时代背景下,一个体制健全、运作规范的创业资本市场已经成为推动一国科技创新、发展和应用的必要条件。目前全球运作最成功的是美国的创业资本市场,而德国的创业资本市场在欧洲大陆发展最快,但由于美、德两国在金融管理体制、法律、人文等方面存在较大差异,其各自创业投资模式也有较大的不同。这两个国家的创业投资模式已经发展成为当今创业投资的两大主流模式,其发展经验对于仍处于初级阶段的我国创业资本市场的建立和发展将是一种有益的借鉴。

创业型企业及其创业资本体系的构建

本文对创业型企业进行了界定 ,并论述创业型企业的主要特征 ,对创业资本及其市场特征进行了分析 ,提出了创业型企业的资本结构 ,并从投资主体、管理模式等方面分析与一般资本市场的差异。在此基础上对创业型企业发展构建科学合理的融资平台。

技术创新中的创业资本支持

技术创新和创业资本是高科技产业化必不可少的两个条件。创业资本推动了技术创新 ,技术创新又发展了创业资本 ,技术创新与创业资本存在相融性。创业资本的支持表现在创业资本的营运与技术创新机制的适应性 ,创业资本的退出机制与技术创新的持续性相结合。我国发展创业资本市场需要培养资本、技术、人才三个要素 ,目前围绕三个要素要进行体制、政策。