创始人社会资本、家族超额控制与企业过度负债

近年来,民营企业过度负债已呈普遍现象,制约了企业的可持续发展。本文研究了创始人社会资本与家族超额控制对企业过度负债的影响。结果表明,家族股东会超额控制的强化会提升企业过度负债水平,家族董事会超额控制和经理层超额控制均有助于缓解企业过度负债程度;创始人社会资本越广,企业过度负债水平越高,并且创始人社会资本对家族超额控制与企业过度负债之间的影响关系具有一定的调节作用。进一步的研究表明,企业过度负债水平的提高会导致企业绩效下降,并且家族超额控制与过度负债交互也将影响企业绩效。本文不仅丰富了民营企业过度负债的理论研究,也为家族企业优化超额控制权结构、合理运用创始人社会资本等提供了启示意义。

创始人经营、社会资本与企业绩效

本文采用创始人担任高管的民营上市公司的面板数据作为样本,考察创始人的社会资本对企业绩效的影响及其作用机制。实证研究结果表明:创始人粘合型社会资本主要通过创新机制影响企业绩效;创始人桥接型社会资本中的商业交际显著促进了企业创新和企业并购,并显著提高了企业的绩效;创始人政治背景和社会媒体曝光等连接型社会资本有助于企业获得风险投资基金和改善绩效。