数字税收激励与企业创新可持续性——基于“金税三期”的准自然实验

研究以“金税三期”为准自然实验,选取1257家沪深A股上市制造企业面板数据,探讨数字税收激励与企业创新可持续性的内在联系与作用机制。研究表明:在“金税三期”的政策背景下,数字税收激励利于正向提高企业创新可持续性,且该结论经过系列稳健性检验后依然成立。异质性检验发现,相比国有、处于成长时期的制造企业,数字税收激励对民营、处于成熟时期的企业创新可持续性的提升作用更强。中介效应检验发现,数字税收激励可通过调节资本市场扭曲、优化人力资本结构,促进企业创新可持续性提升。进一步的调节效应检验发现,知识产权保护在数字税收激励与企业创新可持续性的关系中发挥正向调节作用。

自由贸易试验区与企业创新可持续性——基于微观财务视角

政策激励对推动企业创新发展具有重要的正向激励作用,然而政策如何持续推动企业创新发展,是一个值得深入研究的重要议题。本文基于企业财务视角,使用修正的无形资产增量,从原值和账面价值两个维度测度企业创新可持续性,将自由贸易试验区作为准自然实验,选取2007—2021年A股上市公司的财务面板数据,采用多期双重差分模型研究自由贸易试验区的设立对企业创新可持续性的作用机制和异质影响。研究发现,自由贸易试验区的设立能够长期提高企业创新能力,促进企业的持续创新产出。上述结论在经过更换被解释变量测度、平行趋势检验和安慰剂检验等一系列稳健性检验后依然成立。同时自由贸易试验区的设立对企业创新可持续的积极影响可以分解为规模经济效应、政策效应、人才效应和竞争效应,且企业产权性质和资质认证在其中发挥调节作用,相较之下非国有企业和高新技术企业的影响效果更加显著。本文的研究成果从微观财务视角为自由贸易试验区政策持续创新的评估提供理论支持和经验证据。

政府补助、股权集中度与企业创新可持续性

创新活动的高调整成本使创新活动一旦中断会给企业带来巨大的损失,保持企业创新持续投资对企业有重要的意义。然而,严重的信息不对称问题导致创新投资面临外部融资约束,制约了企业的创新可持续性。基于此,本文从平滑机制的研究视角,探讨了政府补助对创新投资波动的平滑作用,并在此基础上进一步分析了企业内部股权集中度、产权性质和外部货币政策的情境效应。基于托宾Q投资模型,以2007-2014年A股制造业企业为研究对象的面板数据实证结果发现:企业创新持续投资活动存在外部融资约束,政府补助有助于缓解外部融资约束从而平滑创新投资波动,推动创新可持续性;而企业股权集中度会弱化政府补助对创新可持续性的正向影响;并且在非民营企业中和货币政策紧缩时期,股权集中度减弱政府补助平滑创新投资波动的作用更显著。本文在论证政府资金满足企业创新融资需求的同时,也为我国现阶段建设创新型国家提供一定的参考。

高管持股对创新可持续性的影响研究——兼论高管过度自信与产权性质的调节效应

企业创新活动一旦中断将会产生巨大的调整成本损失。因此,如何保持企业创新可持续性是企业创新研究的重要问题。结合委托代理理论,探索了企业高管持股对创新可持续性的影响,并进一步讨论了高管过度自信与产权性质的调节作用。使用2003-2014年中国A股制造业上市公司面板数据进行实证分析,结果表明:高管持股对企业创新可持续性具有显著正向影响,高管过度自信则弱化了两者间正向关系,而相对于非民营企业,民营企业高管持股对创新可持续性的正向作用更强。同时考虑两种情境效应的综合影响时,在民营企业中高管过度自信的负向调节作用更强。最后,考虑了遗漏变量带来的"选择偏差问题"和内生性问题,采用基于Kernel匹配得分法的反事实检验,为实证结果提供了稳健性证明。

中小企业股权集中度、产品市场竞争与企业创新可持续性

本文以中国中小企业为对象,研究了股权集中度与企业创新可持续性之间的关系,并进一步讨论了产品市场竞争和产权性质的情境效应。实证结果表明:企业股权集中程度越高,企业创新持续投资越低;在产品市场竞争激烈的情况下,股权集中度与企业创新可持续性之间的负向关系越强;同时与非民营企业相比,民营企业中股权集中度与企业创新可持续性负向影响更强。

经营期望落差、风险承担水平与创新可持续性——民营企业与非民营企业的比较研究

由于创新活动具有较高的调整成本,因此保证创新可持续性对我国企业发展具有重大意义。本文以2005-2014年A股制造业上市公司为样本,分析了经营期望落差对企业创新可持续性的影响,并考虑了企业风险承担水平和产权性质的情境效应。实证结果显示:经营期望落差对创新可持续性存在显著的正向影响;在民营企业中,经营期望落差对创新可持续性的促进作用更显著;而风险承担水平则会弱化经营期望落差与创新可持续性之间的正向关系;此外,对于民营企业而言,风险承担水平的负向调节作用更为显著。本文在论证经营期望落差影响企业持续创新投资决策的同时,也为我国企业创新实践活动提供了参考。

演化范式下中国地方政府创新可持续性研究

地方政府创新不仅是世界范围内政治经济发展的一种普遍现象和趋势,也是推动我国政治-行政改革的主要手段。本文在梳理地方政府创新相关文献、分析中国地方政府创新案例的基础上,基于演化范式对中国地方政府创新可持续性进行了理论探讨。首先,本文重新界定了地方政府创新可持续性的内涵;其次,研究了其演化路径与内容,指出了地方政府创新可持续性的四条演化路径和三个方面的内容;然后,分析了其内外部决定因素,总结出地方政府的适应性学习、"政治企业家"精神、知识累积、创新的路径依赖、多样性选择主体的内生需求、知识外溢与竞合、创新嵌套的行政文化和技术创新等八个决定因素;最后,构建了地方政府创新可持续性的分析模型。

战略性新兴产业上市公司流动性管理与创新可持续性研究

本文实证分析了战略性新兴产业上市公司流动性管理与创新可持续性的关系。研究发现:作为流动性管理的核心环节,合理的现金政策对创新支出具有显著的平滑作用,进而确保创新活动的可持续性;现金持有对创新支出的平滑作用在宏观经济下行时更明显;进一步考虑其他影响流动性管理的资金来源渠道后发现,股权融资及营运资本管理对现金持有的创新平滑效应具有显著的反向调节作用,而经营活动现金流及债务融资却不具有上述作用。

总经理继任对创新可持续性的影响——兼论产品市场竞争与期望绩效反馈效果的调节效应

创新活动具有较高调整成本,因而保证创新可持续性对中国企业发展意义重大。以2006-2014年A股制造业上市公司为样本,分析了总经理继任对创新可持续性的影响,并考虑了产品市场竞争和期望绩效反馈的情境效应。实证结果显示:总经理继任对创新可持续性具有负向影响;产品市场竞争越激烈,总经理继任对创新可持续性的负向作用越强;当企业实际绩效低于期望绩效时,产品市场竞争的负向调节作用更为显著;然而,在实际绩效高于期望绩效的情况下,产品市场竞争的负向调节作用被减弱。

中国地方政府创新可持续性的影响因素分析——基于华北五省区市地方政府创新获奖项目的调查

本论文是“中国地方政府创新奖获奖项目跟踪研究”大型课题的阶段性成果之一,基于华北五省区市的问卷调查和实地调研的成果,分析中国地方政府创新项目可持续发展的影响因素和未来发展趋势。本论文从效用、社会肯定性评价、外部支持和制度化四个维度来分析促进地方政府创新可持续开展的因素,提出并验证了十个假设,同时提出制约地方政府创新可持续开展的因素是资金或经费不足、人员的专业素质问题、制度建设或立法保障滞后与创新项目推广困难和人手或编制不足。并据此发现,对于华北五省区市政府创新项目,无论是外在环境还是团队内部的组织文化,都有助于地方政府创新奖项目的可持续开展。只要针对弱点采取有针对性的解决办法,华北五省区市目前依然运转的政府创新项目将会持续下去。

缘何“人走政息”:制度伦理视域下的地方政府创新可持续性问题解读

自20世纪90年代末期以来,创新成为了我国政府变革的主要方式、手段与价值目标。但随着创新的不断发展和深入,以人走政息为代表的可持续性问题逐渐开始出现在创新实践之中,阻碍着创新的进一步前行。本文以制度伦理为视角分析了这一问题产生的原因,指出在当前语境下,地方政府已经在一定程度上具备了创新所需的客观制度保障,其在以"领导个体偏好"和"社会民众需求"为代表的创新导向选择过程中的伦理缺失是造成创新可持续性问题的根源所在。

基于创新可持续性的高校核心竞争力形成机理

创新是高校核心竞争力的源泉,高校核心竞争力形成的各个阶段都离不开创新。根据这一观点,从进化论角度阐述高校核心竞争力的形成机理,并通过生产能力创新、管理创新、文化创新和特色创新加快高校核心竞争力的自我演进速度,以保障高校的可持续发展。

技术董事、CEO开放性与企业创新可持续性——基于中国高科技上市公司的实证研究

本文通过分析CEO开放性将如何影响技术董事与创新可持续性之间的关系,探讨董事会和CEO的关系将如何影响企业的战略决策和创新活动,发现了以下研究结论。技术董事能够为企业的创新战略带来方向指导和资源支持,提升了企业创新战略的可行性和成功率,有效促进了企业的创新可持续性。同时,CEO开放性越高,有利于营造鼓励创新和变革的企业文化氛围,技术董事对创新绩效和创新可持续性的正向影响越大。CEO持有公司股权时,技术董事对创新投入和创新绩效的正向影响更大。而在两职合一的情况下,技术董事对创新绩效的促进作用会削弱。最后提出了相应的政策建议。

政府非研发补贴、企业研发投入与创新可持续性——基于高科技企业的实证研究

我国企业的技术创新具有脆弱性和不稳定性,保持企业创新活动的持续性意义重大。然而,不稳定的创新资金来源制约了企业的创新可持续性。基于此,本文探讨了政府非研发补贴对企业研发投入与创新可持续性的影响,以我国高科技上市公司数据为样本的研究表明:相较于大规模企业与国有企业,政府非研发补贴对中小型企业以及非国有企业持续性创新的影响效应更大;政府非研发补贴更易对企业研发投入产生“激励效应”,而政府研发补贴更易对企业研发投入产生“挤出效应”。本文在分析政府非研发补贴满足企业持续创新投资需求的同时,也为完善政府补贴政策提供了一定的参考。

金融科技能否通过缓解金融错配促进企业创新可持续性——来自战略性新兴产业上市公司的经验证据

金融科技作为金融与新兴数字技术耦合而成,又进一步赋能金融及实体经济的新产物,在激励企业创新、服务经济高质量发展中扮演着重要角色。本文基于2010—2020年A股战略性新兴产业上市公司数据并运用Python主题爬虫技术通过百度新闻关键词频构建的地区金融科技指标,以金融错配为切入视角实证考察了金融科技发展对战略性新兴产业上市企业创新可持续性的影响及其内在机理。研究发现,金融科技能够显著增强企业创新可持续性,且这一结论在经过内生性问题处理、稳健性检验后依然成立。机制分析表明,金融科技能够通过修正金融错配问题来提升企业创新可持续性。异质性分析表明,相较于资源、劳动密集型企业和东部地区企业,金融科技在技术密集以及中西部地区企业中,缓解金融错配进而激励企业创新可持续性的作用更为明显。

国有企业混合所有制改革、企业管理效率与创新可持续性

保持企业创新的可持续性是经济高质量发展的重要因素。作为国有企业改革的重要方式,混合所有制改革对国有企业创新可持续性具有深远影响。以2008-2021年中国沪深A股国有上市公司为研究对象,实证考察了国有企业混合所有制改革对企业创新可持续性的影响及其作用机制。研究发现,国有企业混合所有制改革有助于提升企业创新可持续性。机制分析表明,国有企业混合所有制改革通过提高企业管理效率,从而提升企业的创新可持续性。异质性分析显示,在高科技行业、营商环境较好和市场化水平较高的地区,国有企业混合所有制改革对企业创新可持续性的影响更加明显。因此,应加强非国有资本在公司治理中的作用,分类分层推进不同行业、不同外部经营环境的国有企业混合所有制改革,持续优化国有企业治理体制和外部经营环境,从而全面提高企业创新可持续性。

企业家开放性特征、高管团队权力不平等与创新可持续性

本文选择企业家开放性特征作为企业创新可持续性研究新的影响因素,分析了企业家开放性特征对企业创新可持续性的影响,并在此基础上探讨了产权性质及高管团队不平等的情境效应。本文以2003-2014年A股制造业上市公司为样本,研究发现:企业家开放性特征对企业创新可持续性具有正向影响,高管团队不平等能够促进两者正向关系。此外,对于非民营企业而言,企业家开放性特征对创新可持续性的影响更显著。

政企风险水平与新能源企业创新可持续性——基于非沉淀性冗余资源的调节作用

新能源是我国转型升级背景下重点扶持产业,其发展直接取决于创新是否具有可持续性,研究创新可持续性影响的因素具有现实意义。文章从外部政企风险水平和内部非沉淀性冗余资源两个因素入手,以2011—2017年沪深两市新能源上市企业为研究对象,利用其经验数据实证分析非沉淀性冗余资源、政企风险水平和创新可持续性三者之间的关系。结果表明:政企风险水平越高,新能源企业创新可持续性越好;非沉淀性冗余资源越多,新能源企业创新可持续性就越好;非沉淀性冗余资源显著增强了政企风险水平与新能源企业创新可持续性之间的相关性。

融资约束、营运资本管理与企业创新可持续性

企业在运转的过程中需要通过融资的形式来筹集相应的资金,但在融资的过程中,存在融资约束的影响。融资的约束、企业运营资本管理都影响着企业的可持续性发展,也为企业的创新提供相应的支持。本研究主要就融资约束、营运资本管理和企业创新可持续性进行简要的分析。

高管薪酬、政治关联与创新可持续性

创新活动的中断会带来较高的调整成本,因而保持创新的可持续性对我国企业创新活动意义重大。本文选择高管薪酬作为对企业创新可持续性研究的新因素,分析了高管薪酬对企业创新可持续性的影响,并在此基础上探讨了政治关联及产权性质的情境效应。以2002—2013年A股制造业上市公司为样本,本文实证结果显示:高管薪酬对企业创新可持续性具有正向影响,政治关联能够促进两者正向关系,但只反映在地方政治关联层面。此外,对于非民营企业而言,高管薪酬对创新可持续性的激励作用更强。