LPR改革前后货币政策利率传导效应的实证研究——基于改进的条件格兰杰因果网络

贷款市场、债券市场、货币市场等金融市场共同组成了一个相互影响的多主体金融系统,货币政策的利率传导效应具有复杂性。文章提出了一种改进的条件格兰杰因果网络方法,通过分析利率传导网络的结构性特征,发现LPR改革有效打通了货币政策的利率传导路径,改革后货币政策主要通过报价路径、成本路径、定向货币政策工具路径传导到贷款市场。