在职消费:薪酬补偿还是利益侵占

在职消费具有薪酬补偿与利益侵占的双刃剑效应,其对企业绩效的影响方向及程度是这两股作用力的博弈结果,而这两种效应的发挥又受到管理层激励与约束程度的影响。为探索在职消费的业绩影响,分别以显性激励水平和管理层权利为标准分情境讨论了在职消费的双刃剑效应,研究发现:在管理层显性激励水平相对越低的情境下,在职消费越能有效提高企业绩效,在职消费的薪酬补偿效应越显著;在管理层约束程度越弱的情境下,在职消费对企业绩效产生负向影响,在职消费的利益侵占效应越显著;与民企相比,国企在职消费所发挥的薪酬补偿效应更大。

独立审计关系异化的分析

在所有者发生分化的情况下 ,现有股东可能侵占潜在股东的利益、控股股东可能侵占非控股股东的利益。这种利益侵占效应衍生了独立审计关系的异化 ,即现有、控股股东为了利益侵占目的 ,可以利用审计委托权操纵审计意见 ,从而迫使审计人由独立的“第三方”沦为审计委托人或“审计委托人与被审计人利益耦合体”的附庸。针对本论点 ,本文提出所有者利益侵占假设 ,并基于深沪两市A股数据证实了现有股东对潜在股东、控股股东对非控股股东利益侵占行为的客观存在。

股权集中度、投资者保护与税收规避

基于我国A股2010年-2018年上市公司面板数据,从股权集中度的监督效应和利益侵占效应出发,研究了股权集中度与税收规避的关系,以及投资者保护对二者关系的调节作用。实证研究发现股权集中度与税收规避呈现显著的“U”型曲线关系,即随着股权集中度的提高,税收规避先减少后增加,适度集中的股权结构更有利于抑制避税;投资者保护能够对股权集中度与税收规避的关系产生调节效应,即随着投资者保护程度的提高,股权集中度与税收规避的关系变得更加平缓、拐点右移、整体避税水平更低。研究结果对抑制上市公司避税程度、完善公司的股权结构和进一步加强对外部中小股东的保护力度具有一定的参考价值。

优化股权结构,完善公司治理

在我国 ,国有企业改革开始转向注重公司治理机制的设计问题。而在公司治理机制的设计中 ,股权结构的设计起着至关重要的作用。文章试图证明股权结构在公司治理当中的重要作用以及如何优化股权结构以完善公司治理。