浅析我国券商上市

我国证券市场发展迅速 ,但作为证券市场的一大主体———券商却由于历史的原因而未能上市融资。随着改革开放的深入 ,我国券商上市在政策层面上有所松动 ,已经不存在实质性的障碍 ,券商也具备了上市的条件。券商上市有利于国有经济的调整 ,推进证券市场的进一步发展 。

券商上市加速

豁免三年盈利要求，财务报表回溯调整，券商的上市之路在政策引导下洞开，然而证券业盈利模式的转换，风险控制的提升。

秋来券商上市潮

借壳上市路近却险，IPO路则窄且远；但真正的考验，是券商能否真正改变盈利模式和治理结构。

券商上市:新时期的必然选择

券商上市既是券商自身发展的客观要求,也是证券市场发展的必然趋势。2002年中信证券的招股上市,迈开了我国券商上市的步伐。这标志着我国金融体制改革的不断深入,也为证券业应对开放拓宽了发展空间,同时对于提升券商竞争能力和完善证券市场机制意义深远。

券商上市潮涌动 券商股风起云涌

经过漫长的角逐,海通证券终于拔得头筹,公司借壳都市股份的方案于近日获证监会通过,成为国内券商借壳第一股。经过吸收合并都市股份后。

券商上市对分析师预测的影响

2009年后,券商上市的步伐进一步加快,金融企业运营机制的分析和有效监管备受重视。本文借助券商上市,发现相比非上市券商,拟上市券商旗下分析师预测投资评级更加谨慎,盈余预测准确度更高;在券商上市后,相比于上市前的谨慎,预测特征有所反转,即分析师预测存在"择时"谨慎的情况。进一步检验中发现,关联基金重仓股效应以及被预测公司券商持股效应,对拟上市券商分析师的谨慎预测特征有抑制作用;同时发现拟上市券商的谨慎行为在短期内并不能被投资者识别。本文补充了分析师独立性的文献,发现券商上市这一外生事件对分析师预测特征存在显著影响,补充了相关文献。

基于KMV模型的我国上市券商公司信用风险度量研究

随着我国市场竞争的加剧和金融创新的不断发展,2019年中国证券业协会发布了《证券公司信用风险管理指引》,标志着我国政府监督管理部门越来越关注证券公司的信用风险。但是由于新冠疫情这一大系统性风险事件的爆发,使得我国证券公司的信用风险快速上升。因此如何准确地评估与度量我国证券公司的信用风险成为证券行业的一大重要课题。本文选取了我国A股市场上券商板块中的49家券商公司作为研究对象,通过提取公司的股票交易数据以及财务报表数据,利用KMV模型评估这些公司信用风险,并对计算出的各券商公司的违约距离以及预期违约风险进行分析,最后得出研究结论并为我国券商行业建立精准有效的风险评估与管理体系提出建议。

券商上市潮催生新蓝筹

通过借壳和IPO，国内券商正掀起大规模上市的热潮。券商概念股随之升温，可能的借壳对象、参股券商的上市公司都凸显出投资价值。

从广发事件看中国券商借壳上市

从广发证券借壳延边公路成为中国券商借壳上市第一例后,各证券公司纷纷效仿,借壳上市成为证券市场的新亮点,然而广发借壳爆出内幕交易将受处罚一事后,我们应冷静看待借壳这一行为。

上市券商公司治理结构特征与经营绩效关系的实证研究——基于盈利性与抗风险性视角

本文以公司治理有效性路径机制模型为分析框架,选取中国上市券商2011年数据为样本,基于盈利性与抗风险性视角,分别从股权结构、董事会、监事会及执行高管四个方面实证研究上市券商公司治理结构特征对经营绩效的影响。研究结果表明,上市券商虽然都有形式健全的公司治理结构,但大部分公司治理机制未能发挥显著作用,对提高盈利能力与抗风险能力并不明显,需进一步深化与改进。

证券研究报告对券商自营业务业绩的影响研究——基于A股上市券商的经验证据

近年来券商研究报告的信息质量问题已经受到投资者和监管部门的广泛关注。通过计算证券研究报告发布前后窗口期内的超额收益来分析其对券商自营业务业绩的影响,研究发现,证券分析师会考虑到券商自营业务业绩而选择发布更为乐观的评级和EPS及股价预测的报告,以此来影响自营业务部门重仓股的股价,进而提升券商自营业务业绩。研究结论有助于投资者更加理性有效地使用券商的研究报告,并提出了对证券分析师进行行业监管的新思路。

股市行情对证券公司业绩的影响——基于我国上市券商季度运行的实证分析

本文选择5家上市券商为样本,选取2007~2014年季度数据,运用Eviews软件进行Hodrick—Prescott滤波处理后,采用多元线性回归方法,研究股市行情对证券公司综合业务收入及各项业务净收益的影响。研究结果表明,我国上市券商业绩受股市行情影响较大,股市价格波动对代理证券买卖业务净收入、投资净收入、利息收入和证券发行承销业务净收入有正向影响,对证券公司资产管理业务有反向影响;股市震荡幅度对证券公司各业务净收入总体呈反向影响;交易规模变动正面影响资产管理与利息净收益。据此本文认为,摆脱股票市场行情影响,形成自身业绩增长模式,已成为证券公司发展的当务之急。

券商借壳上市路终结

由于上市要求严格,A股市场一半券商IPO选择借壳。近期,随着监管层对于券商IPO条件的放宽,2012年国内证券市场将掀起一波券商上市潮。

扎堆IPO A股迎券商上市潮

在金融机构更好服务实体经济的国家战略背景下,具有实力的券商上市不仅能更好地服务国家战略,同时有利于资本市场健康有序发展。细心的投资者会发现,自2007年光大证券登陆A股以来,除了几家券商通过借壳、收购等方式实现上市外,在长达近十年的时间里,并没有一家券商能够通过IPO的形式登陆A股市场。这种局面一直延续到2017年1月23日。那一天,中国银河证券成功上市.

上市券商营利能力影响因素实证研究

采用国内30家上市券商2007-2017年季度数据,通过建立固定效应模型,分析了券商总资产、净资本、财务杠杆、股权结构、收入结构、地理位置、评级排名和宏观经济环境对券商营利能力的影响力。得出结论:净资本、地理位置与营利能力显著负相关,财务杠杆、收入结构、宏观经济环境与营利能力显著正相关。随着时间的推移,净资本对营利能力影响不再显著,地理位置和宏观经济环境的影响力在下降,而收入结构对券商营利能力影响变得显著且为正相关。未来上市券商可在满足证监会对净资本风险监管要求的条件下,适度减少净资本、增加财务杠杆;另一方面,可采取措施提高传统业务收入占总收入比重,如考虑在证券经纪业务竞争尚未激烈的地区增设营业部,进一步提升营利能力,为股东创造更大价值。