基于剩余收益模型的公司价值评估——万科公司案例分析

剩余收益模型作为近年来新兴的公司价值评估方法受到了广泛关注。与财务比率的结合,是该模型的重要发展方向之一。通过与会计比率结合,剩余收益模型更具有了客观性、可验性等特点,使得公司价值评估具有了客观会计计量的基础。本文利用我国上市公司的财务报表数据对该模型作实证检验,并通过与市场价值的比较来证明剩余收益模型的有效性。

我国机构投资者情绪对股票误定价影响的实证研究

行为金融学指出,不同投资者因市场变化而表现出来的情绪是影响证券定价的一大重要因素。选取2011年7月1日至2016年6月30日A股市场发布半年度数据,构建机构投资者情绪指标,结合剩余收益的衍生模型对股票内在价值的测量,研究机构投资者情绪与误定价的关系,并计算股票误定价的程度。研究结论表明,机构投资者情绪对股票的错误定价有系统性的影响,当机构投资者情绪高涨时,其股票价格会高于其内在价值;当机构投资者情绪低落时,股票价格会低于其内在价值。