融资约束、企业效率韧性与我国加总全要素生产率研究

融资约束被认为是影响加总全要素生产率的最重要因素之一。本文在基于经济理论推导出加总全要素生产率与融资约束结构表达式的基础上,实证探讨了融资约束与我国加总全要素生产率的关系,并首次考察了微观企业效率韧性在融资约束影响我国加总全要素生产率过程中的作用。研究结果表明,融资约束显著降低了我国加总全要素生产率,但融资约束对我国加总全要素生产率的负向影响随着企业效率韧性,尤其是高效率企业效率韧性的提高而降低;此外,研究还发现,平均而言我国企业效率韧性程度还尚不足以抵消融资约束对加总全要素生产率的负向影响,亟需提高。本文的上述发现为减少融资约束对我国加总全要素生产率负向影响提供了新的思路,即除了可以通过直接缓解融资约束这一常规方法来减小融资约束对我国加总全要素生产率的负向影响,还可以通过为高效率企业创造稳定的经营环境等方式提高微观企业自身效率的韧性来实现这一目标。

环境规制强度与行业内企业加总全要素生产率

在测算2004—2009年中国工业四位数行业环境规制强度变化和加总全要素生产率变化及其行业结构分解项的基础上,从四位数行业层面检验环境规制强度变化对四位数行业内企业加总全要素生产率的变化及其行业结构分解项的影响,进一步讨论了其影响机制和异质性效应。结果发现:(1)环境规制强度的上升降低了行业内企业加总全要素生产率,主要体现为企业退出效应,即高生产率的企业退出了市场;(2)环境规制强度上升主要带来了污染治理成本的增加,而不是创新行为效应;(3)环境规制强度的上升主要是导致了高污染排放强度行业的生产率下降。中国应该优化环境规制政策,以促进竞争和创新,实现行业内企业优胜劣汰,优化行业资源配置。