论加权平均净资产收益率的缺陷及改进措施——基于上市公司财务报表分析

加权平均净资产收益率是评价上市公司盈利能力的主要指标,但它仍存在着一些缺陷,仅用它来评价上市公司的盈利能力可能出现偏差。以上市公司的财务报表分析数据为例证来研究加权平均净资产收益率的缺陷,能为有针对性地制定相关改进措施提供帮助。

加权平均净资产收益率指标的评析

介绍了净资产收益率指标的意义 ,讨论了加权平均净资产收益率的各种计算方法 ,分析了净资产收益率指标的局限性 ,以利于正确认识净资产收益率指标 ,科学地评价上市公司的收益水平。

浙江房地产行业区域平均净资产收益率研究

通过考察上市房地产行业的盈利能力,建立房地产企业福利性工资支出和净利润的回归模型,旨在讨论浙江省房地产行业的平均净资产利润率水平,最后剖析了浙江房地产行业净资产利润率形成的原因。

浙江房地产行业区域平均净资产收益率研究

通过考察上市房地产行业的盈利能力,建立房地产企业福利性工资支出和净利润的回归模型,旨在讨论浙江省房地产行业的平均净资产利润率水平,最后剖析了浙江房地产行业净资产利润率形成的原因。

光伏电站建设项目内部基准收益率测算

内部基准收益率(简称基准收益率)是衡量资产价值与建设项目经济价值的重要参数,其取值受宏观经济情况,市场景气程度以及行业发展水平等因素影响,随时间呈动态变化,也因项目的不同而存在差别。光伏发电属于可再生能源发电中十分重要的部分,但由于该行业发展的年限较短,光伏电站建设项目的基准收益率尚缺乏针对行业特点的测算方法。融合资本资产定价模型(CAPM)和加权平均资本成本(WACC)方法,得到适用于项目的权益资本成本和适用于具体项目的基准收益率。并以某屋顶分布式光伏电站项目为例,计算得到该项目的基准收益率为4.50%,符合当前光伏项目4%~8%的基准收益率水平,说明采用该方法计算光伏发电项目的基准收益率是可行的。

输配电价制定中加权平均资本收益率问题研究

输配电价改革的范围逐步扩大,加权平均资本收益率是成本加收益模型中的重要参数。为了确定合理的投资回报率水平,本文选取电力、热力生产和供应业,燃气生产和供应业以及水的生产和供应业作为类比,结合资本资产定价模型测算出电网企业的加权平均资本成本,以此作为合理投资回报率范围的下限,以类比行业的平均真实投资回报率水平作为合理投资回报率的上限,并确定相应的范围。

平均或加权内部收益率法有效性之证伪

解决独立性投资项目选择的一种常用的有效方法是平均内部收益率法或加权内部收益法,这似乎已成定论。本文用数值例证伪了该常用方法的有效性,间接地证明了只有坚持独立项目NPV之和最大化原则才能获得资金限额之内的最优项目组合方案。

《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)

中国证券监督管理委员会公告2010年1月11日证监许可[2010]2号现公布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)。上市公司自2009年年度报告起应按照本规则要求编制并披露。拟上市公司的申报报表审计截止日为2009年12月31日及之后的适用本规则。

经营性公路行业基准收益率的测算

通过对收费公路属性和行业特点的分析,探讨了经营性公路行业基准收益率的内涵及其影响因素,提出了用资本资产定价模型(CAPM)和加权平均资金成本(WACC)法确定行业基准收益率的方法和具体步骤。在借助对13个上市公路公司数据实测分析的基础上,确定经营性公路行业风险度系数为0.75,权益投资和全投资基准收益率分别为6.94%和5.75%。最后,通过将结果与相关行业进行对比分析验证了该测算方法的合理性,研究成果可以为指导经营性公路行业投资和管理决策提供参考依据。

企业投资项目财务基准收益率的确定方法探讨

项目财务基准收益率是企业对其投资项目收益率的最低期望要求。恰当的确定项目财务基准收益率是—个相当重要的问题。本文详细讨论了基准收益率的确定方法 ,通过分析比较明确了加权平均资金成本法是现阶段比较简单适用、科学合理的基准收益率的确定方法 ,在此基础上 ,进一步指出了在用加权平均资金成本法确定财务基准收益率时不仅要考虑债务和权益资金的影响 ,同时还要考虑项目风险报酬率和通货膨胀率的影响 ,并对此三个主要影响因素进行了较为深入的分析。

电网建设项目融资租赁基准收益率的确定

在电网建设项目融资租赁中,出租人进行投资决策时首先面临的问题就是确定项目融资租赁的基准收益率。采用资本资产定价模型(CAPM)与加权平均资本成本法相结合的方法,计算出了电网建设项目融资租赁的基准收益率。该方法不但适用于电网建设项目融资租赁,同样适用于其他行业的融资租赁项目。

建设项目财务基准收益率确定方法浅析

项目财务基准收益率应该体现投资者对资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计,它是项目所有资金的资金成本,是投资者投资该项目的期望收益率和机会成本。因此应确定每个项目的项目财务基准收益率,使其能够动态反映项目权益资金成本和债务资金成本。基于此,文章借助资本资产定价模型和M&M(1963)理论,探讨了确定项目财务基准收益率的加权平均资金成本法,并在案例分析的基础上分析了该方法的重要性和应注意的问题。

投资项目基准收益率的内涵与确定

对投资项目基准收益率的内涵进行分析界定,提出基准收益率确定的2种方法———资本资产定价模型和加权平均资本成本,并结合案例对基准收益率进行量化。

浅析公路建设项目经济评价中内部收益率的确定

通过对当前普遍应用的内部收益率计算方法的分析 ,指出存在的缺欠 ,提出修正办法。

房地产行业基准收益率的确定中存在的问题

基准收益率是经济评价的重要参数，是项目在财务上是否可行的重要判据。目前国内房地产行业确定基准收益率的方法主要是直接采用社会折现率、加权平均资本成本、德尔菲法、资本资产定价模型及结合加权平均资本成本和资本资产定价模型来确定的。它们的使用都有些不适应我国目前市场经济的要求。通过分析目前使用它们存在的问题以便以后能针对发现的问题找到确定基准收益率更好的方法。

基于CAPM结合OJ模型的风电行业基准收益率研究

风电在我国具有很大的发展潜力,然而进行风电投资时基准收益率的确定是摆在投资者面前的一大难题。基准收益率是项目财务内部收益率指标的基准和判据,也是企业判断项目是否可行的重要依据,采用加权平均资金成本法(WACC)和资本资产定价模型(CAPM)相结合的方法来确定投资项目基准收益率是目前最普遍的方法。本文拟采用CAPM和OJ模型来测算风电投资项目的股权资本成本,再用加权平均资金成本测算其基准收益率,为以后进行风电投资提供有力的投资决策依据。

房地产项目经济评价中基准收益率设定的探讨

目前我国在项目投资评价中仍采用在经济条件下制定的基准收益率,这已经不符合我国目前市场经济的要求。房地产作为我国的支柱性产业,更不适合采用此基准收益率。借鉴目前国际上使用较为广泛成熟的加权平均资本成本方法,提出适合我国国情的基准收益率的确定方法。

项目基准收益率的确定方法

本文对有色金属加工项目如何利用资本资产定价模型法计算权益资金成本，并以实例介绍了加权平均资金成本法在项目财务基准收益率确定中的应用，同时简述了应注意的问题。