WACC资本结构决策模型在上市公司中的应用——以A贸易运输公司为例

WACC(Weighted Average Cost of Capital,加权平均资本成本)资本结构决策模型是一种常用的企业财务管理工具,可以帮助企业确定最优的资本结构,以最大化股东权益价值。本文以A贸易运输公司为例,探讨WACC资本结构决策模型在上市公司中的应用。通过分析A贸易运输公司的资本结构和财务状况,研究WACC模型在该公司中的实际应用情况,并提出一些优化建议,为其他大型企业的资本结构决策提供参考。

建筑工程全寿命周期成本分析中基准折现率分区域取值

折现率取值的细微不同直接影响建筑工程项目全寿命周期成本分析的结果,而统一发布的社会折现率不能如实反映不同地区相似建设项目总成本的差别.试图对建筑行业分区域差异化选取基准折现率进行研究,根据建筑行业统计数据,运用因子分析法、加权平均资本成本法等方法,将中国各地进行分类,并计算出不同类型地的基准折现率,建议中国建筑行业基准折现率在10%~12%的区间内取值.运用随机数模型对中国长周期折现率的取值进行预测,结果显示长周期等效折现率随时间服从对数衰减形式,并给出推荐的取值方案.

论WACC计算过程中迭代问题解决

通过分析W&L的主张,来找到一个对迭代问题有效解决方法,迭代问题导致了一个APV(Myers1974年提出)即修正后现值的近视匹配值。他们使用的基本原理是:在权益资本成本(Ke)和负债资本成本(Kd)之间有一近视固定的关系。他们还考虑到负债资本成本是不固定的而是随着负债权重(D%)成比例的改变。我们提出了一个简单而精确的方法来解决上面提到的迭代问题。

基于WACC的电力能源投资评价体系研究

现行电力行业项目投资评价体系主要参考2006年颁布的《建设项目经济评价方法与参数》(第三版),投资评价标准过于单一,没有反映市场风险和项目自身风险带来的影响,不适用于市场化经济进程。通过分析资本资产定价模型(CAPM)中无风险收益率、市场预期收益率、风险系数等影响因素,确定权益资本成本。根据项目融资方案,确定债务资本成本,利用加权平均资本成本(WACC)模型,构建基于加权平均资本成本的电力能源投资评价体系,用于测算燃煤、燃机、光伏、风电、水电等多种电力能源类型的项目资本金内部收益率和项目投资内部收益率基准。以光伏项目为例,展示国内不同区域投资评价指标计算过程,并与同行业企业进行指标对比分析,整体符合市场实际。研究结果可应用于经济增加值和平准化度电成本计算,为项目投资决策提供依据和参考。

电网企业境外投资加权平均资本成本测算方法研究

在传统加权平均资本成本计算方法的基础上,引入电网项目风险调整系数,提出了适用于电网企业境外投资加权资本成本(WACC)模型,并通过实证分析,得出了重点国际地区的WACC计算结果,通过WACC和信用风险评级量化指标进行了回归拟合分析,提出了信用评级风险调整模型。

经营性公路行业基准收益率的测算

通过对收费公路属性和行业特点的分析,探讨了经营性公路行业基准收益率的内涵及其影响因素,提出了用资本资产定价模型(CAPM)和加权平均资金成本(WACC)法确定行业基准收益率的方法和具体步骤。在借助对13个上市公路公司数据实测分析的基础上,确定经营性公路行业风险度系数为0.75,权益投资和全投资基准收益率分别为6.94%和5.75%。最后,通过将结果与相关行业进行对比分析验证了该测算方法的合理性,研究成果可以为指导经营性公路行业投资和管理决策提供参考依据。

电网建设项目融资租赁基准收益率的确定

在电网建设项目融资租赁中,出租人进行投资决策时首先面临的问题就是确定项目融资租赁的基准收益率。采用资本资产定价模型(CAPM)与加权平均资本成本法相结合的方法,计算出了电网建设项目融资租赁的基准收益率。该方法不但适用于电网建设项目融资租赁,同样适用于其他行业的融资租赁项目。

企业价值评估方法浅析

对企业价值进行评估,其基本模型主要分有以下几种:现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法、实物期权估价模型和相对价值评估法。基于理论研究深刻性和实践应用广泛性,本文拟采用现金流量折现法、经济增加值法、剩余价值评估法论述企业价值评估。

建设项目财务基准收益率确定方法浅析

项目财务基准收益率应该体现投资者对资金时间价值的判断和对项目风险程度的估计,它是项目所有资金的资金成本,是投资者投资该项目的期望收益率和机会成本。因此应确定每个项目的项目财务基准收益率,使其能够动态反映项目权益资金成本和债务资金成本。基于此,文章借助资本资产定价模型和M&M(1963)理论,探讨了确定项目财务基准收益率的加权平均资金成本法,并在案例分析的基础上分析了该方法的重要性和应注意的问题。

多投资主体建设项目经济评价中的风险NPV法

建设项目往往投资大 ,回收期长 ,具有极大的财务和市场风险。随着建设项目投资主体多元化和融资渠道多样化的越来越多出现 ,传统的建设项目经济评价方法已不能满足实际的需要 ,对这些项目的经济评价需要一种综合风险因素的更有效方法。NPV法作为一种动态评价方法 ,长期以来广泛应用于建设项目的经济评价。基于这种方法 ,并结合加权平均资本成本法和蒙特卡罗模拟 ,提出了一种风险NPV法。

拉巴波特模型在企业价值评估中的应用

一、企业现金流量概述一般来而言,企业现金流量可以划分为三大部分,即经营活动产生的现金流量(CFO)、投资活动产生的现金流量(CFI)和筹资活动产生的现金流量(CF)。同时,企业现金流量还可以划分为股权现金流量和债务现金流量。

企业投资管控制度如何实现学习与创新?--基于三峡集团WACC财务评价体系的案例研究

本文在对三峡集团导入WACC投资决策财务评价体系的案例和访谈资料进行深入剖析,并梳理相关理论文献的基础上,采用探索性案例研究方法,从企业投资管控制度视角,提出了制度学习影响制度创新的理论框架,归纳了三峡集团导入WACC制度过程中隐含的制度学习路径与创新点,并总结了WACC制度的实施效果。本文的理论意义在于找出了企业如何通过制度学习实现制度创新的情景条件,实践意义在于阐释了母公司向子公司进行制度学习以实现制度创新的路径与方式。

WACC应用中的一些具体问题的探讨

用DCF方法求企业投资资本价值时,折现率需采用加权平均资本成本(WACC)。关于WACC的具体应用问题和评估实践中的许多问题一样,往往会有不同的观点。本文就WACC的构成、权重的价值取向以及迭代计算等问题提出一些应用的观点与方法,以便与业界同仁切磋探讨。

考虑财务杠杆的项目评价方法研究

首先介绍了传统的项目评价方法,之后,在阐明CAPM模型和MM理论下的融资成本的基础上,重点介绍了三种要考虑负债影响的项目评价方法:修正现值法、权益现金流量法、加权平均资本成本法,并通过实例分析,对三种方法进行对比,得出其适用的条件。

市场呼唤完善评估方法

面对知识经济时代的到来，完善资产评估方法是我国资产评估业的迫切需要。 我们惯用的成本法将受到很大局限，要研究采用什么方法才能把知识经济时代的企业 价值反映出来，特别是要研究如何使用国际上通行的市场法及其他投资估价方法。