苏皖劣币争端及治理困境(1914-1924)

近代中国政府对货币的发行与流通掌控乏力,银铜货币体系始终紊乱。一战期间的铜价高昂加剧铜元外流并引发钱荒。起初苏皖严控铜元大宗流通,后为缓解钱荒苏皖官方相继开铸轻质铜元。皖省大量生产劣币并伪造苏、粤等省货币输往江苏,引发苏皖劣币争端。皖系军阀纵容铸币并向中央输送攫取的利益,苏省也铸造劣币进行恶性竞争,造成劣币问题难以治理,对两省的金融市场和社会经济影响至深。