中国股票市场动态有效性分析

本文对国内有效市场方面的研究进行了总结,并以上海综合指数和深圳综合指数为研究对象,分年度和分时段对上证综合指数和深证综合指数进行了有效性检验,更精细地对中国股市的有效性进行了研究。

大连商品交易所大豆期货市场动态有效性分析

收益的显著相关通常称为可预测性。若收益是可预测的,则在一定程度上表明市场是无效的。本文基于可变参数的Kalm an滤波模型,首次从市场相关制度颁布与实施的角度,将大连商品交易所大豆期货市场划分为5个时间段,通过分析期货市场收益的可预测性,分段考察大豆期货市场的动态有效性。实证结果显示,大连商品交易所大豆期货价格收益序列随时间变化可预测性明显降低,表明大连商品交易所大豆期货市场的有效性明显提高,其中政策法规的颁布与实施对大豆期货市场有效性的提高起到了非常重要的积极作用。基于上述研究,本文最后给出了相关的政策含义。

经济新常态下价格型货币政策的动态有效性研究

本文利用TVP-FAVAR模型实证检验经济新常态下价格型货币政策工具的动态有效性。研究表明,在“新常态”的宏观环境下,利率对价格调控滞后3阶有效,随着利率市场化进程推进,2018年利率调控的时滞效应消除,且对价格和产出水平均能有效调控;汇率不能对价格和产出进行有效调控;利率对固定资产投资、房地产投资、进出口、贷款、股票市场等的调控效果较好,而汇率对社会消费品零售总额、进出口、股票市场等调控效果较好。总的来说,利率调控的效果比汇率调控的效果更好。

中国股市CAPM有效性的动态研究

首先将时间序列回归估计的股票组合贝塔值运用于横截面回归中,然后采用平滑移动样本期的方法重复此检验,从而实现了对CAPM有效性的动态检验。总体上讲,我国的股票市场仍不支持CAPM模型,但不同历史时期CAPM统计上不成立的理由不一,说明我国股票市场内在结构发生着微妙的变化。

中国货币政策的动态有效性研究——基于TVP-SV-FAVAR模型的实证分析

文章基于中国2000年1月至2014年12月的月度数据,利用带有随机波动的时变参数因子增强向量自回归(TVP-SV-FAVAR)模型,将中国经济发展过程中的结构突变特征考虑在内,对中国货币政策的动态有效性进行实证研究。实证结果表明:总体而言,货币政策能够对产出和通胀做出积极有效的调控;相较于价格型货币政策,数量型货币政策对宏观经济的调控作用更加明显;随着时间的推移,数量型货币政策对产出和通胀的调控作用呈现逐渐下降的趋势,价格型货币政策对产出的调控作用同样呈逐渐减弱的趋势,但其对物价水平的调控效果在危机之后逐渐改善;数量型货币政策对消费、投资、进出口、银行信贷等的调控效果较好,而价格型货币政策对存贷款利率、人民币汇率以及股票市场等的调控效果更好。文章研究结果也表明,"价格之谜"问题可以得到一定程度的解决甚至根本消除。

我国人寿保险公司偿付能力动态监管有效性研究

评估我国寿险动态监管的有效性,对于完善现行寿险动态监管方式具有现实意义。本文尝试采用双边随机边界模型,从公司规模、所有制形式两个维度分别定量测算了寿险公司偿付能力动态监管的影响力,发现了现行动态监管方式的影响力对于不同的寿险公司有所不同;现行动态监管方式对大型寿险公司监管不力。因此,应当加强监管政策制定和执行的科学性、合理性,努力弥补监管中的薄弱环节。

硝苯地平控释片治疗合并慢性肾脏病和未控高血压患者的有效性

目的探讨硝苯地平控释片治疗合并慢性肾脏病和未控高血压患者的动态有效性和耐受性。方法本研究选取自2019年1月至2020年1月于安徽省皖南康复医院(芜湖市第五人民医院)进行诊治的102例合并慢性肾脏病和未控高血压患者作为研究对象,通过对入院产生的电脑病例编号进行“随机数字表达法”分组,且给予硝苯地平缓释片不同的剂量进行治疗,共分为三组,每组34例。无剂量组:常规卡托普利治疗不给予硝苯地平缓释片;低剂量组:在常规基础上给予硝苯地平缓释片,30mg/次,1次/d;高剂量组:在常规基础上给予硝苯地平缓释片,30mg/次,2次/d。对比三组患者的治疗前后的血压、心率控制情况及用药3d及8周后24h的动态血压变化,治疗后的肾功能水平及用药不良反应。结果低剂量组及高剂量组治疗后的血压、心率均较治疗前及无剂量组有所降低,差异有显著性(P<0.05),高剂量组与低剂量比较,差异无显著性(P>0.05);与无剂量组对比,低剂量组及高剂量组用药3d及8周后的血压均有显著降低,差异有显著性(P<0.05),而低剂量组与高剂量组之间比较差异无显著性(P>0.05);三组在用药3d及8周后的24h期间的动态血压变化呈杓型变化,且用药8周后的动态血压变化更为平稳。低剂量组治疗后的肾功能指标优于高剂量组,而无剂量组优于低剂量,三组比较,差异无显著性(P>0.05)。无剂量组的用药不良反应发生率为0.00%,低剂量组为5.88%,高剂量组为8.82%,三组未见显著差异(P>0.05)。结论对于合并慢性肾脏病和未控高血压患者的临床用药治疗,可考虑采取低剂量的硝苯地平缓释片用药方案,建议于临睡前给药可获得较好的血压控制效果,对患者的肾功能影响较小及不良反应较少。

动态经济网络结构及其稳定性研究

在Jackson和Wolinsky'1996年提出的经济网络的内生形成模型的基础上,进行模型的动态扩展研究.探讨在网络中随时间序列的变化,每个时间步内都有一个新节点增加的动态变化状态下,模型构成的变化情况.随着网络的动态变化,模型的稳定性和静态网络中的稳定性是不同的,因此也探讨了在动态模型中动态稳定性的含义,并给出了不同约束条件下,形成的动态稳定网络结构及其有效性的初步探讨.

中国股市有效性动态变化的实证研究

收益的显著相关通常称为可预测性.若收益是可预测的,则在一定程度上表明市场是无效的.我们基于可变参数的Kalman滤波模型,利用我国股票市场近10年的数据,通过分析股票收益的可预测性,实证地研究了我国新兴股票市场有效性的动态变化.结果表明中国股市的有效性是逐步提高的,政策法规的颁布与实施对股市有效性的提高起到了非常重要的积极作用.