金融结构与一国对外净资产——基于跨国面板数据的实证研究

本文基于长期视角对全球失衡问题进行分析,研究各国金融结构、金融一体化及交互项对一国对外净资产的影响。本文使用131个国家1970-2011年的数据,采用Kao和Chiang(2001)动态最小二乘法克服了时期跨度较长所导致的面板数据非平稳性问题,得出三点结论:(1)在发达国家,人均GDP与一国对外净资产呈线性关系,但在发展中国家二者关系为U型。(2)金融一体化对一国对外净资产具有双刃剑作用,且该作用在发达国家内效应更大。(3)优化金融结构能够有效解决一国对外净资产失衡问题和资本流动的怪圈现象。

自主研发、技术引进与我国工业行业生产率提升

利用面板动态最小二乘法估算我国工业分行业国内研发和通过进口贸易从14个OECD国家获得的技术溢出对全要素生产率的贡献。结果表明,国内研发投入对全要素生产率的贡献不管是系数还是显著性都明显高于通过进口获得的研发溢出对全要素生产率的贡献。进一步区分资本品行业与非资本品行业并进行回归,发现非资本品行业的溢出效应显著为正,而资本品行业的溢出效应显著为负。利用非资本品行业的估计结果及进口渗透率计算各行业的全要素生产率对14个贸易伙伴国的研发投入弹性。计算表明,对我国的技术溢出处于前5位的是美国、日本、德国、澳大利亚和加拿大,这一方面是因为这些国家的研发投入相对较大,另一方面是因为我国从这些国家的进口额也较大。

电力消费与中国经济增长

本文收集中国28个省、市、自治区1978～2011年面板数据，使用新近的基于误差修正的面板协整检验方法检验电力消费与中国经济发展之间的协整关系，同时对两者之间进行格兰杰因果关系检验。研究结果表明电力消费与中国经济增长之间存在着协整关系，而且从长期来看，存在着电力消费→GDP单向的因果关系；从短期来看，存在着GDP→电力消费单向的因果关系。本文还将中国分成东、中、西三大区域经济地带，验证不同区域电力消费与经济增长之间的格兰杰因果关系，结果表明从长期来看，东、中、西部地区均存在着电力消费→GDP单向的因果关系，而从短期来看，只有西部地区存在着GDP→电力消费单向的因果关系。