人口老龄化对城镇居民消费影响的门限效应研究

本文依据2005-2015年的省级面板数据,利用动态面板门限回归模型研究了不同收入水平下人口老龄化对城镇居民消费影响的非线性特征。结果表明:以人口老龄化为门限变量时,人口老龄化对城镇居民消费影响存在双门限特征,且当人口老龄化高于8.7%时,人口老龄化水平越高对消费的抑制作用越强;以收入增长率为门限变量时,人口老龄化对城镇居民消费影响存在单门限特征,且随着收入增长率的提高,人口老龄化对消费的抑制作用减弱。研究发现,提高收入水平,有利于缓解人口老龄化对城镇居民消费的抑制作用。因此,应从调整人口年龄结构、增加居民收入、开发老年消费市场等多角度入手,从而实现缓解人口老龄化对消费抑制作用的目标。

我国金融发展与居民收入差距非线性关系研究——基于动态门限面板模型的经验证据

金融在收入分配中发挥着日益重要的作用,理论研究表明金融发展与居民收入差距间存在非线性关系。该文利用动态门限面板模型考察了中国31个省市金融发展与居民收入差距的非线性关系。研究表明,中国金融发展与居民收入差距间存在明显的门限效应,当金融发展超过门限值时,金融发展有助于缩小居民收入差距;当金融发展低于门限值时,金融发展会扩大居民收入差距。部分省市部分年份金融发展水平已超过门限值,对缩小居民收入差距发挥正向作用。因此,为解决中国居民收入差距持续扩大问题,须保持超过门限值的最低金融发展水平。

东道国腐败控制指标对我国基础设施投资的东道国经济效应影响——基于“一带一路”沿线国家的实证研究

采用2002~2014年中国对"一带一路"沿线部分国家直接投资流量数据,利用动态面板门限回归模型,考察东道国腐败控制指标如何影响我国基础设施投资给其带来的经济效应。实证结果表明,东道国腐败控制力度对于发挥我国基础设施投资的经济效果有着明显的门槛作用:当东道国对腐败控制较好时,我国对东道国的基础设施投资会显著促进东道国的经济增长;反之,则无法促进东道国的经济发展。

我国通货膨胀率的最优目标区间几何?

本文首先提出了面板数据动态门限回归模型的二阶段合并最小二乘(2SPOLS)估计方法;其次,基于中国29省市自治区1978-2008年的面板数据,对中国通货膨胀和经济增长之间关系的实证分析发现,在一定程度上,我国通货膨胀率对经济增长率的作用存在两个门限值的"双门限效应",其门限值分别为3.2%和15.7%。所以,通货膨胀率位于(0%,3.2%]时,温和通货膨胀对经济增长率存在"托宾效应"。通货膨胀率超过3.2%时,通货膨胀率对经济增长率存在阻碍经济增长的"反托宾效应",尤其当通货膨胀率高于15.7%后,恶性通货膨胀严重阻碍经济"软扩张"。因此,我国通货膨胀率的最优目标区间是(0%,3.2%]。

基金公司股东性质对基金业绩影响的实证研究——基于我国开放式基金的数据

本文基于开放式基金中的股票型和偏股混合型基金面板数据,利用动态门限面板回归模型,实证检验了基金公司不同股权结构指标与基金业绩之间的联系。实证结果表明,第一大股东持股比例对基金绩效的影响是非线性的,并且基金公司应当慎重决策是否进行券商持股,但可以考虑增加外资持股和银行持股。

监管压力对寿险公司风险承担的门限效应研究

本文以寿险公司为样本，采用我国2005年12月31日之前成立的33家寿险公司2006～2013年的年度数据，将寿险公司的风险分为承保风险和投资风险，运用联立的动态面板门限回归模型进行实证检验，研究监管压力与寿险公司风险承担行为之间的关系，以及监管压力对不同偿付能力的寿险公司风险承担行为的影响程度，以此来研究偿付能力监管的效力。实证结果显示，监管压力对寿险公司的风险承担行为存在门限效应，监管压力对不同偿付能力的寿险公司的影响程度不同。监管压力对偿付能力充足率低的寿险公司风险承担行为的影响不够显著，即不会使偿付能力不足的寿险公司显著降低自身的风险。这意味着偿付能力监管效力较低，不足以对偿付能力不足的寿险公司施加预期的影响。最后提出了一些政策建议，以期为我国保险业第二代偿付能力监管制度体系的建设提供一定参考。