区块链技术发展和融资约束——信息效应与成本效应

本文研究区块链技术发展缓解中小企业外部融资约束的微观作用机制。经验证据表明,区块链技术发展确实能缓解企业融资约束,作用机制在于信息效应和成本效应。信息效应在于区块链技术发展基于其技术特点在解决中小企业融资中信息不对称、信用水平难以保证等传统金融的软肋和弊端上具有先天优势。成本效应是基于区块链技术能减少企业融资全链条环节的审核成本、代理成本、执行成本、风控成本、人力成本等融资成本。实证研究还表明,成本效应占据主导地位,区块链技术发展缓解中小企业的融资约束在于成本效应,并且对于融资约束越大的中小企业,其效应将更为显著。因此本研究的政策意义就是要解决目前中小企业融资难的问题,目前较为迫切的是要加大区块链底层技术的研究和开发,夺取新兴生产技术的发展制高点,尤其是要重塑社会信用征信体系,进一步发挥新一代金融科技在中小企业降低融资成本,提高融资效率的作用。