区域性股权市场的发展现状、现实困境及解决对策

近年来,多层次资本市场中的基础层——区域性股权市场的重要性正不断提升,不断拓展支持中小微企业和服务科技创新的覆盖度,有效拓宽了中小微企业的融资渠道,提升了融资效率。但其市场功能发挥的效用仍有待提高。目前,面临的主要问题有:发展路径受交易所思维限制、挂牌企业分层标准不明确、转板机制不完善、私募股权投融资生态尚未形成等。文章具体梳理了以上问题,并在此基础上提出了形成差异化产品体系和综合性金融服务,分类分层管理企业,加强与其他板块的联系和整合中介服务资源四大具体建议,目的在于充分利用各类金融资源,方便服务当地中小微企业的融资需求。

内蒙古自治区人民政府办公厅关于印发《内蒙古自治区区域性股权市场监督管理实施细则(试行)》的通知(内政办发〔2023〕16号)

2月6日各盟行政公署、市人民政府,自治区各委、办、厅、局,各大企业、事业单位:经自治区人民政府同意,现将《内蒙古自治区区域性股权市场监督管理实施细则(试行)》印发给你们,请结合实际,认真遵照执行。内蒙古自治区区域性股权市场监督管理实施细则(试行)第一章总则第一条为规范自治区区域性股权市场(以下简称区域性股权市场)的活动.

湖南省地方金融监管局等五部门关于优化湖南省区域性股权市场科技创新专板制度的通知(湘金监发〔2023〕44号)

HNPR—2023—31004各市州、县市区人民政府,有关企业:2020年,我省在区域性股权市场设立科技创新专板,在金融服务科技创新、为企业上市“金芙蓉”跃升行动储备优质后备资源等方面发挥了积极作用。为了更好地服务科技企业发展,结合科技创新专板运行实际.

北京市地方金融监督管理局关于印发《北京市区域性股权市场监督管理办法(试行)》的通知(京金融〔2023〕196号)

各有关单位:为加强北京市区域性股权市场监督管理,规范区域性股权市场经营行为,促进区域性股权市场健康发展,防范化解地方金融风险,根据《区域性股权市场监督管理试行办法》《北京市地方金融监督管理条例》《北京市地方金融组织行政许可实施办法》等相关规定,北京市地方金融监督管理局制定了《北京市区域性股权市场监督管理办法(试行)》,现印发给你们,请结合实际认真贯彻落实。

区域性股权市场支持中小微企业发展路径分析

中小微企业在经济活动中扮演着重要的角色,它们不仅有助于推动经济增长,还能促进社会的全面进步。然而,由于国内经济结构的变革和国际经济贸易环境的不稳定性,中小微企业正面临着多方面的严峻挑战。在这一背景下,地方性股权市场成为了支持中小微企业发展的一个天然选择,它具备一系列基础设施、地域性特征和政策支持等优势。本文将首先探讨中小微企业的定义、分类标准、典型特征以及它们目前所面临的问题。然后,我们将详细介绍地方性股权市场在促进中小微企业发展方面的功能和效果。最后,提出了一些路径和方法,以进一步强化地方性股权市场在支持中小微企业发展过程中的作用。

地方政府支持区域性股权市场的政策评价研究

作为我国多层次资本市场的重要组成部分,区域性股权市场的高质量发展离不开地方政府的支持。本文对地方政府支持区域性股权市场的政策背景、现状以及效果进行评估分析发现:区域性股权市场的发展与地方政府的支持方向和力度存在显著的正相关性,但同时也存在政策效果未达预期、缺乏有效评价工具等问题。在此基础上,构建地方政府支持区域性股权市场的政策评价模型,并提出有关政策建议。

以区域性股权市场为抓手推进陕西专精特新企业高质量发展

作为多层次资本市场的“塔基”,区域性股权市场凭借其“中小企业综合金融服务平台”功能,对建设“专精特新”企业梯度培育体系贡献了积极力量。本文结合陕西省“专精特新”发展的社会实践,通过文献研究、企业走访、数据统计等方法开展深入调查研究,揭示陕西省在培育“专精特新”企业方面做出的成绩,以及在“专精特新”培育过程面临培育基数不足、融资渠道不畅等深层次问题。本文在此基础上提出发挥区域性股权市场支持陕西“专精特新”企业的发展定位、平台作用、融资作用等相关措施与建议。本文研究对以区域性股权市场为抓手促进陕西“专精特新”企业高质量发展,进而有效的推进“三个年”活动及多层次资本市场建设,尤其是区域性股权市场落实落细等具有重要的理论及指导意义。

区域性股权市场监管制度之建构

区域性股权市场的快速发展促进了我国多层次资本市场的繁荣发展,但相应制度规范的缺失,造成区域性股权市场法律地位模糊、监管主体及监管责任不明等问题,给我国金融体系健康发展带来潜在风险。为规范区域性股权市场,2017年1月26日国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》,对区域性股权市场制度作出顶层设计。在具体设计监管制度时,应当从保护投资者权益和鼓励市场发展的目的出发,坚持自律监管优先、政府宏观监管的监管理念。自律监管侧重于挂牌活动、证券交易等日常监管;政府宏观监管侧重于事前基本规则的制定和指导协调。

区域性股权市场建设的问题与对策研究

加快发展区域性股权市场,既是缓解中小微企业融资难、融资贵问题的有效方法,也是中小微企业拓宽融资渠道、提高直接融资比重的重要手段,更是实现多层次资本市场改革目标的方向所在。然而当前我国区域性股权市场建设中存在定位不明确、市场不统一、政策依赖性太强等若干障碍。促进区域性股权市场发展,应当明晰政府监管职责,明确区域性股权市场职能定位,完善规制建设,加强政策引导,强化资源配置的市场化方向,努力构建差异化和特色性资本市场体系。

完善多层次资本市场下的区域性股权市场“地理性整合”研究

在促进多层次资本市场发展的背景下,本文基于区域性股权市场流动性不强、活跃度不足的现状,创新性地提出以“地理性整合,多地区协同发展”为核心思路的区域性股权市场改革路径。改革路径从监管层、融资层、投资层综合考虑区域性股权市场的改革,强调改革内容的系统性和综合性、改革过程的协同性和动态性、改革效果的可持续性和长久性,通过对地区间区域性股权市场的有机整合及互联互通渠道的建立,实现金融资源更高效地配置,进而提升区域性股权市场在多层次资本市场中的地位。

监管新规下区域性股权市场发展研究——基于PEST分析

区域性股权市场在拓宽中小微企业股权融资渠道、培育和孵化科技型、创新型小微企业、增强金融服务普惠性、推进供给侧结构性改革等方面发挥了愈益重要的作用,但也存在着市场化程度低、规范性差、透明度低等问题。本文以福建省泉州市为例,分析区域性股权市场发展面临的宏观环境与存在问题,并提出加快区域性股权市场发展的建议。

区域性股权市场与新三板对接的意义、障碍与解决方案

作为多层次资本市场的重要组成部分,实现区域性股权市场与新三板的对接,对于破解中小企业融资难、融资贵的世界性难题,有着重要意义。

区域性股权市场创新发展研究

2008年以来,各地的区域性股权市场纷纷设立,成为我国多层次资本市场体系的重要组成部分。在快速发展的同时,区域性股权市场也面临诸多问题。在经济发展新常态下,区域性股权市场必须积极探索与实践运营模式创新和服务方式创新。在运营模式上,要走平台模式、自营模式、通道模式、中介模式等多种模式并存的发展道路;在服务方式上,区域性股权市场要改变收费方式、监管方式、竞争方式等,着力培育股权投融资生态圈,提升服务实体经济的能力和水平。

区域性股权市场国内研究综述

区域性股权市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,其发展为化解中小企业融资难、融资贵,促进企业去杠杆、优化实体经济融资结构有重大作用。目前中国的区域性股权市场才刚刚起步,交易不活跃、筹资规模有限、尚未建立完善的转板机制。未来,各地区域性股权市场应规范经营管理,提高交易活跃度,不断为二板和主板市场输送优质企业,为所在地经济发展做出贡献。

论区域性股权市场的功能建构

我国区域性股权市场的发展需契合经济发展阶段特征和金融市场化转型需要。在功能构建上,需进一步加快完善区域性股权交易市场法规,促进融资服务与多层次进退通道,提升流动性及公司治理,引导资源配置和投资平台等功能作用的协调发挥,进而提升区域性股权交易市场在金融创新和金融生态领域的层次地位。

区域性股权市场的市场化改革与资源配置效率研究——理论模型与改革措施

金融服务实体经济的最基本功能是优化资源配置,而金融改革是提高资源配置效率的重要驱动力。作为我国金融市场改革的重要举措,完善多层次资本市场和规范发展区域性股权市场进展快速。然而,市场化改革还面临着市场交易不够活跃、资本流动性不足,以及产品风险难以定价等问题。本文以区域性股权市场为研究对象,选取企业经济附加值作为评价资源配置效率的指标,基于自由资本模型均衡推导构建了资本跨区域流动模型,并对模型进行了数值模拟。结果表明,资源配置效率与市场化运作水平呈显著正相关关系。对模型推导结果的进一步分析发现,增加资本流动性是提高市场资源配置效率的关键。而针对区域性股权市场发展滞后的原因分析则表明,目前已到了加快市场化改革进程的关键时期。鉴此,本文结合我国区域性股权市场的发展现状,从制定适当的企业挂牌标准、试点推行做市商制度、建立健全多层次资本市场互联互通机制和提高企业信息披露质量四个方面,提出了切实可行的市场化改革.措施。

区域性股权市场促进京津冀经济协同发展的对策探析

京津冀协同发展是一项重大国家战略,经济协同发展更是关键所在。本文构建了"产业梯度—创新资源与要素分布程度—京津冀经济协同发展程度"的模型,认为较大的产业梯度、不均衡的创新资源与要素分布相互作用,导致京津冀经济协同发展困难重重。与此同时,本文认为京津冀三地的区域性股权市场通过跨行政区域合作,可以有效降低产业梯度,均衡创新资源与要素分布,从而促进京津冀经济协同发展。最后,本文还提出了在条件合适时,通过双向挂牌、相互参股,最终超越行政性场外市场走向京津冀三地统一场外市场的政策建议。

我国区域性股权市场的发展、问题和改革研究

近年来,作为我国多层次资本市场的重要组成部分,区域性股权市场已初具规模;但"私募债"违约等事件的频繁发生,也暴露出该市场依然存在着诸多问题与风险。鉴此,通过文献研究、数据搜集、发放调查问卷、实地走访,以及与国际场外资本市场发展比较后,本文认为,我国区域性股权市场普遍存在监管政策限制多、政策奖励缺乏针对性、交易市场准入条件高、创新产品少、融资方式单一、融资效率不高、投资者与挂牌企业需求错位、转板对接不通畅、盈利难等问题。针对这些问题,本文提出了完善法律监管体系、平衡政府扶持力度、创新交易产品、调整挂牌条件、放开"私募债"发行、尝试多种融资品种、明确股权质押业务权属归责、引入做市商制度、吸引与市场匹配的投资者、探索与高层次市场的对接机制、连通各个区域性股权市场等方面的改革建议。

区域性股权市场服务小微企业的实践与探索

区域性股权市场作为我国多层次资本市场的重要组成部分,可以为中小微企业提供以股权融资为核心的综合金融服务,为地方政府扶持中小微企业政策提供平台,在服务地方中小微企业方面发挥着不可或缺的作用。近十年来,各区域性股权市场已在拓宽融资渠道、促进改制升级、支持科创企业发展、服务基层金融工程、协助政策实施等方面积累了丰富的实践经验。后续仍应通过政策引导和制度创新,充分发挥区域性股权市场的功能作用,畅通其与更高层次资本市场间的有机联系机制,适时启动改革创新试点,并营造良好的市场发展环境,多措并举推动区域性股权市场不断走向成熟和完善,为小微企业发展和经济转型升级做出更大贡献。

完善区域性股权市场个人合格投资者制度的探讨

我国区域性股权市场个人合格投资者制度普遍存在认定标准过于单一及金融资产审核方式过于单一的问题,直接限制了市场投资人数量进而制约了市场的交易活跃度及市场总量。为了解决这一问题,区域性股权市场应根据业务属性建立分层级个人合格投资者制度,同时从实质角度出发丰富金融资产的审核方式。