数字普惠金融、城市区域投资承载力与实体经济投资效率

发展数字普惠金融,是提升金融服务实体经济质效的重要着力点之一。利用2011-2022年中国沪深两市A股上市企业的数据,从投资压力、投资支持力和投资调节力三个维度构建城市区域投资承载力指标,探讨数字普惠金融对实体经济投资效率的影响及其作用机制。研究结果表明,数字普惠金融通过提升城市区域投资承载力水平,进而提高实体经济投资效率,这一作用主要是通过数字普惠金融对城市区域投资支持力和投资调节力的拉动来实现的。此外,数字普惠金融对实体经济投资效率的促进作用在非国有企业、非制造业以及银行业部门、资本市场发展较差和市场化水平较低的地区更为明显。应进一步强化科技赋能普惠金融、打造服务于投资环境的数字普惠金融生态以及健全数字普惠金融监管体系,以提升实体经济投资效率。

营商环境、投资承载力与企业投资效率——基于我国上市公司的实证研究

企业外部环境的治理是一个重要而特殊的领域,提升企业投资效率的关键在于为企业提供优良的外部营商环境.基于资源禀赋、基础设施及区域治理环境的不均衡特征,提出区域投资承载力概念,并从支持力、压力和调节力三个维度构建投资承载力评估体系在测算我国31个省市投资承载力水平的基础上,从影响企业投资效率的外部因素出发,实证分析营商环境、区域投资承载力对上市企业投资效率的影响.以2006年~2017年我国深沪两市A股上市企业为研究样本,通过固定效应模型验证了营商环境质量对企业投资效率、投资不足和过度投资的影响,同时分析了制度营商环境和区域投资承载力综合作用对企业投资效率的影响方向和影响机制研究发现:1)我国区域投资效率差异显著;2)提高营商环境质量有助于企业投资效率的提升;3)降低投资承载力中的压力、提升投资承载力中的支持力和调节力会促进营商环境对企业投资效率的正向影响.建议政府营商环境改革的同时,从提升区域投资承载力视角促进企业投资效率.