微观视角下中小企业区域集优票据发行成本构成及最低化方法研究

首先从内外成本结构出发,详尽分析了中小企业区域集优票据发行总成本的构成,即中小企业区域集优票据发行总成本由内外成本构成。其发行内部成本(正值),包括审计费、律师费、信用评级费、担保(反担保)费、登记托管费、承销费、利息费用。其中,票据利息费用为发行主要成本,包括同期贷款基准利息费用、信用风险补偿费用、资本时间价值补偿费用。其发行外部成本(负值)包括显性外部成本补偿和隐性外部成本补偿。其次,分析了每项成本最低化的方法及注意事项,以使中小企业区域集优票据发行总成本最低。

金融危机下中小企业融资创新实践:区域集优票据

融资约束已成为制约中小企业发展的瓶颈,在金融危机下中小企业融资问题更加突出。本文认为关键是要拓宽中小企业融资渠道,特别提高直接融资比例,而当前环境实现直接融资的方式可以通过发行区域集优票据融资创新模式可以进一步缓解中企业融资的困境。

中小企业区域集优票据发行成本分析

中小企业区域集优票据是中国银行间市场交易商协会在2011年推出的一种新型中小企业集合票据,它的发行成本包括审计费、律师费、信用评级费、担保(反担保)费、登记托管费、承销费等,是融资成本的重要组成部分。中小企业发行中小企业区域集优票据时,可以根据其发行成本构成采取相应的方法,努力降低发行成本和融资成本。

区域集优中小企业集合票据融资效率研究

为了破解中小企业融资难的问题,我国先后推出了中小企业集合债券、中小企业集合票据和区域集优中小企业集合票据。区域集优集合票据是集合票据的再度创新,该模式是否可以成为中小企业融资的新渠道,融资效率是关键。文章通过超效率DEA模型对区域集优集合票据发行主体的融资效率进行了时间和地域上的对比分析,发现区域集优集合票据融资效率并没有随时间的推移而提升,且在区域上表现出较大的差异性。文章通过行业筛选对融资效率做了进一步的分析,研究结论表明,区域集优集合票据发行机制在筛选企业、募集资金用途方等方面存在不完善性,对此提出建议提升和优化融资效率。本文的研究对于更好地完善区域集优集合票据的发行,进而更好地解决中小企业融资难的问题,具有重要的现实意义。