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基于半鞅过程的中国股市随机波动、跳跃和微观结构噪声统计特征研究
被引量:
9
1
作者
刘志东
严冠
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2016年第5期18-30,共13页
本文基于半鞅过程和非参数统计推断方法,利用已实现幂变差的渐进统计特性,构造检验统计量,在统一的分析框架下,对金融资产价格中随机波动、跳跃和微观结构噪声等问题进行全面系统的研究。并根据上海证券交易所不同行业的股票,上证50股...
本文基于半鞅过程和非参数统计推断方法,利用已实现幂变差的渐进统计特性,构造检验统计量,在统一的分析框架下,对金融资产价格中随机波动、跳跃和微观结构噪声等问题进行全面系统的研究。并根据上海证券交易所不同行业的股票,上证50股票指数及其成分股的高频数据进行实证研究。结果表明,我国A股市场中,噪音交易显著;约43%的风险来源于资产收益过程的随机波动风险,可用股票期权交易对冲;不同来源风险的重要性程度依次为:随机波动的风险、系统性跳跃风险以及异质性跳跃风险;流动性越好的股票越显示出跳跃、尤其是无限小跳的证据。
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关键词
高频数据
半鞅过程
跳跃
微观结构噪声
流动性
原文传递
关于柱形H-半鞅的算子值过程的随机积分
2
作者
程珊
王玉文
《哈尔滨师范大学自然科学学报》
CAS
2014年第3期8-10,共3页
在考虑关于柱形H-维纳过程的随机积分的基础上进行了进一步的研究,探讨了比维纳过程更为复杂一些的柱形H-鞅过程与柱形H-半鞅过程,并最终定义了关于柱形H-鞅过程与柱形H-半鞅过程的随机积分以及证明相关的基本性质.
关键词
随机积分
柱形H-
鞅
过程
柱形H-
半鞅过程
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职称材料
有限维半鞅序列的U.T.性及随机积分序列的弱收敛
3
作者
谢颖超
陈彬
《江苏师范大学学报(自然科学版)》
CAS
1991年第4期6-12,共7页
本文讨论了关于有限维半鞅序列的随机积分序列的弱收敛性和与此半鞅序列相对应的二次变差过程及张量二次变差过程的弱收敛性,推广和修改了Jakubowski A,Memin J,Pages G,[1] DarrellD,Philip P[2] 中相应的结果。
关键词
半
鞅
弱收敛
随机积分
半
鞅
的二次变差
过程
UNIFORM
Tension
性
下载PDF
职称材料
最优增长投资组合与等价鞅测度之间的关系
被引量:
2
4
作者
魏正红
张曙光
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2003年第1期14-18,共5页
本文研究了当基本价格过程为一类连续半鞅过程时log最优的自融资投资组合的财富过程与等价鞅测度之间的对应关系.结果显示在连续过程框架下,最小鞅测度就是相对熵最小的等价鞅测度.
关键词
基本价格
过程
连续
半鞅过程
自融资
数理金融
最优增长策略
等价
鞅
测度
相对熵
下载PDF
职称材料
中国股票市场资产价格模型设定检验
被引量:
4
5
作者
沈根祥
胡志军
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014年第2期16-23,共8页
正确设定股票市场资产价格动态模型对资产定价、投资组合和风险管理具有基本重要性。本文基于随机过程非参数统计推断方法,采用幂变差和门限幂变差构造检验统计量,首次对我国股票市场资产价格半鞅的构成进行检验和分析。采用上证指数、...
正确设定股票市场资产价格动态模型对资产定价、投资组合和风险管理具有基本重要性。本文基于随机过程非参数统计推断方法,采用幂变差和门限幂变差构造检验统计量,首次对我国股票市场资产价格半鞅的构成进行检验和分析。采用上证指数、深证成指和沪深300指数日内高频数据的实证结果表明,我国股票市场资产价格过程包含布朗运动积分形成的扩散过程和跳过程,既包含有限活动Poisson大跳过程也包含无限活动Levy小跳过程。在跳扩散过程中引入无限活动Levy跳跃过程才能全面刻画我国股票市场资产价格的动态特征。这一结果为相关研究提供了基础性实证结论。
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关键词
半鞅过程
布朗运动
泊松跳
过程
列维跳
过程
原文传递
题名
基于半鞅过程的中国股市随机波动、跳跃和微观结构噪声统计特征研究
被引量:
9
1
作者
刘志东
严冠
机构
中央财经大学管理科学与工程学院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2016年第5期18-30,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(71271223
70971145)
教育部新世纪人才支持计划(NECT-13-1054)
文摘
本文基于半鞅过程和非参数统计推断方法,利用已实现幂变差的渐进统计特性,构造检验统计量,在统一的分析框架下,对金融资产价格中随机波动、跳跃和微观结构噪声等问题进行全面系统的研究。并根据上海证券交易所不同行业的股票,上证50股票指数及其成分股的高频数据进行实证研究。结果表明,我国A股市场中,噪音交易显著;约43%的风险来源于资产收益过程的随机波动风险,可用股票期权交易对冲;不同来源风险的重要性程度依次为:随机波动的风险、系统性跳跃风险以及异质性跳跃风险;流动性越好的股票越显示出跳跃、尤其是无限小跳的证据。
关键词
高频数据
半鞅过程
跳跃
微观结构噪声
流动性
Keywords
high-frequency data
semimartingales
jump
noise
liquidity
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
关于柱形H-半鞅的算子值过程的随机积分
2
作者
程珊
王玉文
机构
哈尔滨师范大学
出处
《哈尔滨师范大学自然科学学报》
CAS
2014年第3期8-10,共3页
基金
黑龙江省自然科学基金资助项目(A201106)
黑龙江省教育厅科学技术研究资助项目(12531202)
文摘
在考虑关于柱形H-维纳过程的随机积分的基础上进行了进一步的研究,探讨了比维纳过程更为复杂一些的柱形H-鞅过程与柱形H-半鞅过程,并最终定义了关于柱形H-鞅过程与柱形H-半鞅过程的随机积分以及证明相关的基本性质.
关键词
随机积分
柱形H-
鞅
过程
柱形H-
半鞅过程
Keywords
Stochastic integration
Cylindrical H- martingale process
Cylindrical H- Semimartingale process
分类号
O211.6 [理学—概率论与数理统计]
下载PDF
职称材料
题名
有限维半鞅序列的U.T.性及随机积分序列的弱收敛
3
作者
谢颖超
陈彬
机构
徐州师范学院数学系
出处
《江苏师范大学学报(自然科学版)》
CAS
1991年第4期6-12,共7页
文摘
本文讨论了关于有限维半鞅序列的随机积分序列的弱收敛性和与此半鞅序列相对应的二次变差过程及张量二次变差过程的弱收敛性,推广和修改了Jakubowski A,Memin J,Pages G,[1] DarrellD,Philip P[2] 中相应的结果。
关键词
半
鞅
弱收敛
随机积分
半
鞅
的二次变差
过程
UNIFORM
Tension
性
Keywords
Semimartingale .Weak convergence .Stochastic integral .Quadratic variation of semimartingale . Uniform Tension property
分类号
N55 [自然科学总论]
下载PDF
职称材料
题名
最优增长投资组合与等价鞅测度之间的关系
被引量:
2
4
作者
魏正红
张曙光
机构
深圳大学师范学院数学系
中国科学技术大学统计与金融系
出处
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2003年第1期14-18,共5页
基金
国家自然科学基金资助项目(基金号79790130).
文摘
本文研究了当基本价格过程为一类连续半鞅过程时log最优的自融资投资组合的财富过程与等价鞅测度之间的对应关系.结果显示在连续过程框架下,最小鞅测度就是相对熵最小的等价鞅测度.
关键词
基本价格
过程
连续
半鞅过程
自融资
数理金融
最优增长策略
等价
鞅
测度
相对熵
分类号
O211.63 [理学—概率论与数理统计]
F830.591 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
中国股票市场资产价格模型设定检验
被引量:
4
5
作者
沈根祥
胡志军
机构
上海财经大学经济学院
上海财经大学数理经济学教育部重点实验室
江西财经大学金融学院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014年第2期16-23,共8页
基金
教育部人文社科研究资助项目(13YJA790095)
上海财经大学"211工程"四期重点学科建设项目资助
上海财经大学数理经济学教育部重点实验室开放课题资助(201301KF01)
文摘
正确设定股票市场资产价格动态模型对资产定价、投资组合和风险管理具有基本重要性。本文基于随机过程非参数统计推断方法,采用幂变差和门限幂变差构造检验统计量,首次对我国股票市场资产价格半鞅的构成进行检验和分析。采用上证指数、深证成指和沪深300指数日内高频数据的实证结果表明,我国股票市场资产价格过程包含布朗运动积分形成的扩散过程和跳过程,既包含有限活动Poisson大跳过程也包含无限活动Levy小跳过程。在跳扩散过程中引入无限活动Levy跳跃过程才能全面刻画我国股票市场资产价格的动态特征。这一结果为相关研究提供了基础性实证结论。
关键词
半鞅过程
布朗运动
泊松跳
过程
列维跳
过程
Keywords
semimartingale
Brownian motion
Poisson jump
levy jump
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于半鞅过程的中国股市随机波动、跳跃和微观结构噪声统计特征研究
刘志东
严冠
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2016
9
原文传递
2
关于柱形H-半鞅的算子值过程的随机积分
程珊
王玉文
《哈尔滨师范大学自然科学学报》
CAS
2014
0
下载PDF
职称材料
3
有限维半鞅序列的U.T.性及随机积分序列的弱收敛
谢颖超
陈彬
《江苏师范大学学报(自然科学版)》
CAS
1991
0
下载PDF
职称材料
4
最优增长投资组合与等价鞅测度之间的关系
魏正红
张曙光
《应用概率统计》
CSCD
北大核心
2003
2
下载PDF
职称材料
5
中国股票市场资产价格模型设定检验
沈根祥
胡志军
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014
4
原文传递
已选择
0
条
导出题录
引用分析
参考文献
引证文献
统计分析
检索结果
已选文献
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