我国国债单一价格拍卖与混合式拍卖的效应比较

2004年,我国记账式国债的发行由单一价格拍卖转为混合式拍卖。通过从投标竞争情况和拍卖收入两方面,对单一价格拍卖和混合式拍卖在我国国债拍卖中的拍卖结果进行比较分析,以考察这两种拍卖机制在我国国债发行中的相对效应。

生产资料实行单一价格后将会出现的问题及其对策

(一)、生产资料从双轨制价格向单一价格转化的客观必然性生产资料双轨制价格作为新旧经济体制转换时期的二种权宜之计,它有着不可避免的历史局限性。从政治经济学的观点看,生产资料双轨制价格,使人民币最重要的两大职能受到削弱。一是不符合商品经济固有的等价交换的原则,即价值规律包含的同一商品在同一市场按同一尺度等价交换的客观要求,从而削弱了人民币作为一般等价物的作用。

国债单一价格拍卖与多价格拍卖的效应比较

2003年初，财政部对国债发行招标规则进行了重大调整，改变了原来以单一价格作为中标价格的做法，而采用美国中长期国债发行所常使用的“多价格拍卖”模式。世界上绝大多数国家的国债拍卖在竞争性投标过程中采用的都是多价格密封拍卖(MPA)方式，然而目前有些国家也开始试着采用单一价格密封拍卖(LIPA)方式，如美国、荷兰及丹麦等国。但是．对于国债拍卖选用何种机制最为合理的问题在理论界的争议由来已久，而且到目前为止还没有任何定论。下面是笔者对此问题的一些看法。

混合策略下的单一价格二手车模型

不完美信息动态博弈是信息不充分、不对称博弈的一种类型,其特点是所有博弈方都有关于对方受益的情报,但是部分博弈方不能完全掌握博弈进程的信息。在日常生活中,二手车交易经济活动非常普遍,由于卖方人为隐瞒等原因,信息往往不能在所有当事人之间共享或充分交流,从而很难避免质量的不确定性和市场机制信息不完美问题的产生,导致二手车市场"柠檬理论"的出现。本文讨论混合策略下单一价格模型,应用贝叶斯概率公式及数学期望等知识求得其均衡解,得出相关结论。

基于价格单一化视角的国际货币体系改革

价格单一化不仅是一个以什么方式来实现商品和劳务价格一致的问题,同时也是一个国际金融话语权问题。美元主导的世界货币体系虽然仍在发挥着价格单一化的主导作用,但是美元一支独大的货币格局已经对世界经济产生了越来越大的负面影响。解决价格单一化问题的关键在于是否能够找到理想的价值标准。这取决于在未来国际货币体系的演变趋势中国际货币的合作状况,以及人民币国际化进程中参与国际货币体系的程度。

价格岐视的社会福利分析

从语词学上讲,价格歧视为中性词,无褒贬之意。但是,当垄断者凭其垄断地位采取高于单一定价的歧视高价时,许多理论经济学家认为是对消费者的剥夺,使社会福利受到损失,故价格歧视作为价格垄断的一种特殊形式,成为各国反垄断法所限制的一项重要内容。

考虑保留价影响报价策略的碳排放权拍卖模型

以碳排放权初始分配为背景,构建了单一价格下非对称私人估价碳排放权拍卖模型。分析了模型在预防竞买人"串谋"方面的有效性,给出了拍卖人的最佳分配策略和竞买人的均衡报价策略,重点研究了拍卖人设置保留价对均衡结果的影响。具体地,首先基于竞买人报价策略不变假设来分析保留价对拍卖收益等变量的影响;其次讨论报价策略可变时不同变化方案下的拍卖收益和成交价、量的改变方向与幅度,并把报价策略不变与可变的情况进行对比。最后,结合"十二五"期间安徽省碳排放量预测数据和需求量申报资料,测算和评价了17个城市的碳排放权分配情况,验证了拍卖模型的有效性和相关结论。

修正上海私车牌照拍卖方式的建议

迄今为止,上海是全国唯一实行私人小汽车牌照拍卖方式来控制中心城区交通流量的城市。随着私人小汽车需求量的急剧增加,限量投放的上海牌照成为稀缺资源,拍卖中标价格大幅上涨。持续上升的中标价格不但增加了这项制度继续有效实施的困难和阻碍,也引发了新的不公平问题,即拍卖中标价格若无限制上涨会限制中低收入者购车用车的权利。因此,有必要在控制机动车数量、缓解城市交通拥堵这个大目标的前提下,进一步完善私车牌照拍卖方式,消除不良副作用,有效配置稀缺资源。

债券拍卖理论文献综述

自1981年我国恢复国债发行以来,我国债券市场发展迅速。国债作为最重要的金融工具之一,在现代市场经济国家中成为政府不可缺少的宏观调控工具。而拍卖作为一种非常重要的定价机制,已经成为世界各国国债定价的基本方式。国债拍卖是拍卖理论应用的重要领域,本文系统介绍了国债拍卖的两种方式即单一价格拍卖和多种价格拍卖的理论文献和实证文献发展,并予以简要评论。

碳排放交易制度设计的实施难点和对策

根据实验经济学分析出碳排放交易制度目前的处境和地位以及在限制温室气体排放各种措施中为什么以碳排放交易制度为主。碳排放交易制度实施具体难点是交易价格制定的困难性和复杂性。选择单一拍卖价格比双向价格体系更为有利。如果碳排放交易与碳排放税相结合,对控制温室气体排放具有重要的实践意义。

日本电力交易所的设计与运营

日本电力交易所的开设标志着日本的电力市场化改革进入了一个新的阶段,本文概要介绍了日本电力交易所(JEPX)成立的背景、设计理念、组织结构和交易的模式,细述了交易所成立后的运营状况,并对其作用、存在的问题进行评述。

两步分时段电价收费的经济分析

两步分时段电价收费制度对消费者和生产者都能获得较多利益,实施这种制度对双方的福利都有所改善,是“双赢”的局面。但必须注意以下问题:一是电力公司对入门费T价格的制定;二是有关高峰价格与非高峰价格之间的价差;三是须引导人们用电习惯的改变。

国债拍卖理论综述

自1981年恢复国债发行以来,中国债券市场发展迅速。国债作为最重要的金融工具之一,在现代市场经济国家中已成为各国政府不可缺少的宏观调控工具。而拍卖作为一种非常重要的定价机制,已经成为世界各国国债定价的基本方式。国债拍卖是拍卖理论应用的重要领域,文章系统地介绍了国债拍卖的两种方式:单一价格拍卖和多种价格拍卖的理论文献发展和实证文献发展,并予以简要评论。

车牌拍卖的实验研究

采用实验经济学的方法,将上海车牌拍卖的现行机制与多物品拍卖的两种经典机制——单一价格拍卖和歧视价格拍卖进行比较。实验结果表明,竞买人在上海车牌拍卖组与歧视价格拍卖组中会隐瞒私有价值从而标出较低报价,而在单一价格拍卖组中倾向于出价等于标的物的价值;就卖方收益而言,上海车牌拍卖低于单一价格拍卖,歧视价格拍卖最高;实验中拍卖的效率则以上海车牌拍卖组为最低,单一价格拍卖居中,歧视价格拍卖组的效率最高。

美国国债券拍卖方式的演变与现状

本文介绍了美国国债券发行市场的现状 ,详细描述了国债券拍卖方式的演变以及最近的状况 ,包括认购发行与拍卖发行、多价格拍卖与单一价格拍卖、电子化拍卖与人工拍卖等。本文最后着重分析了美国国债券拍卖方式的四个主要特点 ,它们对我国国债券拍卖方式的设计具有借鉴意义。

北京：首次成功自行发行2014年地方政府债券

作为国务院批准的10个地方政府债券自发自还改革试点的省（市）之一，近日，2014年北京市政府债券采用单一价格荷兰式招标方式在中央国债登记结算有限责任公司成功发行。

两部门建立国债做市支持机制

财政部、中国人民银行近日表示，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，决定建立国债做市支持机制。国债做市支持操作以国债收益率曲线为基础，采用公开化、市场化的单一价格方式定价。同业拆借中心负责提供国债做市支持操作平台及相关服务，国债登记公司负责提供国债做市支持登记托管结算及相关服务。