研发费用单独列报对企业绩效影响的实证研究——基于信息披露变更的视角

以2018年利润表中研发费用披露位置变更为背景、2016—2020年沪深两市A股制造业上市公司为样本,基于信息披露变更的视角,针对研发费用单独列报对企业绩效的影响效果进行了实证检验。研究发现,研发费用单独列报对企业长期市场绩效的影响并不显著,对企业短期财务绩效的影响具有一定的促进作用。进一步研究发现,该影响仅仅在非国有企业以及非四大审计企业中比较显著,对国有企业以及四大审计企业并没有显著性影响。

研发费用单独列报的价值相关性——基于财务报表格式更改的实证分析

以2018年"研发费用"在利润表单独列报这一变革为背景进行了实证分析,发现研发费用在表内单独列报的首个年度其价值相关性反而降低,且这一现象主要存在于研发支出费用化比例升高、"非四大"审计、研发投入占比较低和产品市场竞争程度较低的企业。这表明,研发费用在利润表单独列报虽然方便了投资者获取该信息,但在首次执行新规定的年度却会增加企业操纵研发的动机,反而会造成部分企业的研发信息质量降低。基于时间效应的进一步分析发现,随着企业对该新规实施规范性的提高,研发费用单独列报的价值相关性在以后年度得到了显著改善。

研发费用单列提升了股价同步性吗——基于创业板上市公司的数据分析

以2018年我国研发费用列报位置的变更为背景,选取2015—2020年创业板360家企业的财务数据进行研究,采用双重差分法评估政策效应。首先,运用Stata15.0实证分析研发费用单列对股价同步性的影响作用,研究发现研发费用单列对股价同步性确实具有提升作用。其次,通过进一步分析发现,这一现象在研发投入强度升高、高质量会计师事务所审计的企业更为明显,这表明研发费用列报位置变化具有重要意义。最后,从企业自身角度和外部监管角度提出对策建议,旨在对会计信息列报形式与会计信息质量相关的研究进行补充,同时对提升股价同步性具有一定的参考价值。