结合强势卖方期权的电力远期合同模型

随着电力市场垄断的不断减弱,区域卖方垄断市场的发电商的风险日渐明显。结合期权思想,设计了一种包含强势卖方期权的电力远期合同,以发电商期望收益最大化建模,得到了其在签订合同时应购买的强势卖方期权最优数量的解析解。通过理论研究和算例随机模拟分析,说明了这种包含强势卖方期权的电力远期合同比普通单边差价合同更具实用性,并证明了发电商通过签订该合同能提高期望收益。

期权卖方风险研究

正从1873年期权创立至今,期权已有139年的发展历史;2005-2009这五年,每年的全球期权交易量都超过了全球期货交易量;2011年,全球期权交易量达到了120.27亿手的历史高位,虽未超过当年的全球期货交易量,但也和当年的全球期货交易量基本持平。在目前的国际金融市场上,期权不仅在欧美发达国家,还是在印度、巴西、墨西哥等发展中国家都获得了普遍运用。

资产投资的期权评价方法

投资机会实际上是一种期权,就象金融期权一样,一种在未来能进行某项活动的权力而非义务。将资产投资机会视作期权,而期权是有价值的,这样就会极大地改变资产投资项目评估的理论和实践。因为,传统的投资项目评估采用的净现值(NPV)方法最大的缺点是忽略了投资机会具有期权价值这一特征。 本文先从期权的涵义说起,接着说明传统的净现值法进行项目评估的缺陷,把期权理论融合于投资理论之中,最后给出一个实证分析的例子。一。

股票期权交易的形式、风险及价格分析

作为有价证券的派生物,衍生金融交易是近十年伴随金融创新的深入发展而出现的一种相当复杂的投资手段,其交易涉及证券、外汇和利率等的调期、期货和期权交易宽广范围。它的特点在于可以用少量保证金做大笔交易。若运用得当,可用低成本获取高收益;而一旦市场走势与预期相反,投机者的损失也将是惨重的。比如,今年2月下旬发生在亚洲证券市场上的一场交易就导致了英国一家老牌银行倒闭的霸菱银行事件,全世界金融界及公众为之惊愕,也引人深思。据专家估算,目前世界上用于套期保值的基金只有500亿至750亿美元,它可运用的借贷资本却达5000亿美元。

布莱克-斯科尔斯模型及其扩展

综述了布莱克－斯科尔斯期权定价模型及其扩展，总结了布莱克－斯科尔斯模型的性质，并提出了模型进一步改进的方向．

关于公共养老金制度改革的一个新构想

文章首先分析了公共养老金制度产生和发展的原因,然后分析了哪些退休者属于社会弱势群体,以及社会需要向退休者提供什么样的退休保障。最终建议将公共的养老金制度分成两个部分,一部分是具有收入再分配性质的救助型的退休收入保障,另一部分是具有卖方期权性质的政府购买体系,在出现个人不可抵御的社会风险时由政府按照约定的价格收购退休者积累的退休资产。这个对于社会保障制度的新定义可以为社会保障制度的改革提供一个全新的视角,为社会保障制度引入更强的交易属性,同时又不会失去安全性。

资产证券化的会计处理

资产证券化是指将资产原始权益人或发起人(卖方)不流通的资产,构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程,其本质是将资产转换为可转换为转让工具的过程。资产经过信用评级和增级后转让给一个受托人控制的特设栽体(special purpose vehicle.简称APV)受托人通过向资本市场投资者发行资产担保证券(ABS)获取资金,用以购买所转让的资产。受托人将拥有的转让资产所产生的现金流量用于支付投资者回报,而发起人则可得到用以进一步发展业务所得的资金。

国际支付中的外汇风险与防范

所谓外汇风险,又称汇率风险,是指在一定时期(如从订立合同到收付外汇期间)的国际经济交易中,因未预料到的汇率或利率的突然变动,使以外币表示的资产(债权)或负债(债务)的价值可能发生相应上涨或下降,从而给外汇持有人带来经济收益或损失。外汇风险通常导致两种结果:获利和受损。一、外汇风险的三种类型第一,交易风险。交易风险是最常见的外汇风险,它是指在国际经营活动中,由于外汇汇率的波动。

我国股份制企业发行可转换债券问题研究

随着我国证券市场的发展,金融品种的创新问题显得越来越重要。中国证监会主席周道炯不久前在公开场合提出要推出新的品种,其中包括可转换债券等;最近,针对新股发行和上市所可能给市场带来较大压力这一潜在趋势,有些人士还提出是否可以发行可转换债券代替目前定价上网发行的新股发行模式。其实,可转换债券本应是企业筹资的良好途径。在国外,可转换债券和认股权证也是股票期权业务中的两种主要形式。

衍生金融商品交易的原理、风险及监管

1995年2月27日,具有233年历史的英国巴林银行宣布倒闭。其直接原因是该银行一名交易员进行衍生金融商品交易投机失败,从而使英国出现了11年来最严重的金融危机,也对世界金融市场,尤其是对亚洲金融市场造成了严重冲击。本文从对衍生金融商品交易的原理出发,分析其风险并对如何加强衍生金融商品交易的监督与管理作一初步探讨。

国际远期外汇交易市场的发展及其利用

一七十年代初,以美元为中心的固定汇率体系彻底崩溃,各国货币之间的汇率如脱僵的野马,剧烈而频繁地波动。汇率风险问题严峻地摆到了人们面前。汇率风险的急剧增强极大地促进了国际外汇交易,特别是远期外汇交易的发展。从交易方式来看,短短的十多年,它已经历了三个发展阶段。

个股期权会计处理初探

个股期权即个股期权合约，是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费（也称权利金）为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。

期权元年开启

ETF期权的操作更为复杂,要求投资者具有较高的风险控制能力,并能根据市场变化适时调整和改变投资策略。2015年2月9日,中国首只股票期权产品——上证50ETF期权正式上市。这标志着中国期权元年的开启。原理期权是现代金融市场最重要的衍生工具之一。什么是期权?期权(Option)是一份合约,它赋予期权买方在特定日期或之前以特定价格买入或卖出标的资产的权利;

期权交易

期权(又称选择权)交易已有几十年的历史,但只在近20多年中才得到较快的发展。期权交易实际上是一种权利买卖。买主买期权并不是买实物,只是买一种权利。这种权利使他可以在一定时期内的任何时候,以事先确定好的价格(协定价格),向期权的卖方购买或出售一定数量的某种股票,不管在此期间该股票的价格如何变动。这个“一定时期”、协定价格和买卖股票的数量和种类都是在期权合同中事先规定的。