资本市场会计舞弊与股票市场功能异化研究——基于“南海泡沫”事件的回顾与反思

三百年前英国"南海泡沫"事件中存在严重的会计舞弊问题,时至今日,这一问题仍然困扰着会计界。若仅将会计舞弊行为的发生责任归咎于会计师们实在有失公允,只有将会计舞弊现象置于更加广阔的社会背景下深入研究,才有可能有更深的认识。

英国“南海泡沫”危机的现代启示意义

18世纪发生的英国南海公司的泡沫事件是英国历史上第一次真正意义上的金融危机,也是近代以来典型的泡沫危机,对其分析和研究有助于促进我国社会主义市场经济的健康、稳定、持续发展。

英国南海泡沫案及其对我国审计工作的启示

“南海泡沫案”源于18世纪早期英国的南海公司(South Sea Company)导致的经济泡沫事件。南海公司案与密西西比泡沫事件、郁金香狂热并称为欧洲早期三大经济泡沫。南海泡沫案是在当时社会历史条件下,由于法制体系不完善、会计体系不完整、信息不对称等诸多因素造成的经济泡沫。针对其原因,众说纷纭,经济学界将其归结于人们的狂热与投机,而会计和审计学界则将其归因于信息不对称等。该事件是审计史和会计史上的重要事件,对我国审计工作的完善与发展、保障经济社会的持续健康发展具有重要意义。

“泡沫经济”

“泡沫经济”指的是以资产(股票、房地产)价格超常规上涨为基本特征的虚假繁荣,其直接原因是不切实际的高盈利预期和普遍的投机狂热。例如,1720年的英国“南海泡沫事件”,是典型的由股票投机吹起来的金融泡沫。当时英国南海公司以向政府提供大量借款换取南太平洋贸易的垄断权,谎称预期利润极高,从而导致该公司股票价格狂涨,并引起整个股市行情的上涨。但事实上南太平洋贸易绝不可能有如此高的收益来支撑股市。“泡沫”涨到最后,整个股市迅速崩溃。

防止“泡沫经济”在中国生成——范恒山教授访谈录

今年以来,已有报刊陆续介绍过国外有关“泡沫经济”的问题,理论界也有中国经济已形成泡沫经济的说法。到底怎样看待这个问题,日前记者采访了青年经济学家国家体改委范恒山教授。

英国历史上最大的股市泡沫

马克吐温说：“历史并不会重复它本身,但是韵脚却非常工整。”早在18世纪初,英国早早上演了股市泡沫的戏码。此次泡沫被称为南海泡沫事件,后来的“经济泡沫”一词即来自于此。此事件过程并不复杂。南海公司将自己的股价从120英镑炒到了1000英镑。

什么是“泡沫经济”

"泡沫经济"是市场经济中一种极不健康的经济现象。指的是以资产(股票,房地产)价格超常规上涨为基本特征的虚伪繁荣,其直接原因是不切实际的高盈利预期和普遍的投机狂热。早期的"泡沫经济"现象,发生在17—18世纪的西欧:即荷兰的"郁金香风潮",

金融危机处理的国际比较及启示

资源配置在产业结构中的单一倾向和财富分配的比例失衡,是插向经济发展命脉的两把利刃。自17世纪以来,金融危机同人类社会的发展进步如影随行,给社会经济运行造成巨大的混乱,对后市产生了深远影响。自1522年至1987年,通常每隔10年就会出现一次金融危机(金德尔伯格,2010),如1637年的荷兰郁金香危机、1720年英国的南海泡沫事件、1837年美国的金融恐慌、1907年美国的银行业危机、1929年美国的股市大崩盘。

换个视角看“崛起”(之四) 由大国到强国的修炼:以英帝国史为证

在世界历史上,小国崛起成为大国并不稀罕,而地区性大国变成世界强国的例子,屈指可数。英帝国作为第一个世界强国,创造了多个世界第一,经济、制度、文化、军事全面领先,世界各国随后模仿和跟进。成为欧洲大国,伊丽莎白一世时期（1558—1603）已经实现。到维多利亚女王（1837—1901）统治的第二个十年,英国已遥遥领先于世界各国。这期间大约二百六十年（1590—1850）,是一个慢慢“修炼”的过程,并非一帆风顺。用南京大学陈晓律教授的话说：英国的发展,如同一艘航船,它是在世界大潮的惊涛骇浪中奋力前行的。在这样的航行中,既需要打理好自己的航船,创造一个良好的内部环境,

股权融资市场正式进入快车道 中国经济下半年回暖可期

5月份制造业采购经理指数（PMI）有所回升,尽管看起来还不明显,但我坚信下半年上行趋势将更大。这一轮经济复苏,股票市场功莫大焉。也就是说,本轮经济复苏不只是＂政府投资所形成的被动式增长＂,而是制造业企业获得低价股权融资之后的＂主动性经济增长＂。所以我认为,随着股权融资规模的不断加大,下半年企业利润会有所好转。

注册会计师职业与证券市场

一、独立会计师职业与证券市场的历史交往 1.泡沫事件迎来了独立会计师职业世界上独立会计师职业最早一次突出的专业贡献,是它与证券交易的交往。1701年在英国筹设的南海公司,它一上来便大吹法螺,从捕鲸到特许专卖非洲黑奴,什么买卖都做,稳能一本万利,以虚构的繁荣远景骗取投资者和债权人的信任,致使他们纷纷投资。100磅面值的股票上涨到1020镑!但是由于一事无成和当权者的营私舞弊,公司倒闭了!股票市价一落千丈,真像泡沫一样,热门股票立即成为泡影。所以被称为“南海泡沫事件”。

贪婪vs恐惧——金融史阅读札记

在中国股民正迎来一波空前高亢大牛市的时候,躲到金融危机史的故纸堆里,细细体会历史上那一次又一次从疯狂到崩溃的惊心动魄的过程,如同夜练乾坤大挪移,真有些冰火两重天的感觉。

英国南海金融危机及其政治经济因果

南海泡沫是英国历史上一次严重的金融危机。1720年经议会授权,南海公司将巨额国债转换为公司股票并增发货币认购的新股。投资者将此视为绝好的发财机会,狂热地投资南海股票。几个月中股价不断上涨,最高达10倍之多。然而,由于南海计划的不切实际,最终导致股价暴跌、投资者损失惨重,议会不得不采取拯救措施解决危机。究其根本,政府的腐败和公司的金融欺诈行为是造成灾难的重要至因。

日本“泡沫经济”的破裂及其教训

何谓"泡沫经济" "泡沫经济"在经济史上并不是一件新鲜事情,只不过在不同时代不同的国家所表现的形态及其起因和背景不同。顾名思义,这类经济事件或经济现象是一种人为的虚幻的泡沫式的经济,而不是现实的经济。"泡沫"经济这个名词最早出现在英国,即有名的"南海泡沫事件"(South Sea Bubble)。1711年英国在西班牙领属的南美洲设立了"南海公司"。

第一个现代股市泡沫

拉里·尼尔(Larry Neal)的《金融资本主义的崛起:理性时代的国际资本市场》(The Rise of Financial Capitalism:International Capital Markets in the Age of Reason)于一九九○年首版时,世界还在一九八七年全球股市坍塌的阴影中颤抖。作者开篇就直言不讳地指出了他这部十八世纪欧洲金融史的现实意义。如今,世界再次陷入由金融市场所引发的经济危机。这本不为大多数中国读者所知的书,自然也有介绍之必要。

苏格兰艾尔银行倒闭风波

1773年,苏格兰艾尔银行的倒闭堪称18世纪苏格兰经济史上的大事件。就对苏格兰的影响而言,该事件的影响力或许只有17世纪的达里恩事件和南海泡沫事件可以相提并论。对于这一事件,现代经济学之父亚当·斯密曾有过细致的观察和精当的评论。艾尔银行,这家本以“救国难”为志业的银行,为何会引发18世纪末苏格兰的金融危机?艾尔银行的倒闭对于苏格兰的经济社会产生了什么样的影响?

近代英国金融市场发展和公司制度的演进

从17世纪晚期开始,英国逐一步形成了一个繁荣的金融市场。随着金融市场的形成和发展,17世纪末和18世纪初,合股公司呈现出蓬勃发展势头,但1720年议会通过的《泡沫法案》以及随后“南海泡沫”的破灭,成为近代英国金融市场发展和公司制度演进中的重要事件。笔者认为.《泡沫法案》实际上是英国新兴股票市场发展的分界线.也是近代公司制度演进的分界线。

国债提醒人们勿忘历史 那些旷日持久的“战争债”

一战的"战争借款"在英国财政部的旧债名单上并非最早,某些债务甚至可以追溯到两百多年前。3月9日,英国还清了总额为19亿英镑(折合28亿美元)的"战争借款",这笔钱是当年政府为维持第一次世界大战而发行的国债。"这一刻值得英国骄傲"1917年,英国政府向12000名债权人筹集战争借款,刚发行时,这笔国债的年利率是5%,到1932年。