基于历史业绩的风险投资报酬激励机制

针对有限合伙制风险投资基金运作过程中的道德风险问题,从风险投资者角度出发,对风险投资家的报酬激励机制设计问题进行了讨论。为此在两阶段情况下,引入风险投资家的第一阶段业绩作为先验信息来修正对其工作能力的判断,从而建立了风险投资家的报酬激励机制模型。理论研究结果表明,在基于风险投资家历史业绩的报酬激励机制下,风险投资家的努力程度要大于不考虑历史业绩下的努力程度;风险投资家在第二期基金中分享收益的份额大于他在第一期基金中分享收益的份额。因此,这种激励机制有效地刺激风险投资家在每期的基金运作管理中努力工作,降低了道德风险发生的可能性,为风险投资者制定合理有效的激励契约提供了理论依据。

中华人民共和国45年辉煌历史业绩

一、国内生产总值。1978年为3588亿元,1993年已达31380亿元。工业总产值1952年为349亿元,1978年达4237亿元,1992年达37066亿元;农业总产值1952年为461亿元,1978年达1397亿元,1993年达10994亿元。二、发展速度。如果1952年为100,那末1957年为155.6%,1978年为406.9%,1988年为1168。2%,1993年达1797。2%。三、

新股定价基础:历史业绩还是技术创新?——基于中国创业板市场的研究

本研究以中国创业板市场为研究对象,研究了历史业绩和技术创新两类信息在新股定价不同阶段的作用。研究结果发现,在新股定价的各个阶段,历史业绩,特别是反映盈利水平的总资产收益率都是定价最重要的因素。创新信息仅仅在发行阶段被一级市场投资者——特别是询价对象——视为定价基础,而二级市场投资者并未将创新信息作为价值判断的考虑因素。这与成熟市场成长性企业定价中创新信息的核心作用以及历史业绩的弱势地位形成反差。

业绩预告历史、经济政策不确定性与企业投资

现有文献发现,宏观经济环境和管理层特质均可能影响企业投资,但对两者交互作用的研究比较少。以2003—2016年A股上市公司的季度数据为样本,检验管理层业绩预告历史所体现的预测能力(或特质)是否影响经济政策不确定性与企业投资之间的关系。研究发现,以往的业绩预告的准确度越高,本期的投资效率越高,但以往的业绩预告的准确度对经济政策不确定性与企业投资之间的关系无显著影响;以往的业绩预告的乐观偏差会降低本期的投资效率,而以往的业绩预告的乐观偏差越大,企业投资总量和投资效率对经济政策不确定性的敏感度越弱。研究结果表明,在企业投资的治理机制中应该考虑业绩预告历史所体现的管理层特质的影响。

托马斯·卡莱尔的英雄史观——立足于《论英雄、英雄崇拜和历史上的英雄业绩》

英雄史观是托马斯·卡莱尔的唯心主义思想的本质体现,影响深远。本文立足于马克思主义唯物史观,遵循生产力是历史发展的一般规律,从人民群众在创造历史中的作用、历史发展的偶然性和必然性以及生产力是推动社会发展的决定性力量几个方面对托马斯·卡莱尔的英雄史观进行评析,以期从唯物史观的角度对历史研究做出正确的指导。

管理者过度自信与企业绩效理论研究综述

作为企业的领导层,管理者在企业发展过程中起到了至关重要的作用,而管理者的内心世界自然而然地成为人们关注的焦点。本文以企业管理者的心理特征中的过度自信作为研究重点,对过度自信理论进行阐述,并结合我国经济社会的现状进行初步的分析。一。

私募股权投资基金的业绩评价指标体系

目前,国内关于私募股权投资基金的研究还处于刚刚起步阶段,主要集中在私募股权投资基金的运作机制、组织结构以及发展环境上,这与我国目前私募股权投资基金的发展情况是相关联的。私募股权投资基金的业绩评价体系主要包括对基金历史业绩以及其业绩持续性两个方面的评价,而对于基金历史业绩的评价一般包括三个方面:即收益水平、风险水平、风险调整后的收益水平。在对私募股权投资基金业绩进行评价时需要注意的问题,主要体现在数据的选取、评价期的选择、对基金经理和基金管理公司的评价、关于基金持续性的分析等方面。

与业绩挂钩的比例分配机制对供应链的影响

为了探讨根据零售商的历史业绩分配产品的机制能否提升供应链的整体绩效,运用博弈论,建立了1个供应商向n个零售商供货的两阶段模型,分析了与零售商历史业绩挂钩的比例分配机制对供应链绩效的影响,并与固定机制进行了对比研究.结果表明,与历史业绩挂钩的比例分配机制是一种激励零售商扩大实际需求下订单的机制,这一机制使供应商获益而零售商利益受损,因此,该机制只在某些情况下可以改善供应链绩效.

业绩预期差距、审计监督与非效率投资

基于业绩反馈理论与企业行为理论,本文以2012～2017年A股上市公司为研究样本,理论分析并实证检验了业绩预期差距对企业非效率投资的影响,并进一步考察了审计监督的调节作用。研究结果表明:(1)企业实际业绩与历史业绩预期差距的增大会加剧企业的非效率投资现象;(2)企业实际业绩与行业业绩预期差距的增大会加剧企业的非效率投资现象;(3)审计监督缓解了历史业绩预期差距、行业业绩预期差距对企业投资效率的影响。上述研究结果完善了企业投资效率影响因素的相关研究,为公司治理提供了理论参考。

中小创2015三季报业绩:中小板缓慢回落 创业板逆势加速

目前,上市公司三季报披露完毕。数据显示,中小板三季报盈利增速为24%,相比中报的29.7%有所下行。创业板三季报盈利增速24.5%,相比中报的22.5%略有加速,且其ROE实现了对主板(剔除金融)的首次超越。中小板盈利增速缓慢下行数据显示,中小板的三季报收入增速9.6%,与中报持平;三季报盈利增速为24%,相比中报的29.7%有所下行。不过我们在9月的中报分析中就已提出,中小板今年以来的业绩趋势受三家券商公司的影响很大。

最优区分视角下企业信号传递对技术创新扩散的影响

现有研究认为信号传递有助于降低技术创新扩散过程中企业面临的“非合法性折扣”风险,但就如何有效使用信号传递策略存在悖论。基于最优区分理论,以网络资源身份特征作为企业信号传递的主要表征,在区分一致性和差异性的基础上,探索两者对技术创新扩散的协同效应。基于中国沪深上市高技术企业样本,发现在控制企业信号传递一致性和差异性特征的前提下,二者交互是影响技术创新扩散的主要因素,并且该影响受到企业历史业绩的负向调节。研究结论有助于拓展信号传递理论在技术创新扩散领域的应用,为企业创新实践提供经验参考。

易方达二级债基过去三年收益率超120%

大盘震荡格局下,如何找到更搭配的投资组合？债券被认为是稳健投资的选择,股票则是进取和波动大的品种,“债券投资为主,搭配点股票”的二级债基成为“稳中求进”的选择。如何才能找到优秀的二级债基？有分析人士指出,历史业绩和评级是需要重点考核的指标。二级债基一般配置80%以上资产在债券上,投资股票资产比例不超过20%。

严嵩研究刍议

目前,史学界仍普遍坚持严嵩为"奸臣"的传统论点,但同时对一些有关严嵩的传统史料也一直存有争议。在简要介绍前人对严嵩的相关研究成果的基础上,从有关严嵩"媚君邀宠,窃弄威柄","残害忠良","废弛边防","贪污受贿"这四个方面谈了一些看法,认为虽然严嵩确有不少值得非议之处,但他在历史上也做过不少有意义的事情,曾起过积极的作用,这些客观历史业绩是不应被有意淡化甚至抹杀的。

新平衡计分卡模型在公司战略变革评价中的应用研究——基于海尔的案例分析

目前,国内学术界对业绩评价的研究,往往还是比较注重一些传统评价指标的分析,例如股价波动水平、每股收益率、资本回报率或是偿债率等。这些传统的指标能够在一定程度上反映历史业绩,并不能较为全面的反映企业运营健康情况及真正的成长动因。因此,基于以上评价模型的不足,还有待引入新的指标来完善业绩评价。

博物馆教育功能浅析

博物馆作为国家文明标志的窗口,不仅是物质文化与精精文化遗存或自然标本的收藏机构、研究机构,更重要的,它还是一个文化教育机构。它将把人类历史文明反馈给当今社会。这些历史瑰宝对于我们每一个炎黄子孙都起着不可低估的感召、凝聚和激励作用。宏扬历史业绩,振奋民族精神,增强民族凝聚力,提高爱国主义热情,是博物馆教育宗旨之所在。我们必须清醒地认识到:教育是一个国家振兴的重要途径。教育上不去,国民素质提不高,振兴中华、实现四化只能成为空谈。为此,博物馆就应把社会效益作为衡量工作优劣的主要标准,而社会效益主要体现在博物馆的教育功能上。本文拟就博物馆的教育功能发表一些管窥之见。

四堡雕版印刷琐议

四堡雕版印刷,随着建阳刻书业逐渐衰落,却在闽西悄然兴起,“清初进入全盛”,成为江南又一刻书中心,誉为“是我国古籍雕版印刷的四大基地之一”。它的历史业绩,由于缺乏详细的记载,日久年深,实物大都湮没,几乎为学术界所忽视。检阅有关印刷史籍,问津者寥寥无几。近年来,才引起重视。遂为人知,有研究的文章问世。为了使这一文化的奇花,重现它的丰姿艳采,本文试就四堡雕版印刷,谈谈自己的粗浅看法,欠缺之处,敬希补正。

稳中求快,快中求稳——Inventor技术在压窝不锈钢座椅设计中的应用

一、公司简介长春轨道客车股份有限公司成立于2002年3月,是在原长春客车厂主营业务和优良资产的基础上经改制、重组后组建的新型股份制公司。公司与国内同行企业相比,具有规模大、技术装备精、研发能力强、管理平台新、国际合作广和历史业绩佳六大优势。是我国最大的铁路客车。

大运河儿女的眼光

通县,首都的东大门,全境912平方公里,一马平川,饮誉中外的京杭大运河犹如一条淡蓝色的彩带,蜿蜒曲折,纵贯南北。在这块富饶的土地上,大运河的儿女们曾以自己的勤劳、智慧、不屈不挠的精神,创造了光辉灿烂的历史。当代的通县人,继承并发扬了伟大的民族传统,在中国共产党的领导下,创造着新的历史业绩。

人民银行浙江省分行热烈庆祝40诞辰

5月10日,是中国人民银行浙江省分行成立四十周年。值此纪念节日,省分行举行了既热烈隆重,又俭朴务实的庆祝活动。 5月9日,省人民银行召开全体职工纪念会,陈国强行长回顾了建行四十年来的历程,分析了当前金融形势,提出了在当前形势下搞好金融工作的要求。会上,行长还给本行从事金融工作三十年以上的老同志颁发了荣誉证书和纪念币,以表彰他们长期为发展金融事业所作出的贡献。 5月11日上午,省人民银行又邀集省级金融机构的近百位“老银行”在人民大会堂进行座谈。几位历任老行长出席了座谈会,储伟修同志回忆了省人民银行创建初期的情景,勉励全省金融系统广大职工不断努力。