基于完美对冲策略的亚式商品互换定价和实务

随着金融衍生品的不断创新和市场需求的不断提升,亚式商品互换这一奇异衍生品类型逐渐在国内市场出现,但国内学界对于亚式商品互换的定价研究还是空白。本文通过对完美对冲策略的设计,推导出亚式商品互换的理论固定价格,并采用历史回测方法和蒙特卡罗模拟法来估算亚式商品互换的资金成本,同时对各种商品互换变种的定价结果进行比较分析;基于理论推导和实务分析提出了亚式商品互换精确的定价过程,并对交易商的相关业务提出了建议。

引入换手率相关指标的多因子模型——A股实证分析

如何对传统多因子模型进行有效补充,是现代实证资产定价领域的热点问题。本文通过构造两种换手率因子——传统换手率与异常换手率,使用2000年6月至2020年11月的A股数据作为样本,利用Fama-Macbeth回归进行因子收益率显著性验证,结合量化投资业界的指标,对因子收益率进行严格的历史回测。实证分析结果表明:换手率和异常换手率因子收益率均可以通过假设检验,两类因子均可以提升定价模型的解释力度;因子收益率具备出色的单调性;基于两类因子的选股策略在回测时间窗口内可以获取显著的超额收益。

基于量化投资策略下超额收益ALPHA模型的建立与实践

量化投资指通过编写程序,将投资理念和方法通过特定的数学模型表现出来的投资方式。目前,有效的量化投资策略包括动量策略和基本面策略。对量化投资策略进行模拟,根据GARCH模型拟合得到最优套保比率,不断地计算数据并自动调整头寸进行风险控制。通过历史数据的检验,量化策略证明动量策略和基本面策略二者融合的有效性。

“偿二代”下保险公司客户信用评级体系设计应用

应收保费授信管理是＂偿二代＂下信用风险管理的一个重要方面。目前,关于保险公司应收保费授信管理的研究大多停留在制度建设和内控管理方面,缺乏对客户的信用评级体系设计及相关实证分析的研究,不能适用于＂偿二代＂下新的监管要求。本文基于＂偿二代＂下信用风险管理的要求,提出了一套综合定性和定量指标的保险公司客户信用评级体系,并采用历史回测法,运用真实数据验证其有效性。该体系能够较好地区分不同客户的信用状况,对保险公司制定有效的应收保费授信政策具有良好的指导作用。