A股市场在加速去散户化吗?

本文对比了中国A股市场与美国股市个人投资者与机构投资者结构的变化趋势,两个市场都表现出了去散户化的现象。在注册制落地后,A股市场出现了加速去散户化的现象。个人投资者应审时度势,顺应机构投资者不断发展壮大的趋势,做好投资配置。

浅析我国资本市场去散户化

当前,我国资本市场散户的人数众多,约占股民总数的95%,交易量也占到总交易量的80%以上,但与发达国家相比,我国的资本市场极不成熟。要想建设健康稳定的资本市场,去散户化势在必行。文章通过对散户及我国资本市场现状进行研究和分析,认为要想实现去散户化的目标,构建以机构投资者为主的资本市场,监管部门必须重塑监管体系,机构应该建立信托责任意识,各方要同时发力,增强散户的信心。

A股去散户化的两大利器

随着公募基金不断扩容,股票型基金却在快速萎缩,这是我国公募基金的短板与死穴,战略配售基金能较好地锁定基金申购资金,化解股票型基金短期集中赎回的市场压力,引导基金投资者进行长期投资。

创业板注册制改革对国内资本市场的影响研究

在高新企业融资需求、完善市场制度需求以及权益投资需求背景下,2020年4月27日,《创业板改革并试点注册制总体实施方案》出台,正式拉开了注册制改革的帷幕。创业板注册制改革,有疫情导致的偶然性,也有市场发展的必然性。通过上市公司、投资者、保荐机构、国家等多角度分析改革带来的影响,提出实行严格有效的持续监管、逐步试点T+1交易机制、完善投资者保护机制和做空机制、发展机构投资者、去散户化,深化注册制改革的对策建议。

公募基金改善了市场定价效率吗?——持股基金质量与股票收益

由于忽略了基金管理能力差异,现有文献无法证明公募基金可以改善市场定价效率,即基金持有的股票未来收益率并未优于市场平均水平。本文以2005—2020年中国市场数据为基础,构建了股票的持股基金质量指标(而非权重),并研究了该指标对未来表现的预测能力。实证结果表明,持股基金质量较高的股票表现显著优于质量较低的股票,基于该指标构建的套利组合可以获得年化14%左右的超额收益,且该现象不能被基金持股权重、羊群效应引起的价格压力、系统性风险和其他定价异象所解释。本文发现我国公募基金持仓正向预测资产未来收益率的证据,可为相关监管政策制定和执行提供启示。