公众参与下的PPP项目道德风险防范研究基于双重委托代理视角

基于双重委托代理理论探析PPP项目中政府和企业的道德风险问题,研究公众作为双重委托代理中的最终委托方,其参与对防范公私合作道德风险生成的作用.运用演化博弈的方法,构建政企双方博弈和公众参与下的三方博弈模型,比较两个模型演化结果发现:(1)对企业来说,企业不采取道德风险行为的概率与政府严格监管、公众参与监督的概率正相关;(2)对政府来说,公众参与使得政府严格监管的概率和企业采取道德风险的概率由正相关转为负相关;(3)对公众来说,公众参与主要受到参与成本、政府举报奖励的影响.由此提出相关建议促进公众参与,防范政企道德风险.

双重道德风险下政府引导基金激励监督机制设计

在政府引导基金的运行中,两个代理人与引导基金的利益和追求的目标不一致,在信息不对称下都有可能发生道德风险,导致政策目标不能实现。为解决这一问题,本文在考虑双重道德风险的情形下,将激励机制、外部监督和惩罚机制结合起来,建立引导基金与两个代理人的三方博弈模型,并利用该模型研究控制和缓解代理人的道德风险的机制。研究发现:引入外部监督和惩罚机制能更有效地抑制基金管理机构的违约行为,促使其采取符合引导基金利益的行为,而且违约行为随着监督惩罚力度的增加而减少。对受托监督机构实行激励薪酬制可在一定程度上缓解其道德风险并提高其实施监督的积极性。对受托监督机构的激励强度与其风险厌恶程度,对基金管理机构的激励强度和基金绩效波动性成反比。同时监督成本和惩罚力度对最优激励强度具有重要的影响。本文研究证实了引入监督和惩罚机制对减少违约行为的有效性。同时对受托监督机构实行激励薪酬制有利于加强监管,确保政策目标的实现。研究结论可以为改进和完善政府引导基金的管理提供理论和政策指导。

VIE模式双重道德风险及监管建议

VIE模式作为中概股登陆海外资本市场的主要方式,产生的主要原因是国内股票发行与海外直接上市的高门槛。VIE模式帮助大量中国高科技企业在发展关口融得资金,但由于该模式主要是通过协议而非传统的股权来实现对境内企业的控制,使其成为上市模式的另类。本文通过大量的案例分析,指出VIE模式所独具的双重道德风险。鉴于VIE模式尚且存在一定的现实需要,本文指出在监管模式上,证监会应一方面加大披露力度,让外国投资者切实了解到VIE模式的风险,另一方面拓宽境内境外的融资渠道,让VIE模式真正成为一个历史称谓。

风险投资中的双重道德风险与最优合约安排分析

分析风险投资中的双重道德风险问题,构造一个模型就如何签订最佳合约来达到对双方的激励进行 分析,为风险投资中的双重道德风险问题提供解决思路。

风险投资中双重道德风险的多阶段博弈分析

目前风险投资中的道德风险研究热点主要集中于企业家方,但忽视了风险投资家方也存在着道德风险。本文利用多阶段动态博弈模型考察了风险投资家与企业家之间的双重道德风险问题。通过对Ramy Elitzur模型的改进,推导出风险投资家与企业家之间的最优激励报酬合同,分析影响合同设计的诸多因素,并得出风险投资家的最佳退出点,有效地弥补了原有模型的局限之处,对于我国的风险投资实践也具有一定的指导意义。

双重道德风险下帕累托有效的供应链合约

针对信息不对称所产生的双重道德风险问题,研究了业界广泛使用的产品回购合约对供应链整体绩效的影响.通过构建二级供应链并使用三阶段博弈来刻画合约签订的决策过程,得到了实现帕累托有效合约的必要条件,并给出了具体算例.研究结果表明,在适度的市场风险下,供应链上下游企业之间能够签订一份在完全信息条件下才能达到的帕累托最优合约.

风险资本家与企业家间双重道德风险的研究

通过研究风险资本家与企业家采用债券、普通股以及可转换证券之间融资的差异,来探讨不同的融资工具在投资的过程中对风险资本家与企业家行为产生的影响,进而说明可转换证券能够有效地解决风险资本家与企业家之间存在的双重道德风险问题。

风险投资双重道德风险问题的分析

本文分析了风险投资中风险投资家与创业家之间双重道德风险问题产生机理及表现形式,并根据资本市场及风险投资领域的特点,从制度设计上对风险投资家与创业家之间存在的双重道德风险提出防范与控制方面的建议。

双重道德风险下的房地产中介佣金制度研究

道德风险问题严重影响了我国房地产中介业的市场绩效。文章针对现有研究只可虑了房地产中介机构的道德风险倾向,忽略了客户同样有发生道德风险可能性,结合我国实际,系统分析了引发我国房地产中介市场上中介和客户双重道德风险的因素,提出合理的佣金制度是解决这一问题的重要途径,从减少中介和客户双方的道德风险倾向的角度入手,对不同的佣金制度进行了比较,并给出相应的政策建议。

双重道德风险下具有时间偏好的“公司+农户”价格设计与契约稳定性研究

首先分析了"公司+农户"模式存在的双重道德风险及公司和农户的时间偏好成本,通过静态博弈模型揭示"公司+农户"模式履约率不高的原因在于市场风险的存在,即市场价格的波动,契约稳定的市场价格是一个区间而非一个特定数值。同时分析违约金额、市场交易成本和时间偏好成本对契约稳定的价格区间幅度的影响,发现违约金额、市场交易成本和时间偏好成本正向影响契约稳定的价格区间幅度。

财政补贴农业保险的双重道德风险和激励机制设计

发展农业保险是发展我国农业、解决三农问题的一个重要手段,而基于农业保险的特点,政府对保险公司进行财政补贴不可避免。由此,政府财政部门、保险公司和农户会构成三层的委托代理关系。而保险公司为了最大化自己的利润、农户为了最大化自己的收入,分别会采取相应的道德风险行为,从而降低财政补贴的使用效率,减少农业保险的供给,无法达到财政补贴的目的。解决财政补贴条件下保险公司和投保农户的双重道德风险行为必须要设计相应的激励机制并采取相关的配套措施。

国际合资企业的双重道德风险问题

针对国际合资企业(IJV)因双重道德风险(DMH)而使IJV产出达不到最优问题,文章根据Cobb-Douglas生产函数,构建了IJV的收益和分配模型,并分析IJV在完全竞争和完全垄断两种市场中的DMH与其影响因素的关系。

宏观审慎框架下的银行资本监管及其最优规则--基于“双重道德风险”的动态随机一般均衡分析

随着我国宏观审慎政策框架的落实和供给侧结构性改革的深化,如何进一步完善商业银行的资本监管,在提升金融支持实体经济能力的同时,增强银行体系韧性、防范系统性风险,已成为需要重点关注的问题。本文基于"双重道德风险"的动态随机一般均衡模型,分析了宏观审慎框架下的银行资本监管及其最优规则。研究发现:逆周期银行资本要求体现了宏观审慎监管理念,具有稳定宏观经济的"压舱石"作用。作为事前成本,其可约束银行过度放贷,抑制金融失衡的风险积累;作为风险补偿工具,其可提高银行吸收损失和应对冲击的能力,缓解传统资本监管的顺周期性,避免纯粹资产缩减造成的深度经济衰退。在实体经济冲击下,宏观审慎银行资本监管与货币政策存在矛盾冲突,需要加强二者政策的协调配合;而在金融冲击下,宏观审慎银行资本监管与货币政策之间相互补充、彼此强化。从社会福祉角度看,货币政策与宏观审慎银行资本监管协调配合时,社会福利改善最显著。鉴此,本文提出健全宏观审慎框架下的银行资本监管,不断完善资本补充机制及强化货币政策与银行资本监管的协调与配合等政策建议。

基于双重道德风险下风险投资组合中最优项目数量确定的研究

风险投资过程中,当项目在签订合同后需要风险投资家与风险企业家的共同努力,而双方的努力不可预测时,则可能存在双重道德风险。本文是从双方道德风险的角度,探讨当风险投资组合中项目数量及收益分配比例都是内生的情况时,风险投资家为了实现自身投资效益最大化将如何确定最优项目数量的问题。

风险投资中“双重道德风险”及其控制

风险投资作为融资方式的创新和经济发展的推动工具,虽然充满着巨大收益的诱惑,却也存在着风险和失败的可能。由信息不对称而产生的道德风险属于非系统风险,是可以通过采取有效的资本运作模式和科学的投资方式来规避。本文分析了风险投资中双重道德风险控制的必要性和可行性,设计了控制道德风险的机制模型,就如何规避风险投资中的双重道德风险提出研究对策。

风险投资中双重道德风险的博弈分析

由于信息不对称,通过设计一个在存在双重道德风险情况下,风险投资家和风险企业家的收益模型,从博弈论的角度对模型的收益结果进行分析。

基于双重道德风险的二手房市场研究

现有研究大都只考虑了房地产中介机构的道德风险趋势,忽视了房地产消费者同样有发生道德风险可能性。论文结合我国实际,运用经济学中信息不对称理论、委托代理理论系统分析了我国房地产经纪市场中房地产消费者和房地产中介机构存在双重道德风险的因素,从降低房地产消费者和房地产中介机构双方的道德风险发展趋势的角度思考,对不同的佣金制度之间进行比较,提出合理的佣金制度并给出相应的政策建议。

论公有资本所有者代表的道德风险及其治理机制选择──兼论“经营者持大股”不能成为彻底改制的目标

制约国有企业和集体企业用股份制或股份合作制进行规范改革的根本性因素，是迄今为止没 有真正搞清楚什么是社会主义公有制的特有历史规定。而坚持用曲解的社会主义公有制作为公有资 本的产权改革模式，其结果必然导致公开实施私有化的改革主张。本文证明只要能够按照真正社会主 义公有制的历史规定指导公有资本产权改革，就能让公有资本创造出高于私人资本的劳动生产率和 经济效益。

医保支付方式与医疗服务供方道德风险——基于医疗保险报销数据的经验分析

医保支付方式在防范医疗服务供方道德风险、控制医疗费用不合理增长中具有重要的经济杠杆作用。本文利用样本地区医疗保险真实报销数据,运用双重差分法控制医疗需求释放、需方道德风险以及医疗服务价格调整等方面的影响,以探究医保支付方式对供方道德风险的影响及作用机理,结果表明:①在支付方式由"按诊次支付"改革为"按用药天数支付"后,参保人就诊频率显著降低,而次均医疗费用特别是中药费显著提高,使得总费用仍然维持在较高水平上。从而证明尽管按用药天数支付抑制了医疗服务供方"分解就诊次数"的道德风险,但却释放了"增加用药"的道德风险。②在不同的支付方式下,医疗服务供方会利用其专业知识和在医患信息不对称中所处的绝对优势地位,实现道德风险表现形式的转变,从而维护自身利益不受损害。③城乡居民医保参保人、65岁以上老年人、选择基层医疗机构就诊的患者、患有慢性病的病人受到的影响相对较大,说明医务人员"差别定价"行为也显著存在。本文的研究为医保支付方式的完善以及基金监管提供了有益的启示。

双边道德风险下共享平台两阶段博弈模型研究

借鉴双边市场理论和博弈论,构建上游企业、共享平台和下游企业三方两阶段动态博弈模型,分析具有双重身份的共享平台在双边道德风险下双重契约形成的内在机理。研究表明:上游企业和下游企业违约概率与其成本成反比,与违约惩罚成正比;上游企业对成本比较敏感,下游企业对违约惩罚比较敏感,并且上游企业违约概率高于下游企业;平台盈利模式的改变,不再靠押金或者较低的手续费,而是靠长期建立的双重契约和激励机制。