绿色信贷政策能否抑制重污染企业债务规模?——基于反事实分析法的政策效果评估

以2008—2022年中国A股公司为研究样本,采用反事实分析法中的倾向得分匹配-双重差分(propensity score matching-difference-in-difterence,PSM-DID)模型,从重污染企业债务规模的角度对绿色信贷政策的实施效果进行评估,并进一步分析企业异质性的影响。结果表明,2012年《绿色信贷指引》实施后,重污染企业的债务规模得到显著抑制,政策效果明显,但存在着不平衡的现象,国有重污染企业和处于地方政府债务较低的地区的重污染企业受到的抑制更强,政策效果相对更好。最后根据结论提出启示与建议。

中国(福建)自由贸易试验区经济效应研究——基于反事实分析法的实证测度

在构建自由贸易试验区对区内经济发展作用机制的基础上,以第二批试点省份的福建作为处置单元,基于"反事实"分析法测算了中国(福建)自由贸易试验区(简称福建自贸试验区)设立前后经济变量的实际值与"反事实"值之差,评估其对地区的经济效应。实证测度结果显示:福建自贸试验区建设显著地促进了福建省实际GDP、外商投资、进出口贸易和创新能力的增长;长期效应分析显示,福建自贸试验区建设对福建经济具有显著的长期溢出效应;福建自贸试验区建设给福建经济带来竞争效应,产生知识溢出,促进了经济增长。最后提出完善福建自贸试验区建设的相关建议。

广东自贸区对粤港澳经济联系强度的影响效应评估——基于反事实分析法的研究

扩大粤港澳深度合作是广东自贸区成立的重要战略目标之一,其政策效应评估具有重要意义。文章基于2003年第4季度至2017年第4季度的数据,运用“反事实”分析法评估了广东自贸区的设立对粤港澳经济联系强度的影响。研究结果表明,从长期来看,广东自贸区的设立确实对粤港之间的经济联系强度的提升起了重要的促进作用。但是,从短期来看,政策的滞后性使得该效应未能凸显。此外,在研究期间内,广东自贸区的设立并未给粤澳经济联系强度带来提升作用。相反,在粤港经济联系日益密切的前提下,粤澳经济联系强度在一定程度上受到抑制,且抑制效应随时间推移而逐步增强。

并购支付方式影响并购方绩效的实证分析

以2003—2008年我国1617例上市公司并购事件为研究对象,运用反事实分析法,研究了并购公司的并购支付方式———现金支付和股票支付对其在并购当年和次年的绩效的影响。结果表明:现金支付和股票支付对并购方绩效的影响基本相同;在两种并购支付方式下,并购当年和次年都出现增长的能力是营运能力,但其在并购次年的增幅小于并购当年,现金能力在当年有所恶化,但在次年得到改善;与现金支付方式相比,在股票支付方式下,并购方的盈利能力和营运能力更优,但偿债能力则相对较差,并购当年的现金能力相对较差,但在并购次年其改善幅度更大。最后推测我国国内上市公司的并购动机主要是业务拓展和战略扩张。

浅析离岛免税新政策对海南省社会总消费影响

为了研究免税政策对于社会总消费的贡献作用,文章选取率先实行离岛免税政策的海南作为处置单元,运用反事实分析法对31个省(自治区、直辖市)2011第一季度到2021第三季度的面板数据进行处理,测算出海南省未实施该政策下社会总消费季度增长率的反事实数据与实际值之差来评估该政策效果。实证测度结果表明,新离岛免税政策的实施,使海南省社会总消费季度增长率平均提高19.86个百分点,充分肯定了新离岛免税政策对海南省社会总消费的显著贡献,并给出了具体建议,海南省离岛免税政策应进一步拓展免税商品种类,完善售后服务体系并创新经营模式。

自由贸易区的地区经济增长效应:开放还是改革?

设立自由贸易试验区是新形势下我国全面深化改革和扩大开放的战略举措。选取我国20个省市季度数据,以上海、天津、广东和福建4个自贸区为例,采用反事实分析法,通过对比自贸区政策实施前后地区经济反事实值与真实值差异,评估实施效果。结果发现,上海、广东、福建和天津自贸区的设立通过进出口以及投资等途径促进了各个省市GDP的增长,且其结果具有相当的稳健性。这表明自贸区的设立促进了制度红利的释放,并且改革效应大于开放效应。

我国城市房价影响因素的差异化研究——基于成都市二手房市场大数据的分析

近年来,我国坚持“房住不炒”定位,强调稳定市场预期,探索新的发展模式,因城施策,促进房地产业平稳健康发展。基于此,本文借助倍差法,选择成都市为研究对象,并以重庆为参照,选用不同的样本窗口期和反事实检验分析方法,探究不同城市政策下房价影响因素及其差异影响。实证结果显示:区域位置、房屋属性、购房政策都是影响房价的主要因素。最后,本文围绕“因城施策”提出相关建议:充分考虑不同城市的异质性特征,进一步加强和完善因城施策以促进房地产行业健康发展。

自由贸易试验区的设立如何影响贸易方式转型——基于广东自由贸易试验区的实证研究

自由贸易试验区的设立如何影响当前我国贸易方式的转型,目前尚未有学者对此进行深入研究。文章以广东自由贸易试验区为例,基于近期发展的"反事实"分析法测算了自由贸易试验区的设立对不同贸易方式的处理效应,并从政策角度阐释了对贸易方式转型的影响机制。研究发现:自由贸易试验区的设立使一般贸易比重提升了5.99%,而加工贸易比重则被拉低了10.85%,可见其对加工贸易的影响大于一般贸易,且此结果具有相当的稳健性。中国通过推行降低外资准入标准、选择性税收优惠等政策,加快了当前贸易方式转型的进程,促进了一般贸易和新型贸易方式的发展,反映出自由贸易试验区先行试验的优惠政策能够显著地促进贸易方式转型。