国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为：廉租房开发贷款应证券化

巴曙松认为，廉租房与市场房价呈负相关关系，廉租房的供给每增加5％，就会迫使房价下降3％-4％。而房价的下降会带来两个后果：一是地价下降，直接导致政府收入减少；二是拖累经济增长，使官员在考核中处于不利地位。巴曙松认为，地方政府参与不够积极，信贷结构不合理，金融工具缺失，是造成廉租房建设资金不足的主要障碍。巴曙松提出，金融创新可在一定程度上缓解这个困局。将廉租房开发贷款证券化，可以加强这部分金融资产的流动性，降低商业银行的风险。由此，廉租房开发更容易获得银行的资金支持，有利于拓宽融资渠道。另外，我国廉租房只租不售的特点，使经营租赁、委托租赁等成为比较可行的租赁方式。若采用“租赁”加“信托”的模式，由廉租房产权所有者与信托公司合作，将具有稳定性和连续性的廉租房租金应收款打包升级，设计成为一种信托产品，让市场投资者分享廉租房租赁资产所带来的收益，相信能够集合更多社会闲散资金来支持廉租房建设。

我国证券市场开发股指期货研究

股指期货是一种新的金融衍生产品,对发展和完善我国证券市场具有重要意义.本文在详细介绍了股指期货的特点和功能的基础上,借鉴发达国家和地区股指期货推出和发展经验,结合我国证券市场实际,对开发股指期货的必要性和可行性进行探讨,并针对开发股指期货实施步骤、政策准备和风险规避等方面提出相关建议.

地区性银行2018年经营策略与资产负债配置策略--专访中央财经大学证券与期货研究所研究员杨海平博士

杨海平，中国人民银行研究生部博士。北京大学光华管理学院博士后。中央财经大学证券期货研究所研究员，北京财富管理行业协会特约研究员，上海金融与法律研究院特约研究员．入选内蒙古自治区草原英才计划．现任内蒙古银行战略部副总经理，博士后管理办公室主任。

2011中国经济一路走来不容易——访中央财经大学证券期货研究所秘书长 李宪铎

2011年是中国经济的多事之秋，国际经济环境之复杂之恶劣毋庸赘言，国内通胀加剧、物价高走、融资紧张的压力空前，旱涝急转、人为灾害接连不断。但中国经济仍在低迷的世界经济格局中一枝独秀。中央财经大学证券期货研究所秘书长李宪铎感慨，2011中国经济一路走来，真的非常“不容易”。

金融危机下的挑战与机遇——访全国政协委员,中央财经大学金融学院教授、博士生导师、证券期货研究所所长贺强

金融危机在给我国带来严峻挑战的同时,也给我国带来发展方式转变和结构调整的机遇,带来发挥自身优势、消除发展瓶颈的机遇,带来立足新起点、形成新优势的机遇。为此,本刊特别专访贺强教授,请他为我们讲解金融危机的成因、影响及对策,以期为广大内部审计人员提供更多关于当前宏观经济形势、国家政策导向等方面的信息,促进其更好地帮助所在部门、单位加强管理、防范风险、应对危机。

中小银行数字化转型的思考——访中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平博士

近期商业银行数字化转型的话题备受关注。作为转型的主力军,广大中小银行也加紧了对这一课题的研究。就此话题,我们采访了中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平博士。

现阶段股指期货对证券市场的影响研究

面对单边化的证券市场,要想推进金融市场的发展,就需要以股指期货的融入来实现对证券市场影响作用的发挥,以促使相应的投资者在积极更新投资理念与模式的同时,规避投资风险,进而为我国证券市场实现良性且可持续发展奠定基础。本文针对现阶段股指期货对证券市场的影响进行了分析与探讨,并为如何促基于股指期货影响下来促进我国证券市场的稳步发展提出了对策,以供参考。

创业板是一个非常重要的战略——对话中央财经大学证券期货研究所所长贺强

创业板的盘子很小，最好是一推就一批，不要只弄出几个来进行试点，否则会炒翻天。创业板的企业一旦推上去了，还要经过市场上优胜劣汰的过程。不是所有中小企业都可以通过创业板上市的，也不是所有创业板上市的公司都可以存活，应该有市场大浪淘沙的过程。

中国股指期货标的资产的实证研究

根据中金所的文件，2005年4月8日推出的沪深300指数将作为股指期货的合约标的。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成分股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深两市场六成左右的市值。

证券信用交易制度研究

证券信用交易又称保证金交易或垫头交易,是指客户借款购买证券或借进证券出售的一种交易行为。它是现货交易与期货交易的结合。

我国国债现券、期货和ETF市场的联动作用——基于上证5年期国债产品的实证研究

一、引言 2012年9月12日中证公司发布上证5年期国债指数，该指数的样本由剩余期限4到7年且在上交所挂牌的国债组成；2013年3月，证监会批准了国泰基金推出的上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金，该产品成为国内首只国债ETF，也是国内首只债券ETF；2013年9月6日，继“327国债”事件后时隔18年重启的中国5年期国债期货真实交易在中金所正式推出。

股指期货组合管理研究

股指期货为证券投资基金提供了一个管理资产组合的有效工具,通过使用股指期货，可以增加资产组合的流动性、降低交易成本、增加收益．以及通过套期保值降低风险。证券投资基金使用股指期货的投资策略主要包括以下四个方面：

股指期货价格发现功能的实证研究

近些年来随着金融行业的深化改革、股指期货的推出以及金融混业经营的政策进一步落实，期货市场在宏观经济和微观经济中的作用开始逐步显现。期货市场有别于证券市场，其基本功能是：规避风险和发现价格。而股指期货的推出恰恰是为了满足证券市场中规避风险和价格发现的要求。目前业界人士对股指期货其价格发现的功能存在一定的疑虑，认为两个公开集合竞价的市场，股指期货价格的预期未必能真实反映出证券市场现货价格。

中国期货市场初级阶段的博弈研究

无论在证券市场还是期货市场,规范发展的呼声都从来没有停止过。本文利用博弈理论对中国期货市场 初级阶段的市场行为进行了分析。文中根据投机市场的特征作出一系列基本假设,对三个典型的市场阶段进行了博弈研究,最后得出了规范发展的要素。本文的分析也部分适用于证券市场。

巨灾风险证券化实证研究

一．国外巨灾风险证券化产品及发展意义 （一）巨灾风险证券化产品品种介绍 所谓巨灾风险证券化是指将巨灾风险进行证券化处理，利用从资本市场筹集的资金化解巨灾风险的一种融资方式。主要形式有巨灾期货、巨灾债券、巨灾期权等。

期货市场对物价指数影响的检验研究

期货市场的价格对现货市场价格具有一定的影响。选取上海期货交易所的交易价格以及中国零售商品物价指数,通过序列平稳检验、协整检验、Granger因果检验实证分析了期货市场的价格发现功能。完善中国期货市场的发展有助于制定宏观经济政策。

发市证券研究报告暂行规定

中国证券监督管理委员会公告2010年10月12日[2010]28号现公布《发布证券研究报告暂行规定》,自2010年1月1日起施行。第一条为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为,保护投资者合法权益,维护证券市场秩序,依据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券、期货投资咨询管理暂行办法》,制定本规定。

我国巨额游资问题研究概述

游资又称“热钱”(HOT MONEY),是指没有投入或约定投入确定的经济领域,处于游动状态的资本。人们普遍认为,目前在我国经济生活中存在巨额游资。为此,我国理论界和实务界展开了研究与探讨。 一、巨额游资的实证考察 游资是一个中性词,无所谓好坏。但是目前在中国存在着一种很奇怪的现象,就是一方面从事物质财富生产和流通的实质部门企业资金普遍叫紧,甚至正常的经济活动都因为资金短缺而难于进行;另一方面,闲置资金又很多。自从1994年7月底证监会宣布三项“托市政策”以后,出现了大量游资入市狂炒股票的现象。上海股市从325点猛升到1055点,日成交额屡创天量,最高达到160多亿元。从当时的盘口上看,确实可以感到有一股神秘的力量在操纵着市场。上证指数一会走出头肩顶,一会又变成头肩底;一会被突然拉高,一会又突然被猛烈打压。从1994年9月中旬至9月底,巨额资金带着大量利润在高点位悄悄地撤离后,股市连续暴跌五天,上证指数从927点一直跌至540点。但是就在暴跌第五天的最后半小时中,股指又从540点被猛拉至762点。此后,我国的股市进入了持续半年多的低迷状态。 与此同时,我国国债期货市场却出现了多头单边市。1995年1月7日,上海证券交易所日总成交额首越千亿元大关,其中国债(主要是期货)