我国上市公司现金股利发放水平影响因素分析

文章在了解我国上市公司股利政策现状的基础上,查阅了相关现金股利发放水平的重要文献研究资料,对我国上市公司的现金股利政策影响因素进行探究。我国上市企业分红产生作用的因素包括盈利能力及偿债能力、公司规模和公司股权集中度等。上市企业应该完善管理布局,改进股权结构,发挥内部机制作用,尊重每一位股东的权益,不断提升企业自身经营管理水平及盈利能力。宏观上国家应该制定相关法律法规,完善市场机制,规范投资者行为,保护中小投资者权益,创造良好的投资环境,促使上市企业派现公平合理,具有稳定性与连续性。

中国上市公司现金股利发放的统计研究——以2007—2010年为例

在2007-2010年的四年中,中国上市公司的派现意愿呈现出平稳的态势,上市公司派现与不派现的数量大致相当;中国上市公司现金股利发放水平先升后降;盈利能力不是中国上市公司现金股利发放的首要决定因素;尽管第二至第十大股东对控股股东有着比较重要和明显的制衡作用,但是中国上市公司的控股股东还是存在通过现金股利从上市公司转移现金的行为;每股货币资金、流动比率、速动比率与现金股利的发放水平没有正相关关系,成熟市场的所谓债务协定约束现金盈利的说法在中国并不存在。为此,应完善投资者权益保护的法律法规,改革上市公司股本结构和治理结构,提高股利决策的稳定性,彻底取消红利税。

上市公司现金股利与股价波动关系研究——基于深市主板、创业板、中小板数据的分析

在股票市场中,股价波动会受到现金股利发放水平的影响。为了探究二者之间的关系,本文基于股利发放水平的视角,重新评估了现金股利与股价波动之间的关系。以2012-2019年间我国深市主板、创业板和中小板上市公司为样本的实证研究发现,现金股利与股价波动呈负相关关系,上市公司股利发放水平的不同将对二者的关系产生显著影响。倾向于采用低股利发放策略的上市公司,其现金股利水平与股价波动的负相关性越强,反之则较弱。进一步,本文还检验了股利发放水平的变化对股价波动的影响,发现股利增长率对中高股利组股价波动具有解释能力,二者之间亦呈负相关关系。