解决发行机制问题 增强投资者信心

新股高价发行透支未来@家住青年路:新股发行价虚高,保荐机构有问题,监管也负有责任。@风趣海洋:上市新股有抢买现象。上市公司会认为多发行股票,能满足股民需要,所以超量发行。他们简直在“抢钱”。@STL979:现行发行制度不公平,一级市场筹码绝大部分掌握在大资金手里,到二级市场不被恶炒才怪。

数字货币的发行机制与监管模式

随着现代金融业的发展,数字货币的应用越来越广泛,并将逐步取代实体货币。数字货币作为法币,其发行必须建立在现有的银行系统中,且中央银行是基础货币的发行者。随着数字货币逐渐取代实体货币,货币乘数的计算公式将发生改变。在一定的基础货币总量上,为保证与现行体系中相等量的货币供给,央行应该适当提高法定存款准备金率。数字货币体系具备挤兑风险低、对货币调控和监管力度大以及货币使用便利性高等优势;同时,数字货币体系面临着一定的信用风险和调控风险,货币体系在过渡过程中也存在着监管上的空缺。因此,货币当局应该加强法律保护,完善监管制度;提高技术标准,保障资金安全;把握调控力度,确保货币当局的地位;积极推进国际合作,维护金融系统稳定。

中国国债的发行机制研究

从1996年国债发行开始采用招标方式时起,我国国债发行机制逐步地市场化、规范化。但应注意的是,我国国债招标发行机制还很不完善,在设计上,还存在着一些亟待改善的问题。完善国债发行机制,必须坚持国际经验与中国实际相结合的原则;必须坚持规范与发展相结合,以严格规范的制度来促进发展。

完善中国国债发行机制探讨

从 1996年国债发行开始采用招标方式时起 ,我国国债发行机制正在逐步地市场化、规范化。但应注意的是 ,我国国债招标发行机制还很不完善 ,在设计上 ,还存在着一些亟待改善的问题。我们应该加以注意以减少国债发行的费用。

新形势下我国货币发行机制探讨

2012年我国对外经济显现资本外流和国际收支顺差减少的新形势,以往通过外汇占款被动投放货币的外部约束正逐渐放松,同时中央银行主要通过公开市场操作来调整流通中的货币量。在此背景下,本文分析我国货币发行机制问题,认为现在正是货币当局改革货币发行机制的良机;认为通过公开市场操作发行货币具有灵活、微调等优点,有利于宏观经济健康稳定发展。

基于国际经验的数字货币发行机制探索与风险防范

随着数字货币在全球的接受程度不断提高和交易范围日益扩大,其货币功能逐步完善,受到投资者追捧。本文通过介绍数字货币含义和分类,及其在降低成本、提高安全性以及推动普惠金融发展等方面的积极作用,深入剖析了当前数字货币面临法律定位缺失、技术漏洞、价格波动剧烈等问题。在梳理英国、美国、欧盟等经济体对数字货币的监管措施、法定数字货币发行机制的基础上,进一步对我国央行法定数字货币发行机制以及相应的风险防范进行了探索和研究,阐述了法定数字货币发行对商业银行经营、货币政策调控等方面带来的影响,以及法定数字货币发行中存在的监管缺位、技术发展滞后、反洗钱监管压力加大等问题,有针对性地提出了现阶段推进我国法定数字货币发行的建议和相应的风险防范措施。

我国短期融资券发行机制研究

我国短期融资券的发行普遍采用了薄记建档机制。本文首先对短期融资券的发行机制进行了分析,认为其询价过程可分为确定询价范围、路演、薄记建档、确定最后的发行价和分配证券等四个阶段。在此基础上,对我国短期融资券的发行机制进行了评价,提出了相应的政策建议。

美国市政债券的发行机制及对我国发行地方政府债券的启示

2009年,为扩大内需,降低本次国际金融危机对我国实体经济的冲击,国务院同意地方政府发行2000亿元地方政府债。地方政府债与美国的市政债券十分类似。在发行机制上,美国市政债券在监管机制、信息披露制度、信用评级制度及私人部门为市政债券提供信用增级等方面均具有丰富的经验,也正是我国地方政府债券发行机制中需改进之处。借鉴美国的经验,我国地方政府债券发行机制的改进目前应着力在以下几个方面:建立地方债发行的长效保障制度、中央政府逐步退出对地方债所实施的显性或隐性担保等。

从短期融资券发行办法看企业债券发行机制的改革方向

企业短期融资券与企业债券有着密切的关系,在目前企业债券的发行制度还没有有效突破的情况下,短期融资券对企业债券有着潜在的替代关系。而企业融资券发行办法的实施对企业债券的发行及定价机制的改革也具有促进作用,同时预示着企业债券发行机制的改革方向。

数字货币的发行机制及其制度保障

数字货币是现代金融发展的必然趋势,为了推动数字货币的发展,本文运用规范的分析方法,从货币层次、发行数量、技术支撑、发行主体分析了数字货币的发行机制,最后提出了数字货币发行过程中的制度保障。具体是:加强法律保护、加大宏观管理力度、利用大数据分析提升技术能力、进一步完善区块链技术。

改善国债发行机制 提高发行效率

文章通过对国债发行机制的规范分析 ,确立了衡量发行市场效率的指标 ,并指出影响国债发行机制或效率的因素。在此基础上建立了一个相对合理的发行市场机制 ,即实施固定的发行表 ,建立一级自营商制度 ,多样化发行品种 ,采用拍卖方式发行。然后结合我国国情 ,从这四个方面探讨改善和优化我国国债发行机制。

新股发行机制的弊端与改革应对

中国是当今世界上经济增长最好的国家之一，但中国股市近年的最大跌幅竞达到73％．远超美国股市近年的跌幅。我国股市的超跌造成居民财富严重“缩水”；加剧了消费需求和民间投资的萎缩，对我国经济的负面影响巨大，

我国货币发行机制对经济增长方式的影响

从我国货币发行机制角度分析其对经济增长方式的影响。建立E-Views计量经济学模型,实证分析以外汇占款为主导的货币投放渠道造成我国经济结构发展不均衡,表现为贸易顺差过大、国际收支失衡、信贷规模激增、投资过热、物价上涨、通货膨胀加剧;论述了SLO、信贷资产质押再贷款等创新型货币政策工具对解决"钱荒"问题、维护金融市场稳定、促进我国经济结构转型带来的新机遇;提出建立"利率走廊"、依靠利率机制调节货币需求、建立外汇投资基金、实现"藏汇于民"等改革措施,以适应"新常态"下宏观经济建设。

对国债发行机制改革与公开市场操作关系的理论思考

对为了公开市场操作而增发国债的观点提出了质疑,认为以促进公开市场操作为目的的国债发行机制改革不但不能完善公开市场操作,反而会使财政负担加重,增加通货膨胀风险。人民银行必须在公开市场操作之外寻求发展新的政策工具,而发展货币市场和票据市场,加强再贴现工具的运用是一个比较好和比较现实的选择。

借力金融科技完善普通纪念币发行机制

普通纪念币作为国家发行的法定货币之一,具有很高的收藏价值,深受社会公众青睐,其发行方式也备受社会各界的关注。目前我国普通纪念币发行主要包括商业银行预约发行、造币公司装帧溢价发行和康银阁公司特约销售3个渠道。本文主要探讨社会公众关注度较高的商业银行预约发行模式存在的问题,即缺乏有效宣传、缺乏制约机制、发行渠道偏窄等,并试探借力金融科技进一步完善我国普通纪念币发行工作机制,推动我国普通纪念币发行工作良性发展。

我国国际收支平衡新趋势及对货币发行机制的影响

一、我国国际收支平衡的新趋势（一）贸易盈余趋势性下降使得经常项目顺差同步下行2009年以来，我国贸易顺差出现趋势性下降，使得我国经常项目顺差占国内生产总值（GDP）比例在2007年达到10％的高点后，出现明显回落，2011年为2．7％，2012年进一步下降到2．5％以下。根据国际货币基金组织（IMF）预测，即便是全球经济出现显著回升，但中国经常项目顺差涨幅仍将有限，2015年将回升到3％左右。出现这种变化既有国内外需求等短期因素，但长期的结构性因素更值得关注，主要有三个方面。

创业板发行机制的国际比较研究

我国创业板市场于2009年9月30日正式启动至今,市场表现出高发行价、高市盈率、高超募比例的"三高"现象。而进入2011年,资本市场频频出现的新股破发现象、一级市场的投资金额锐减,表明创业板发行机制不仅损害投资者利益、也影响了整个资本市场的健康发展。本文试图通过对我国创业板发行机制的研究来探寻创业板持续平稳发展之路,并通过研究国际上较为成功的创业板市场来对比我国创业板市场的发行机制,从而提出可以为我国创业板市场所借鉴的经验制度。

论我国地方政府债券发行机制的完善

2009年以来,我国地方政府公债制度逐步建立,地方债务危机逐步得到缓解,但是地方政府债券发行制度还存在发行主体范围过窄、审批程序不合理、债券的偿还机制不完善、信用评级机制流于形式、信息披露不完整、债券的监督不系统等问题。因此,应尽快颁布《公共债务法》,合理界定地方政府债券发债主体,完善审批机制和偿还机制,加强地方政府债券的信用评级和信息披露,加强地方人大对地方政府债券的监督,从而提高发行效率,维护债权人合法权益。

新股发行机制、投资者乐观情绪与IPO高抑价

固定价格、累计投标询价和拍卖发行机制下的IPO抑价模型可解释我国新股发行市场长期存在的高抑价现象:散户投资者对新股发行的乐观情绪会推高二级市场的IPO交易价格,但却不能在IPO发行定价中得到完全体现。单纯通过变革新股发行机制并不能够从根本上抑制IPO高抑价产生,只有疏导散户投资者的乐观情绪才能彻底解决IPO高抑价问题,权宜之策是将散户投资者的乐观情绪嵌入IPO发行定价之中以消除IPO高抑价现象,允许散户投资者参与询价可以有效缓解这一现象,且具有可操作性。