从制度背景看我国可转换债券发行条款的设计

文章基于我国股权分置和控制权利益并存的制度背景,考察了2000年￣2004年期间35家上市公司可转换债券发行条款的设计,对比分析了中国和国际可转换债券债性股性和赎回保护类型,发现我国可转换债券表现出的偏股性特征与可转债的融资动机相符,赎回保护的主导类型与大陆法系国家的特征一致。除此之外,还分析我国可转换债券的债券条款、转股条款、回售条款以及转股价格向下修正条款等4个主要条款,发现也体现出我国特殊的制度背景特征。

可转换债券发行条款的设计:基于控制权利益的视角

从控股股东角度出发考察在有控制权利益的情形下中国可转换债券发行条款的设计,分析了可转换债券的债券条款、转股条款以及回售、赎回和转股价格向下修正条款等5个主要条款,发现中国可转换债券发行条款的设计本意是,维护控股股东(非流通股股东)的利益,迎合投资人的需求,损害流通股股东的利益,并没有实现流通股股东。

对中美可转换债券发行条款的比较分析

本文根据2000年至2004年我国35家上市公司可转债发行条款的设计,并与美国可转换债券发行条款进行比较分析,探究中美可转换债券发行条款的共性与差异,以期完善我国可转换债券发行条款的设计。

我国可转换债券发行条款设计

研究我国可转换债券 ,有利于企业获得低成本资金和开拓资金来源渠道。可转换债券发行是否成功关键在于可转换债券的发行条款的设计是否满足投资者的需求 ,发行条款的设计主要包括票面利率、转换价格、赎回条款的设计。文章分析了我国可转换债券发行条款设计的不足 。

可转换债券发行条款的设计:基于控制权利益的视角

从控股股东角度出发考察在有控制权利益的情形下我国可转换债券发行条款的设计,分析了可转换债券的债券条款、转股条款以及回售、赎回和转股价格向下修正条款等5个主要条款,发现我国可转换债券发行条款的设计本意是,维护控股股东(非流通股股东)的利益,迎合投资人的需求,损害流通股股东的利益,并没有实现流通股股东、非流通股股东与投资人之间利益的平等保护。

关于可转换债券发行条款适应性问题的研究——来自民生银行可转债的案例分析

前言 可转换债券是公司债券的特殊形式，它兼有债权性和期权性的特点。债权性体现在其转换成普通股之前，可转换债券的持有者享有定期获得固定利息和到期要求偿还本金的权利；期权性表现在它赋予持有者在规定的时期内，具有选择是否将债券转换成发行企业的普通股的权利。当前，可转换债券作为资本市场一种重要的金融创新工具，被越来越多的上市公司选择为融资方式。

中外可转换公司债券发行条款比较研究

20 0 2年 4月 2 8日经中国证监会批准 ,江苏阳光股份有限公司最终成为了首家在核准制下经批准可推出可转换公司债券 (可转债 )的上市公司 .但对于中国的资本市场是否已具备了发行可转换公司债券的条件、其发售条款与国外类似条款相比 ,有什么不同 ,目前尚无定论 .本文结合阳光转债 ( 2 0 0 2年 4月 )和美国GM公司 ( 2 0 0 2年 3月 )发行可转债的实际条款对比 ,清晰地反映出中国在这方面存在的问题 ,为今后继续探讨如何科学、合理的设计可转债发行方案 。

浅议永续债的发行条款设置对会计确认的影响

永续债在内地是一个新的事物，它与普通债券在法律性质、会计确认上有所差异，与我国《公司法》中公司债券的定义也有所冲突，特别是在资产负债表的分类中是认定为负债还是所有者权益一直有很大争议，本文就永续债的发行条款设置对会计确认的影响作一番浅显的分析。

发行条款频变更 新三板可转债是遇到了新问题吗？

近日炜田新材、西部股份等企业接连披露了更正可转债发行方案的公告，对原有的可转债回售条款、募集资金用途等进行了变更。有的变更幅度很大，有的却“蜻蜒点水”小补小修。发行方案更正，更多的是对部分条款的修订和完善，而债券市场的波动对其发行条款影响有限。

企业绿色债券的发行决策要领——基于联想集团发行绿色债券的案例分析

绿色债券作为绿色金融的重要组成部分,在资本市场上越来越受到热捧。本文研讨的是中国公司发行绿色债券的制度安排、发行条款决策问题。本文研究以联想集团于2022年7月发行的10年期6.25亿美元息票率为6.536%的优先无担保绿色票据(LENOVO N3207)为案例,尝试研究该期债券的所在市场制度安排、发行条款特点及企业行为决策特点,试图总结出企业绿色债券在决策发行、条款设计的基本要领,也期待能为绿色债券发行的政策、理论和实操提供新的启示。

发行可转换公司债券融资存在问题分析

可转换公司债券已经成为我国上市公司市场融资的主要方式之一。本文分析了我国可转债发行主体、发行动机、发行时机、发行条款设计中存在的问题,以期使发行人对该融资工具有个理性的认识,以切实有效地利用可转债融资。

可转换债券转换价格条款的合理设计

可转换债券发行是否成功关键在于可转换债券的发行条款的设计是否满足投资者的需求。文章通过比较分析17家公司的可转换债券发行条款中转换价格、转换价格调整条款,发现我国可转换债券发行条款设计大多雷同,并没有根据实际情况进行创新。文章就完善转换价格条款设计提出相关建议。

交换公司债券发行主体与标的股票公司的相关研究

本文试图从三个不同的角度,来分析在我国证券市场上哪些公司适合发行可交换债券进行融资,这包括可交换债券的发行主体确定及标的股票公司的选择。基于发展阶段的财务战略模型,分析说明发行主体处于生命周期的哪个发展阶段适合使用可交换债券作为融资手段,以及标的股票公司的选择。根据可交换债券自身的特征,分析发行可交换债券的最佳时机。

从一个实例来看可转换债券的设计条款

可转换债券作为一种新型的金融衍生工具，其股性和债性的双重特征吸引了众多的投资者，在我国资本市场上有望得到长足发展。但可转换债券有其自身的复杂性，本文通过一个实例重点分析了影响可转换债券投资价值的因素之一——发行条款，并深刻剖析了发行条款在设计时为发行人和投资者双方利益双赢所起的关键作用。

X 集团2019年发行200亿元绿色公募可交换债券(“G 三峡 EB1”)融资案例分析

“G 三峡 EB1”是X集团2018年开始准备,2019年发行成功的可交换债券,其200亿元的发行量,0.5%的票面利率,是资本市场史上公开发行的规模最大的,票面利率最低的绿色可交换债券成功融资的案例。本文从主要“G 三峡 EB1”之所以能成功发行的原因、发行条款的设计、发行后的融资效果、及债券的风险点四个方面进行分析,得出研究结论,最后给出条款设计与风险防范的建议。为其他企业利用可交换债券进行融资提供了好的借鉴;对于可交换债券成为资本市场常用的融资工具具有重要的现实意义。

从拼多多发行可转债解析我国中概股企业发行可转债前景

发行可转债近年来已经成为了企业进行融资的重要手段。目前,可转换债券的技术程度较高,市场发展不完善等因素,我国可转债市场存在可转债风险认识不足、发行公司动机不纯、可转债分布不平衡等问题,上市公司在利用其筹资时会出现一些问题。本文从可转债发行人赎回条款和我国中概股企业的特性两个方面对拼多多发行可转债进行了分析。结合其成功经验,对中概股企业发行可转债提供借鉴,并对发展我国可转债市场提出了建立、健全新兴产业可转债法律、法规、新兴产业企业资产标准化、证券化、控制新兴产业信息不对称、建立权威信用评估机构等相关建议。

可交换债券的定价分析

本文通过模拟一个详尽的可交换债券发行条款,分别运用两种不同的金融衍生产品定价方法,展示了如何给一只可交换债券定价。透过两个相近的定价结果可知,这两种方法给可交债的定价是可行、可靠的。

可赎回债券及其会计处理

可赎回债券及其会计处理□文／曾志奇行使赎回权是债券偿还的方式之一。债券发行条款中规定，举债企业有权于一定期间内，按一定的价格提前赎回债券，这就成为可赎回债券。之所以规定了提前赎回权，主要是为了使企业主动地适应市场变化，避免经济波动对企业造成的不利影响...

我国可转换债券实际样态探析——基于我国可转换债券的实证分析（1992~2014）

随着资本市场的高度发展,可转换债券已成为上市公司继配股、增发后的又一融资工具。以我国已经发行、上市的所有可转换债券作为研究对象,对可转换债券的发行公司、发行数量、发行条款等进行归纳与定量分析。研究表明:我国可转换债券市场具有强烈的偏股性,可转换债券已经成为大多数上市公司的圈钱工具,囿于可转换债券立法的缺失,投资者的合法权益和证券市场的发展已经受到严重侵害。

恒大再创港股融资纪录

中国恒大（03333.HK）日前在港交所发布公告称,拟发行2023年到期的180亿港元（约合145.7亿元）可换股债券,这批债券将按年利率4.25%计息.虽然该规模低于此前市场传出的“建议发行条款”的230亿港元,但其依然是今年以来房企在香港发行的最大规模可转债,同时转换价的溢价率也是最高.