我国以债为锚发行货币问题研究

货币政策在某些方面是宏观经济决策中人所能支配的最有力和最有用的工具(萨缪尔森)。央行通过货币发行管理货币政策的基础环节。近年来我国货币发行以外汇为锚、以房地产为帮手的路径已经无法维系,该路径不仅存在货币发行不受制约、没有回流机制、加剧通货膨胀等弊端致使我国面对汇率变动风险、资产泡沫风险与金融市场的不稳定等风险,而且在中美贸易摩擦我国贸易顺差逐渐收窄的背景下,以外汇为锚发行货币将带来通货紧缩的风险。以债为锚发行货币将是大势所趋,我国货币发行将从以外汇为锚逐渐转变为以债为锚。通过锚定国债,建立透明的货币发行制度,建立国家信用,更好地实行人民币国际化。这个转变过程中,我国必须考虑相关推进措施,对利率、汇率、财政和市场等方面进行重大改革。

红军在遵义发行货币的意义和启示

1935年1月7红军攻取遵义城，苏维埃国家银行在遵义主持了红军在长征途中唯一一次真正意义上货币发行——红军票。在遵义的货币发行是我们党在危难时期利用金融工具化解危机和取得民众信誉的一次成功尝试，对我国金融发展和创新具有深刻启示意义。

1947—1949年中原解放区货币发行探析

为了使解放区的经济得到恢复与发展,缓解财政困难,中原局决定成立中州农民银行,发行中州钞,作为中原解放区的本位币。为了保障中州钞的顺利发行,中原局决定准备金以银元、物资为主,辅币以流通券为主;中州钞的发行途径,以公营商店卖货、银行货币兑现、财政税收、经费开支、工农商业贷款为主,根据实际进行扩展。中原局解放区发行货币,促进了经济恢复与发展,为人民币的发行及解放军南下作战奠定了基础,为新中国金融工作特别是干部的培养提供了经验借鉴。

浅谈数字货币发行的必然性与未来趋势

当今时代,手机支付、微信、支付宝、云闪付等支付方式日益广泛,我们只需在消费时掏出手机简单一扫,钱币便通过数字方式流转到了另一个人手中,不再需要使用纸质货币。如此便捷与高效的支付方式,使得数字货币的发行大势所趋。

革命战争时期红色货币发行管理实践与启示

本文从货币发行管理体系演变的视角,研究了革命战争时期[1]主要发行的红色货币及其发行机构。梳理了战时金融部门在党的领导下,积极开展红色货币发行管理的实践与探索,对当前货币发行管理提供经验借鉴及启示。为了开展政治经济斗争、筹集资金支援战争和调剂经济金融,我党逐渐建立了战时金融体系和事业,它萌芽于大革命时期,发轫于土地革命战争时期,成长和壮大于抗日战争和解放战争时期。战时金融的主要目的是通过发行货币筹集资金支援战争,因此,货币发行管理对革命战争取得胜利具有关键意义。

我国法定数字货币发行的驱动力法律困境及破解路径

2017年央行数字货币概念一经推出,便引起了全球的高度重视,各国央行更是将是否研发以及如何设计、管理数字货币作为当前的首要任务,央行数字货币必然成为今后国际货币竞争的重点。目前,基于我国相关政策以及经济科技发展形势所形成的驱动力,助力央行数字货币稳定发展。发行央行数字货币有利于提高人民币在国际货币体系中的地位,同时维护我国的货币主权和国家金融安全,充分发挥数字技术对经济的预测和调控作用,减少货币的发行、流通和管理费用。但作为一种全新的法定货币形式,其在发行事项上出现了一系列亟待解决的问题。

“现代货币理论”政府发行货币支出思想分析

"现代货币理论"特指的是后凯恩斯学派的货币理论,它的核心思想是"政府发行货币支出",即政府可以通过发行货币进行支出。该理论认为,政府之所以要发行货币支出是因为赤字财政,赤字财政之所以必要是因为:只有政府部门赤字,私人部门才能有盈余;政府要实现充分就业的政策目标。政府之所以能够发行货币支出,是因为政府可以发行货币,拥有主权货币的政府不存在财政约束。然而实际上,并非只有政府部门赤字,私人部门才有盈余;政府部门没有赤字,私人部门也可以有盈余。另外,虽然政府部门和私人部门的某些行为会导致流动性的变化,但决定货币净发行的主体是中央银行。如果政府发行货币支出,那么将不可避免地涉及中央银行独立性、发行货币支出的方式、发行货币支出的后果等问题,遗憾的是现代货币理论对这些重要问题并没有提供一个清晰的分析结构。

数字货币与货币的本质

数字货币是代币化的货币,代表新的货币流通方式,而不是新的货币创造方式,对数字货币的研究有助于加深对货币本质的认识。背景介绍数字货币主要包括央行数字货币和稳定币。尽管目前数字货币发行量和使用量不大,但相关研究和试验非常活跃,代表货币和支付领域的一个重要发展趋势。对数字货币可以从多个角度理解,比如货币形态演变的角度、哈耶克货币“非国家化”的角度以及“货币竞争”的角度等。

货币发行中买入国债与外汇的不同逻辑含义

买入国债和买入外汇的货币发行都以有价证券为担保,但其经济意义却相去甚远。买入外汇的货币发行能应对我国目前的经济问题,但是,因为采取这种发行方式的计划经济体制已经缺失,继续这种发行方式则会使我国管理层在缓解旧的矛盾的同时,面对新的更为严峻的挑战,所以买入外汇的货币发行方式一定要尽快向买入国债的货币发行方式转变。

数字货币的发行机制与监管模式

随着现代金融业的发展,数字货币的应用越来越广泛,并将逐步取代实体货币。数字货币作为法币,其发行必须建立在现有的银行系统中,且中央银行是基础货币的发行者。随着数字货币逐渐取代实体货币,货币乘数的计算公式将发生改变。在一定的基础货币总量上,为保证与现行体系中相等量的货币供给,央行应该适当提高法定存款准备金率。数字货币体系具备挤兑风险低、对货币调控和监管力度大以及货币使用便利性高等优势;同时,数字货币体系面临着一定的信用风险和调控风险,货币体系在过渡过程中也存在着监管上的空缺。因此,货币当局应该加强法律保护,完善监管制度;提高技术标准,保障资金安全;把握调控力度,确保货币当局的地位;积极推进国际合作,维护金融系统稳定。

现阶段我国货币发行与通货膨胀的经济关系研究

本文主要考察现金投放、现金回笼、居民现金收入、居民现金支出、交易现金结算数额等因素对辖区内居民物价指数的影响,借以探究以现金供应为基础的货币发行因素对居民物价波动的影响效果。希望能从实证检验的角度对央行"货币超发"引发物价上涨的论断展开一定的探索性思考。

论魏晋南北朝时期的货币发行与流通

论魏晋南北朝时期的货币发行与流通薛平拴魏晋南北朝时期是一个颇具特色的时代这一时期的商品货币经济和两汉、隋唐时期相比，在许多方面都充分显示出自己的特色。研究这些特色，将有助于我们更准确地把握这一时期商品经济的发展水平。货币发行与流通是否正常，是衡量商品...

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式,一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后,本文给出了主要结论。

外汇占款、货币发行和货币供应对通货膨胀的影响分析

文章选取2001年1月至2014年12月的月度相关经济数据,构建VAR模型,分析外汇占款、货币发行量和货币供应量对我国通货膨胀的影响。实证分析表明通货膨胀受货币供应量影响的程度相对外汇占款和货币发行量更为明显。通货膨胀波动受自身的影响最大,货币发行量的波动是引发通货膨胀波动的另一个重要因素。

中国央行发行数字货币:路径、问题及其应对策略

随着中国人民银行公开宣布将尽快发行数字货币,法定数字货币的发行受到社会各界高度关注。本文首先从发行主体的视角对数字货币进行分类和定义;接着从货币的演进过程讨论央行发行数字货币的必然性及其带来的积极作用;然后根据中国人民银行高层及数字货币项目组公开发表的论文对中国央行发行数字货币的路径选择展开分析;最后基于理论和逻辑推演的视角,分析中国央行数字货币面临的问题并提出应对策略。

商业银行电子货币发行影响央行货币发行权的会计分析

本文就电子货币发行对央行和商业银行资产负债表的影响进行了会计分析,发现:目前商业银行发行的电子货币其实是现金替代物,不会对央行货币发行权造成冲击;商业银行通过资产增加发行电子货币,在一定条件下可以获得铸币税收入,但对央行的冲击仅限于逻辑上的存在;对央行垄断货币发行权形成真正冲击的是可以无限背书的电子本票和电子支票。

新形势下我国货币发行机制探讨

2012年我国对外经济显现资本外流和国际收支顺差减少的新形势,以往通过外汇占款被动投放货币的外部约束正逐渐放松,同时中央银行主要通过公开市场操作来调整流通中的货币量。在此背景下,本文分析我国货币发行机制问题,认为现在正是货币当局改革货币发行机制的良机;认为通过公开市场操作发行货币具有灵活、微调等优点,有利于宏观经济健康稳定发展。

央行货币发行业务风险防控探析

本文以近年来货币发行部门发生的一些风险事件和河南省部分中支货币发行部门的工作现状为调研对象,分析了货币发行业务风险的特征和当前货币发行业务风险防范与控制存在的主要问题,提出了通过后续监督、建立专业的风险监控岗位,完善奖、惩和责任追究制度,加强人员管理,建立全面、系统的风险防范与控制体系的政策建议。

“四联总处”对战时货币发行的法律监管

抗日战争时期国民政府最高金融机构——"四联总处"通过一系列的立法活动加紧对货币发行实施监管,对战时国统区金融经济造成很大的影响。战时货币发行的法律监管主要体现在对省地方银行发行钞券、各地各行局发行本票、中央银行统一发行三方面,监管的目的在于维持战时金融经济运行的稳定,强化中央银行职能,以保障战时国家财政经济的金融需求。但是,由于法律监管不力,出现发行与支出的结构不合理、货币信用缺失等问题,助长了通货膨胀的发展。

货币发行局制度的宏观经济效应——以中国香港和阿根廷为分析个案

阿根廷爆发的金融危机再次引起人们对货币发行局制度的宏观经济效应的关注。本文从货币发行局制度的演变及其主要特征入手 ,分析了这种制度对一系列宏观经济变量的影响机制 ,并以中国香港特别行政区、阿根廷为个案分析了这种制度的宏观经济效果。从理论和实践两个方面指出 ,货币发行局制度确实对于宏观经济的稳定发展有着良好的作用 ,但亦存在相当大的负面影响。文章并指出 ,货币局发行制度运作的成功运作需要一定的条件 ,这些条件限制了它的广泛应用。