基于变结构协整的股票分时价格统计套利分析

选取券商板块中东北证券和广发证券的交易价格日数据、60 min、30 min、15 min、5 min及1 min数据作为研究对象,建立价差序列的协整和变结构协整模型。根据这两个模型确定买卖点,寻找交易机会,分析套利的收益。结果表明,变结构协整模型优于普通协整模型,出现的交易机会较多,年化收益率也有所改善。

旅游消费与经济增长的变结构协整分析

随着我国人民生活水平的不断提高，旅游消费在所有消费中所占的比重越来越大，对于经济增长的促进作用也更加显著，但由于旅游并不是人们必须的消费，且容易受政策、经济环境等的各种因素的影响，出现急剧增长或衰退，所以，在研究旅游消费与经济增长之间的关系时，还需要加强对结构突变的影响，从而更好地协整两者之间的关系。本文就对变结构协整模型进行了阐述，并分析了旅游消费与经济增长的变结构协整。

货币信贷结构对宏观经济的机理性影响——兼对“中国货币迷失之谜”的再解释

本文使用机理变化型变结构协整模型实证分析了1996年1月至2013年5月期间货币信贷结构对中国宏观经济的影响。结果表明:货币信贷结构均在特定时点开始对产出和通货膨胀率产生机理性影响;货币结构与信贷期限结构对实际产出分别具有较弱的正向和负向机理性影响,对通货膨胀率均具有一定程度的正向机理性影响,并且货币信贷结构对通货膨胀率的影响程度明显大于货币信贷总量。在此基础上,通过比较分析货币信贷结构与"货币迷失"之间的关系,发现货币结构与信贷期限结构对"中国货币迷失之谜"均具有很强的解释力。政策建议如下:中国人民银行应同时注重货币信贷总量与结构的调控,监测货币信贷结构的变动应成为提高货币政策有效性与制定货币政策的重要参考。