可持续投资策略的绩效评价与影响因素

随着信息技术的飞速发展和全球对可持续发展目标的日益重视,可持续投资策略成为金融投资领域的重要趋势。然而,如何评价这些投资策略的绩效及其影响因素仍是一个挑战。基于此,本文对可持续投资策略的绩效评价方法和影响因素进行深入分析,旨在为投资者和决策者提供科学的参考依据,促进可持续投资的理论与实践的发展。

可持续投资支持“新基建”重塑中国价值链

中国价值链的国际分工处于全球价值链的劣势,面对全球新冠肺炎疫情的影响,中国提出重点布局5G技术、特高压、智能交通、新能源充电桩、大数据、人工智能、工业互联网等核心技术的“新基建”发展战略。本文采用“目标诉求—路径选择—条件保障”的分析逻辑,围绕中国长期居于全球价值链“微笑曲线”低端以及制造环节附加值低的现实,给出可持续投资支持“新基建”重塑中国价值链的实现策略。首先分析了中国在价值链中的价格长期受制于发达国家、自主话语能力差、位于附加值低的环节、前后高附加值环节发展不足等客观现实,提出中国需要实现高端核心竞争力、长期发展存续力、强化成本控制力、高度自主创新力和高价值链控制力的目标诉求;其次基于“新基建”核心技术的重点布局,探寻了升级价值链品质,延展价值链后端、提升价值链前端环节的价值以及强化成本控制等技术路径;最后提出“新基建”健康发展的两大必要条件:可持续投资与形成多方参与的新业态。

基于EIO-LCA模型的中国可持续投资基金环境绩效评价研究

在追求财务目标的同时确保可持续发展目标,是可持续投资基金(SIF)区别于传统基金最大的特点。与传统基金相比,SIF的环境绩效的实际表现如何?论文分别选取十四支可持续投资基金(K组)和传统基金(C组)为样本,构建经济投入产出生命周期模型(EIO-LCA),从国民经济部门投资比例、重污染行业投资趋势、百万净值环境影响量三方面对比两组基金的环境绩效。研究发现:(1)K组与C组基金在国民经济各部门中的分配差异并不明显;(2)无论是K组还是C组基金,近年在重污染行业的投资比重均呈下降态势,环境绩效均有所提升;(3)以百万净值环境影响量度量基金投资的环境绩效,无论是均值还是标准差,K组基金均差于C组基金。在实际投资过程中,SIF并未实现其投资目标,甚至SIF的环境绩效表现略差于传统基金。

德国复兴信贷银行可持续投资的海外实践

可持续投资理念涉及环境、社会责任和可持续发展,受到越来越多政策性金融机构的关注,政策性金融机构如何践行可持续投资是一个值得研究的课题。德国复兴信贷银行是最早开始关注可持续投资的政策性银行之一,其在海外投资实践中,通过战略制定和项目评估确保资金流向有利于可持续发展的领域,通过专业化投资和有效管理确保资金得到高效使用,并将政策性和盈利性相结合,在促进全球可持续发展目标的同时,保持自身的可持续发展。

新时代基础设施高质量投资的ESG整合策略与方法研究

基础设施对经济社会发展发挥着支撑作用,经过多年的建设,我国在基础设施领域的总缺口和“瓶颈”得到一定程度的缓解,很多方面取得了巨大的成就,但仍然存在许多短板、弱项和漏洞,部分领域存在过度投资和粗放发展。当前,在中国经济恢复关键期,启动基础设施投资具有一定的必要性,但不宜采取大水漫灌的行为,更不宜在一般基础设施领域实行强刺激。本文在对城镇化和基础设施行业进行思考的基础上,提出基础设施高质量投资模式和当前基础设施投资循环战略,通过解析概念、需求、作用和投资策略选择,把高质量投资与推进结构调整、补短板、强弱项有机结合起来,旨在拓宽传统风险分析与管理的视野,将ESG等因素整合进投资过程之中,聚焦民生改善、环境保护和增强发展后劲领域,形成行稳致远的投资战略。同时,针对目前国内基础设施融资矛盾,提出了破除困境的金融创新策略和方法。

ESG投资中的“漂绿”风险耦合机理与监管对策

“漂绿”是投资者可能面临那些表面上符合ESG标准或宣称具有良好ESG表现的投资标的,但实际上存在潜在的ESG问题或不符合可持续发展目标的风险。“漂绿”是一种复杂的多层面耦合风险,可能影响ESG价值链上众多利益相关者、金融市场参与者、政府有关部门。本文在总结“漂绿”的类型与风险耦合机理后指出,“漂绿上的漂绿”是投资者经常遇到的、最复杂的“漂绿”风险,其风险源数量多、信息扭曲程度高、潜在伤害大,也是监管部门要重点防范的ESG投资风险。最后提出监管ESG“漂绿”风险的对策建议。

“环境资本”与可持续投资

投资是人类经济活动中的基本活动。由于人类社会必须通过提取、加工和消耗自然资源才能生存，所以人类的投资活动与自然有着密不可分的关系。如果投资是以资源的破坏为代价，那么这种投资是不可持续的，不可持续的投资必将导致经济和社会发展的不可持续。本世纪５０年代开始的投资增长热加剧了环境的恶化程度，而发展中国家环境破坏的情况更是触目惊心。沉痛的教训告诉我们，如果不给予自然环境以充分的关注，规模扩大的投资只会耗尽稀缺的自然资源，并最终导致人类生存环境的不可生存。本文探讨与研究投资的可持续问题，通过分析投资的负效应以及投资可持续的因素，指出投资只有在不降低环境承受能力的前提下才有可能产生最大的预期效益。

中国对外可持续投资实证研究

本文利用1997-2012年KLD400指数数据对可持续投资与一般投资累计收益对比分析,得出可持续投资在提高投资者社会信誉的同时,具有较高收益和较低风险的特性,有助于中国在对外投资中突破投资壁垒、获得长期稳定收益。在此基础上,利用均值-CVa R模型,对我国主对外可持续投资的资产配置进行实证分析。结果表明在最优资产配置中可持续投资比例应在50%以上。

考虑双均衡的港航供应链可持续投资研究

针对港航联合可持续投资问题,构建了静态Stackelberg均衡与动态演化博弈双均衡联动模型,在政府碳排放规制和碳交易市场双重因素下,研究考虑可持续发展的港航供应链减排技术投资策略。研究表明:随着投资成本分担比例的增大,在静态Stackelberg均衡下,航运公司投资意愿逐渐降低,而港口却始终偏好自身投资,此时系统均衡策略由航运企业投资的囚徒困境转变为港口投资的帕累托最优;在动态演化博弈下,稳定结果是航运企业投资转变为港口投资。并从政府-市场-企业三方视角发现:(1)企业长期低碳投资策略与政府碳排放限额无关;(2)企业需要关注碳交易市场价格、托运人对可持续水平敏感度以及价格敏感度,这些参数值增高会降低碳排放量;(3)随着航运企业分担比例的增大,碳排放量呈现上升趋势。最后结合静态与动态投资策略,为政府、港口和航运企业可持续投资提供建议。

湖北固定资产投资可持续性研究

本文从固定资产投资的总量增长、结构优化、效益提升和影响因素几个方面对湖北固定资产投资可持续性问题进行分析。研究结果显示:投资对湖北经济增长的贡献率不断提高,而湖北投资总量增速相对较慢,且缺乏稳定性;投资结构不尽合理,投资的资金来源渠道相对较少,过多地依赖国家预算内资金,投资资金的投向结构与全国整体情况严重趋同,缺乏个性和特色;投资宏观经济效益递减的速度相对高于全国平均水平;政府财政支出增长率是影响湖北固定资产投资的最重要的因素,其次是工业化和城市化水平、经济增长率,利率对投资的影响并不明显。

可持续投资:历史、现状与展望

2020年9月,中国首次提出努力争取2030年前碳达峰,2060年前碳中和,"碳中和、碳达峰"也成为"十四五"规划污染防治的重要目标。在此背景下,与生态保护、低碳转型相关的领域将面临巨大的融资需求和发展机会。本文梳理了全球可持续发展投资的历史、现状和海外经验,以期对中国可持续投资未来发展提供参考。

我国保险机构开展ESG可持续投资的机遇与实践策略

"碳达峰""碳中和"目标为我国绿色金融与环境、社会和治理(ESG)可持续投资带来了巨大的战略发展机遇,也对保险资金运用提出了更高的要求。保险机构开展ESG投资,不仅能够管控ESG风险、获取ESG超额收益,还能创造积极的环境和社会影响,使企业和行业的发展获得更加广泛的支持。本文从社会形象、公司价值、业务竞争力和投资风险回报等多个角度出发,借鉴国际经验,结合保险机构自身的资金性质和业务特点,探讨了我国保险机构开展ESG可持续投资的实践路径。在投资流程的设计上,具体可从内部共识、原则指引、检视纳入、外部推动、评估报告五个步骤出发;在投资策略的选择上,各保险机构可根据自身的发展阶段和投资能力,在筛选策略、ESG整合、主题投资、股东参与和影响力投资五大类策略中有所侧重;在评价体系的构建上,应逐步探索建立内部ESG评级体系。

湖北固定资产投资可持续性研究

本文从固定资产投资的总量增长、结构优化、效益提升和影响因素几个方面对湖北固定资产投资可持续性问题进行分析.研究结果显示:投资对湖北经济增长的贡献率不断提高,而湖北投资总量增速相对较幔,且缺乏稳定性;投资结构不尽合理,投资的资金来源渠道相对较少,过多地依赖国家预算内资金,投资资金的投向结构与全国整体情况严重趋同,缺乏个性和特色;投资宏观经济效益递减的速度相对高于全国平均水平;政府财政支出增长率是影响湖北固定资产投资的最重要的因素,其次是工业化和城市化水平、经济增长率,利率对投资的影响并不明显.

疫情冲击下ESG投资短期抗风险能力探究

ESG投资被认为是可持续性的长期价值投资,正逐渐受到广大投资者青睐,但ESG投资面对突发事件的冲击是否具备更强的抗风险能力还有待探究。本文以新冠疫情的冲击为例,采用事件研究法分析了ESG高评分公司在疫情事件窗口期内的表现。研究发现,相比于其他公司,ESG高评分公司能够更好地抵御新冠疫情的冲击,其受到的短期负面影响更小、收益韧性更强、股价从下跌中反弹更快。

以绿色发展促进可持续对外投资与贸易路径探讨

我国的资源环境需求,尽管人均仍然低于全球平均水平,但是总量已经是全球最大。这意味着,我国在全球可持续发展中可以发挥越来越大的作用,也将会受到更多的关注。绿色发展与对外投资与贸易有何联系,如何通过国内的绿色发展增强对外经济活动的环境可持续性,推动国内经济转型,为全球生态保护作贡献,是更加开放的中国需要进一步关注的问题。

ESG类股票投资价值分析——基于中国A股上市公司的实证研究

文章以商道融绿和社会价值投资联盟对各上市公司的ESG评级为基础,探究企业的ESG表现与其股票收益率之间的关系。研究表明:两者呈现显著的正相关关系,而且该正相关性因企业的不同行业、规模和估值水平而略有差异。

ESG投资策略具备排雷功能吗?——基于中国A股市场的实证研究

本文研究了上市企业的ESG得分与其市场投资风险之间的关系,结果显示:(1)ESG得分与其风险呈负相关关系;(2)规避ESG评级过低的企业能够避免投资暴雷;(3)高ESG得分的企业拥有正的超额收益,以及较高的夏普比率、詹森比率、索提诺比率。随着国内外ESG投资倡导、评级、监管等各方机构共同努力,以及投资者对ESG需求的愈加强烈,我们认为中国未来的ESG投资产品将日益增多。

中国ESG投资的发展趋势研究

ESG投资理念受到越来越多投资者的重视,但受制于信息披露规则不清晰、获取相关信息较难等原因,ESG投资策略在中国并未广泛应用。随着ESG负面事件陆续发生,公众对ESG信息的获取欲望愈加强烈,加之UNPRI和MSCI等国际机构持续宣传ESG投资理念,中财绿院和商道融绿等国内机构加大推广力度,我们认为未来将有更多金融机构陆续践行ESG投资策略,ESG类投资产品的优势也会逐渐显现。

欧盟可持续金融分类法解析与借鉴

2020年3月,《欧盟可持续金融分类方案》的最终报告与政策建议正式发布,该分类法可帮助投资者实现低碳投资、公司实现低碳转型、发行人开展信息披露,引导欧洲向低碳经济转型,实现可持续发展。本文对《欧盟可持续金融分类方案》的背景、标准、活动范畴进行解析,旨在为可持续声明的披露和审查以及践行可持续投资提供借鉴。

关于资管机构ESG的几个关键问题

一、资管机构的ESG投资实践1.随着ESG理念在全球范围内的普及,投资实践不断完善,基金规模日益壮大,ESG投资渐成主流态势。ESG(环境、社会和公司治理)投资实践在全球范围内经历了显著的增长,在传统投资中已然成为主流态势。就可持续投资基金的数量而言,截至2023年第二季度,亚洲地区(不包括日本)总计有529只基金(请参见图表1),达到了历史最高水平。