浅谈我国上市公司可转债券融资方式

由于可转换债券在我国证券市场上出现的时间还不长,它在我国更多的是被上市公司作为继配股、增发后的新的再融资方式使用。本文以我国上市公司发行的可转换债券为研究对象,从国内外上市公司可转换债券融资入手,希望通过本文研究,弄清近年来我国可转换债券融资市场迅速发展,加深对我国资本市场整体上的认识。

发行可转债券 充实融资市场

以“鞍钢新轧”作为中国上市公司发行可转换债券的第一批试点企业为例,本文就发行可转债对资本市场的意义、特征、背景及投资价值进行了分析和评价。向读者介绍了这一融资的新品种。

体育产业上市公司发行可转换债券困境探析

近年来,可转换债券作为上市公司优质融资渠道,受到各界广泛关注。体育产业上市公司因自身行业特点,发行可转债权难度较大,有局限性。本文从可转换债券的发行条件分析,探讨体育产业上市公司发行可转换债券的困境,并提出建议。

广义Black-Scholes模型下关于可转股债券的定价公式

应用随机分析中的鞅方法,在广义Black-Scholes定价模型下,应用资产定价基本定理和Girsanov定理给出可转股债券定价公式,有助于参与者制定成功的融资方案,同时进行有效的风险管理.

中国资本市场可转债发行与标的股票价格波动的关系研究

本文以中国资本市场的18只可转债及其标的股票为例,研究了可转债发行与标的股票价格波动之间的关系。研究发现,可转债的发行与否对于标的股票价格的波动性影响并不显著,解释力度不足5%。当对股本(流通股本)以及平均交易量进行控制后,发现解释能力得到明显提高,可达到15%,说明股本对股票价格的波动有一定影响。但是无论在哪种情况下,描述性统计分析的结果、方差分析的结果都不足以说明可转债发行与股票价格波动之间的关系是显著的。

股权分置改革前后可转债发行公告效应的差异性研究

以2001年4月至2008年10月期间的69只发行可转债的公司作为研究对象,以股权分置改革为分界点,并将其分为两个部分,运用事件研究法分别对这两部分可转债进行了研究。结果表明股改前可转债发行产生负的公告效应,而股改后可转债发行产生正的公告效应;通过对股票的累计异常收益率与公司的财务性指标多元回归,发现股改前后结果差别较大,这表明股改对可转债市场的发展有积极的推动意义。

股利公告与债券价格:财富再分配假说还是信息含量假说?

本文从公司股东和债权人的利益冲突的角度出发,选取2002~2014年所有发行了可转换债券的公司为样本,运用事件研究法实证研究股利公告对可转债价格的影响,分析控制公司的股东是否利用股利政策来剥夺债权人的财富,并验证国外两种解释股东和债权人之间冲突的理论假说对中国市场的正确性。研究发现,股利增加对可转债债权人来说是利好消息,而股利减少对可转债权人来说是利坏消息,即支持信息含量假说,可转债的价格与股利增加正相关,而与股利减少负相关。

招商银行(600036) 转债助推快速扩展

刊登可转债券优先配售提示性公告:现有股东首轮优先配售日为11月4日,可优先认购的转债数量为股份数乘以0.4。

基于路径积分方法的可转换债券定价

可转换债券是一种混合金融衍生品,主要特点是在某时刻可以转换成其他金融产品,保障双方收益.假设利率服从Vasicek随机利率模型和股票价格服从几何布朗运动过程,利用Feynman路径积分方法分别重构债券和转股期权的定价函数给出可转债定价体系新的估值模型.通过数值模拟说明解析公式的计算结果更稳定,能够降低可转债高估的风险。

公司

无锡尚德:将启动破产保护3月11日晚,尚德电力对外发布公告称,公司已经与超过60%的可转债券持有人签订了延期两个月的偿还债务协议。协议规定如果尚德在3月15日到期时无法偿还可转债,那么债权人不会在5月15日之前行使权力,除非有某些可能导致协议提前终止的市场事件发生,这就意味着尚德为自己赢得了两个月的缓冲期。

香港的可转股债券及其借鉴

香港的可转股债券及其借鉴姚卓一、可转债的现状可转股债券简称可转债（ＣｏｎｖｅｒｔｉｂｌｅＢｏｎｄｓ），是一种允许债券持有人在偿还期内（通常为５～７年）可随时按规定的价格将债券转换为现金或发行公司普通股票的一种有价证券。这种特殊性质的债券兼有一般债券和...

蔡东:抢占中国重卡高地

7月15日，中国重汽（香港）有限公司与全球卡车技术领先的工业集团德国曼公司（以下简称“德国曼”）在技术和资本层面进行长期战略合作，双方签署了包括股东协议、技术许可协议、股份购买协议、可转换债券认购协议在内的一系列法律文件。根据协议，德国曼将其先进的卡车和发动机技术以独占许可的方式在中国境内授权给中国重汽及相关下属公司，并与中国重汽合作生产和销售基于该技术的“技术提升型”卡车；在保持中国重型汽车集团有限公司对中国重汽51％的控股条件下，德国曼将通过认购公司约5．99亿新股的可转股债券以及向重汽集团购买约0．91亿股公司已发行股份，获得中国重汽（香港）25％加一股的股权，涉资60．48亿港元。