ESG在可转债投资中的价值实现

随着ESG投资的推广与普及,其在产生积极社会效益的同时能否实现经济效益进而增加投资收益,成为投资者关注的问题。本文将ESG因素纳入可转债投资常用的三种策略,进行数据实证与比较分析,结果发现ESG投资能够对投资组合产生正面影响。借助现金流折现估值模型(DCF模型)可以从理论上论证ESG在可转债投资中的价值实现机制。最后,本文就ESG投资提出两点相关思考。

股权分置改革中的可转债投资

股权分置改革对可转债投资价值的影响取决于股改方案对转债投资者利益的保护程度。中期来看,在目前主流股改方案之下,流通股扩容引起股价下跌的可能性比较大,如果转股价格不做相应调整,整体而言可转债市场的投资价值会面临损失。在目前股权分置改革仍然存在较多不确定性的情况下,可转债投资应结合公司基本面,采取防守为先,兼顾进攻的策略,在保证安全性的同时避免踏空风险。

对可转债投资存在的问题及对策建议的研究

本文针对可转换债券投资存在特定条款、信用评级和利益协调等几个方面的问题,提出优化公司融资结构、完善信息批露内容、完善转债评级制度、建立完善的资金使用效果评价体系、积极推动资本市场金融产品的革新和创新等可行性的建议。

可转换债券的投资风险研究

一、可转换债券投资风险分类1.市场风险可转债投资者在作投资决策时,由于对市场走势判断失误,使其同股票投资者一样会面临市场风险。可转换债券赋予其持有者按一定的比例将可转换债券转换为企业普通股票的权利。一般的企业可转换债券在发行时规定,从发行后的某一时间开始,投资者才能执行其转换权利,直至该债券到期,国内可转债的期限一般为三至五年。由于在可转债的持有期间,对可转债价值影响较大的有利率和标的股价,因此市场风险主要包括利率风险和股价风险。

中国可转债市场的发展研究

可转换债券是介于普通债券与股票之间的一种金融衍生产品,投资者具有在将来某一时间、按照约定的价格将债券转换为公司普通股票的权利。可转换债券具有债权性同时又具有股权性,作为金融衍生品,还具有抗风险性,相当于一种股票的看涨期权,它赋予投资者以将其持有的债权按规定的价格和比例,在规定的时间内转换成普通股的选择权。转换债券最先产生于美国,经过百余年的发展,已经成为一种成熟的金融工具,在国际资本市场发挥着重要作用。1999年以后,可转换债券在亚洲地区开始广泛运用。1991年,琼能源发行了我国境内的第一只可转债,经过10多年的发展,我国的可转债市场有了一定的规模。2004年以来,转债吸引了众多投资者的眼光,作为一种金融产品,可转债在我国仍然处于发展阶段,存在一些值得研究与探讨的问题。以下通过美国转债市场的分析,以期对我国发展可转债有所启示。一、美国转债市场分析1、发行数量与行业分布。美国是全球可转债的最大发行国,2003年总市值达到2709亿美元。

基金动态

华夏基金:可转债增强债基发行华夏基金日前公告,华夏基金旗下第一只主打可转债的债券型基金——华夏可转债增强债券型证券投资基金发行。它的投资目标是在控制风险的前提下,追求较高的当期收入和总回报。基金投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,其中,投资于可转换债券的比例不低于非现金资产的80%。华夏可转债拟任基金经理魏镇江表示,可转债进可攻,退可守,风险收益比相对较高,是优质的大类资产。可转债投资价值显著。

债基砸出了“黄金坑”?

今年实际上各类“固收+”有比较大的回撤。截至4月12日,全部债券类基金的平均收益率是-0.47%,有些债基亏损幅度甚至接近股票基金。一季度债券基金整体表现相当惨淡,关于债基的讨论也因此比较多。由于一季度基础市场大幅调整,股债均有很大波动,债基也不免遭遇一定的回撤。“固收+”的各种策略坊间把债券加上权益的产品称作“固收+”。一般来说纯债基金收益率是比较低的,如果要增强收益无非有5种策略,比如债券加杠杆、可转债投资、股票打新、股票二级市场投资,以及衍生品投资。这些都可以被称为“固收+”。

债市慢牛行情仍将延续 债市品种多 谁最适合你

业内人士预测,2013债券市场慢牛格局不会马上改变。债市投资品种很多,有国债、公司债、城投债、债券基金……普通投资者要从收益性、安全性、流动性等方面进行考量,选择最适合自己的品种。凭证式储蓄国债收益性:中安全性:高流动性:中凭证式储蓄国债类似银行定期存单,是一种纸质凭证形式的储蓄国债,利率通常比同期银行存款利率高。