互联网金融信息优势对同业市场利率影响的实证研究——基于商业银行经营决策分析

互联网金融在中国迅猛发展,对银行业的影响已逐渐显现。商业银行被迫调整固有的经营策略,并且这种调整最终将反映在市场利率的变化中。本文运用"收益–成本控制模型"和"拉姆齐模型"模拟了互联网金融对信息采集和利用的正向激励,将互联网金融信息优势纳入商业银行经营决策分析框架,从理论推导和实证分析两个方面研究互联网金融信息优势与银行同业市场利率相关关系,发现互联网金融的信息优势能够降低同业市场利率的波动性,增强同业市场利率的价格发现功能,提升其作为市场基准利率的有效性。研究结果对于货币政策制定和评估、金融业布局和监督管理均具有一定意义。

货币政策对商业银行流动性传导的影响——来自中国银行同业市场动态面板数据的分析

货币政策作用于银行等金融机构产生流动性传导,这直接关系到银行乃至整个金融系统的稳定。基于我国101家商业银行2009~2016年同业市场微观数据,通过运用动态面板模型的广义矩估计(GMM)方法研究货币政策对银行间市场资金流入和流出的不同作用,反映货币政策对我国银行流动性传导的影响。研究结果表明:从整体上看,紧缩性货币政策使我国银行总体流动性呈恶性传导,相反,稳健宽松性货币政策使我国银行总体流动性呈良性传导,具体表现为对银行资金流入的正向影响大于资金流出。从银行异质性上看,货币政策对银行流动性传导的影响依赖于银行资产规模的大小和自身可供出售金融资产的多寡。研究结论为货币政策逆周期监管、创新货币政策工具以及高效运用已有货币政策工具维护银行系统的稳定提供了经验支持。

经济后果、破解对策与同业市场“钱荒”成因

我国同业市场频发"钱荒",既有客观方面的原因,又有主观方面的原因。客观原因包括:外汇占款增速处于历史低位;法定存款准备金率过高导致对基础货币占用过大;央票到期量大幅减少;同业市场交易量逐年扩大导致对基础货币的交易需求逐年扩大;财政存款和现金发行逐年扩大且存在季节性波动。主观原因包括:认为广义货币M2存量"过大",且增速超出调控目标;担心房价和物价过快上涨;认为"紧货币"有助于推进经济改革和结构调整。"钱荒"频繁出现不仅会抑制投资和消费的增长,导致实体经济产能全面过剩和经济增速大幅下滑,而且还会加大虚拟经济的系统性风险,导致资产价格大幅波动。

央行政策利率与同业市场利率传导关系实证研究

在利率市场化过程中,中国商业银行稳定的活期存款被高成本的同业负债和理财产品替代,投资者对高收益金融产品的追逐与融资融券类杠杆式交易的增加,加剧了"存款脱媒"与无风险利率居高不下的格局,弱化了央行政策利率与金融市场利率之间的传导效率。文章运用理论模型分析了央行政策利率对同业拆借利率的影响机制、商业银行最优负债规模选择以及同业拆借利率的决定因素,并运用面板VAR对理论模型中变量间的关系进行实证检验。研究结果表明,中国不同的利率之间不具备良好的互动性和关联性。金融管制所导致的市场分割、金融替代品缺失与多层次直接融资市场缺乏是利率传导机制不畅通的主要原因。因此,利率市场化、金融监管改革与多层次直接融资市场建设,对于疏通利率传导机制将是至关重要的。

如何看待同业市场频现“钱荒”

同业市场频现“钱荒”的原因 从同业拆借月加权平均利率的历史数据可以看出,我国同业市场在2011年和2013年都曾频繁出现过“钱荒”现象（图4）,其基本特征是同业拆借月加权平均利率普遍上升至3.5％（甚至4％）以上的高位.其中,2011年同业拆借月加权平均利率超过4％的月份有两个（6月4.56％,7月4.44％）,2012年有1个（1月4.37％）,2013年有3个（6月6.58％、11月4.12％、12月4.16％）.

如何看待同业市场频现“钱荒”

近一段时间，我国同业市场频发“钱荒”问题，不仅会抑制投资和消费的增长，导致实体经济产能全面过剩和经济增速大幅下滑，而且还会加大虚拟经济的系统性风险，导致资产价格大幅波动，因此，货币当局应采取措施尽量避免“钱荒”的发生。

同业市场缩量运行 利率企稳尚需时日——2003年第三季度银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2003年第三季度,全国银行间同业市场拆借利率与回购利率打破长期在低位徘徊的沉寂局面,大幅上涨;市场资金面由松趋紧,受此影响,银行间拆借回购利率不断攀升;现券市场走出一轮下跌行情,收益率震荡走高,季末呈现缩量运行的态势。

金融管制下的区域银行同业市场业务发展及功能演进研究--基于租值消散理论的视角

伴随着金融管控的加强,2011年以来,区域银行同业业务呈爆发式增长态势。同业业务发展减少了金融管制产生的租值消散,拓展了同业市场功能和银行业务边界,对于减少宏观调控的负面影响、促进银行业务转型和差异化发展有着积极作用。但规避金融管制的银行同业业务也增加了交易费用和监管成本,使原有的统计信息失真,增加了中小企业融资成本和银行的流动性管理压力。

近几年同业市场的发展特点及政策建议

近年来，伴随利率市场化和金融脱媒的推进，银行传统存贷款业务盈利收缩，同业业务凭借轻资本、低风险等业务优势，在弥补银行业盈利下滑、推动业务转型升级方面发挥了日益重要的作用。与此同时，同业业务在快速发展过程中，

牡丹卡同业市场竞争能力调研提纲

近几年来,牡丹卡依靠中国工商银行强大的品牌影响和方便快捷的全球化服务网络在武汉市信用卡同业市场上保持领先地位,但来自外部同行的竞争也一直十分激烈。本文首先就牡丹卡业务在同业市场上的实际竞争情况进行了分析。并对竞争中面对的问题及困难予以阐明,最后对如何提高牡丹卡的竞争能力提出了相应对策。

金融同业市场竞争问题探析

金融同业市场作为资本市场的重要组成部分,其健康发展对于我国社会经济的发展具有重大意义。本文分析了金融同业市场竞争的常见手段与特点,同时也分析了当前金融同业市场间的一些非正当竞争现象,并且从内部和外部两个层面提出了规范金融同业市场竞争的对策和建议。

同业市场拆借利率形成机制研究

同业市场拆借利率形成机制研究中国人民银行山东省分行课题组在我国目前的利率体系中，同业市场拆借利率已成为一个重要组成部分。它不仅是当前中国人民银行实施货币政策操作的重要中介指标，也是我国利率体系市场化改革的一个样板工程。由同业拆借市场的性质所决定，拆借...

工行云南省分行芯片卡业务领跑同业市场

今年以来，工行云南省分行采取多项措施，做好芯片卡推广工作。截Z6月末，共发行芯片卡6．6领跑云南地区芯片卡市场。万张，发卡量占同业市场的56％。

银行间同业市场系统性风险传染机制文献综述

在目前对银行间系统风险的研究文献中，从银行间同业市场借贷入手进行研究的主要有两种类型：一种是理论性的研究．侧重于从银行同业间市场的形成．以及银行和消费者之间的关系，对银行间系统性风险进行研究，另一种是实证性研究．侧重于对一个国家的银行间同业市场的研究。本文分别从两种方法入手．对银行系统性风险传染机制的研究文献进行了整理和综述．

深入研究同业市场,加快农行业务发展──中国农业银行湖北省襄樊市分行同业市场调查分析

商业银行的竞争，其主要对手是同业之间的竞争。在我国则主要是国有商业银行的竞争。研究市场营销、研究竞争策略、研究竞争对手，其核心问题也就是深入研究竞争对手。只有知己知彼，才能百战百胜！本文就一个地区的银行同业竞争问题，进行了比较深入的调查研究、条分缕析，然后提出相应的对策。其研究方法和策略思考颇具一般意义。

工行云南省分行领跑养老金业务同业市场

据了解，工行在云南省商业银行中率先开办养老金业务以来，以专业化、高品质的养老金业务服务能力，为广大客户提供的专业、高质量、便捷的养老金管理服务，得到了政府相关部门、客户的好评，树立了良好的品牌形象。目前，该行管理养老金个人账户达到20万户以上，托管年金基金达到20亿元人民币以上，销售养老金理财产品5亿元人民币以上，业务规模在同业中排首位。

重塑核心优势 构建共生共荣金融生态--《基于普惠小微贷款同业市场竞争调查》节选

农商银行应积极应对大行下沉,在重塑自身核心优势、增强战斗力的同时,积极寻求多层次战略合作,从“竞争”迈向“竞合”,加快构建共生共荣的金融新生态近年来,具备相对竞争优势的大行加速下沉普惠小微贷款市场,在客观上挤压了中小银行的市场空间。对此,农商银行应积极应对,在重塑自身核心优势、增强战斗力的同时,积极寻求多层次战略合作,从“竞争”迈向“竞合”,加快构建共生共荣的金融新生态。

成交量大幅增长 市场利率走势分化 2008年2月全国银行间同业拆借与债券系统交易情况综述

2008年2月,全国银行间货币和债券市场整体运行平稳。各市场成交量大幅增长;货币市场利率走势分化,与上月末最后一个交易日(2008年1月31日)相比,Shibor的7天、2周、1个月和3个月期限品种的报价出现下降,其余期限品种的报价则出现上升。

同业市场摩擦、银行异质性与货币政策传导

同业拆借双方存在的信息不对称,改变了银行的资产负债管理行为,同业市场摩擦因而通过银行贷款决策影响货币政策传导。我国同业市场的特殊性又在于,存在着具有不同流动性充裕度和信用风险的大小银行,其中大银行可看作资金批发方,小银行主要是资金拆入方。针对这些特征,本文构建了不确定性条件下我国异质性商业银行资金运用的动态优化决策模型,推导不同类型银行的贷款投放决策,探讨货币政策信贷渠道的有效性。结论是,同业市场摩擦阻碍了货币政策传导;面对货币政策冲击,不同类型银行反应不一;特殊的同业市场结构进一步阻塞了政策传导——若同业风险飙升,大银行将急剧减少资金拆出规模,货币政策传导遭遇梗阻并产生类"钱荒"现象。然后使用2007—2019年间279家中国商业银行的微观数据进行实证检验,验证了理论推断。最后针对性地提出了货币政策操作与金融改革的建议。对于深入理解我国货币市场运行,以及如何疏通我国货币政策传导问题,本文具有重要启示。