基金市场同质化对股价崩盘风险的影响——兼论基金投资行为的微观机理

以中国2005—2021年持有A股上市公司的公募基金为样本,系统考察了基金市场同质化对股价崩盘风险的影响。研究发现,基金市场同质化加大了公司未来股价的崩盘风险,且在市场行情为熊市和公司独立董事网络中心度高的分组中,基金市场同质化对股价崩盘风险的强化作用更大。机制分析显示,基金市场同质化加剧了股市泡沫风险,同时降低了基金参与公司治理的效率,为股价崩盘埋下隐患。进一步研究发现,同辈基金之间存在明显的调仓模仿行为,在平仓情景下表现为反向模仿,而在建仓情景下表现为同向模仿,这揭示了同质化市场中风险形成的微观机理。

政府采购解决同质技术分割市场问题

技术创新和技术研发过程中出现的同质技术市场分割属于市场失灵在科技领域的表现,基本上不能通过简单的政策调整加以解决。必须通过具有强劲功能的政策性平台和深入的经济体制改革加以解决。而政府采购作为最大的政策性采购平台,在解决同质技术市场分割问题上有事半功倍的功效,本文对此进行了分析。

透析中国市场化进程中权力嵌入现象——市场化“质”的问题的政治经济学思考

目前,对中国市场化程度的定量研究都假定市场是同质的。然而,我们的研究表明,市场体系不是同质的。市场化的过程是以利益为枢机,各种社会权力相互博弈的过程。在中国的市场形成过程中,权力嵌入、制度安排非中性现象非常突出。

系统性金融风险的国际监管路径初探——兼论《新巴塞尔协议》防范系统性风险的漏洞与弥补

次贷危机爆发后,《新巴塞尔协议》防范系统性风险存在漏洞已成为不争的事实。目前国内对于系统性金融风险的产生和蔓延等问题研究不足,但宏观经济监管的全球化协作趋势已经很明显,防范系统性金融风险的协作与努力已经势在必行,国内需要金融改革,国际需要监管协作并通过国际协商建立一套事前的、系统化的、国际化的监管体系,而这一切努力的前提在于对于系统性金融风险有一个深刻而清晰的认识。

对称性高技术企业协作R&D网络优化的博弈模型分析

通过考虑替代品的影响,建立了对称性高技术企业协作R&D网络的三阶段博弈模型,同时在以企业利润最大化和社会福利最大化为标杆基础上,分析了同质品和异质品市场上对称性高技术企业协作R&D网络的优化条件.分析结果表明,一方面,R&D投入效益与协作联结数目在同质品与异质品市场上分别负相关与正相关;另一方面,不同的市场竞争性质导致不同的网络优化条件,同质品与异质品市场上的优化条件分别是形成中等水平协作与完全协作.

降价策略实施过程的分析及其策略思考

一、企业降价策略运用的动机和利弊 菲利普·科特勒教授认为,企业通常在为了利用过剩的生产能力、减少库存、提高市场份额和争夺市场主导权等动机下,会不惜冒着引发与同行进行价格战的风险而使用降价策略.纵观国内外企业近年来的价格行为,降价促销的主要动机看来不外以下几点:

国外对中国消费市场原产地效应问题研究现状

原产地效应问题是近年来国内学术界研究的热点问题之一。随着我国经济的发展,越来越多的国外学者也开始研究我国消费市场的原产地效应问题。本文将国外有关我国原产地问题的研究文献与最新成果进行了梳理,并将其分类为两种基本观点,即简单观点和混合观点。简单观点将整个中国消费者市场看作一个同质市场,认为中国消费者对外国产品持积极看法。混合观点认识到中国消费市场的差异性在不断变化并日趋成熟,因此认为中国是一个复杂的异质市场。