通胀目标制和名义GDP目标制的比较

本文引入包含通胀预期和滞后产出缺口的新古典凯恩斯菲利普斯曲线,应用包含通胀偏差和产出缺口的贴现平方和的损失函数,从稳定通胀、稳定产出和损失函数方差的角度比较通胀目标制和名义GDP目标制,分析认为二者有不同的适用情况,不能简单评定孰优孰劣。本文实证结果显示中国货币政策偏向名义GDP目标制。

萧条启示录:名义GDP目标制

当前,金融危机使得各国央行普遍实施的通胀目标制的缺陷暴露无遗。而与通胀目标制相比,名义GDP目标制则可以通过一个指标就能够对宏观政策中的通胀和就业这两个方面进行综合考量。倘若各国央行在2008年危机形成之初就能够实行名义GDP目标制,金融危机和经济衰退所产生的影响也许就不会如此严重。在央行能够有效控制名义GDP预期增长率的情况下,名义GDP目标制将比通胀目标制更为有效。