马克思主义与后凯恩斯主义的货币理论比较分析——内生货币供给的视角

当代主流的货币理论都坚持货币供给是外生的,即中央银行控制货币供给。后凯恩斯主义对此进行了深刻的批判,认为货币供给是内生的,即货币供给是由经济主体的需求内生决定的,中央银行不能有效控制。由于共同反对新古典主义,后凯恩斯主义与马克思主义在理论上不断融合。马克思并没有明确提出货币供给内生的概念,但是在他的货币理论中有丰富的内生货币思想,同时他的内生货币思想又受到当时贵金属货币条件下的限制,因此,本文试图通过结合后凯恩斯主义内生货币理论,在比较分析的基础上发展马克思主义的内生货币理论。

后凯恩斯主义内生货币供给理论的发展与争论

内生货币供给理论是后凯恩斯主义经济学的基石。其核心观点认为,货币供给是由信贷需求决定的内生变量,而非中央银行控制下的外生变量。根据对货币内生程度的认识不同,又可以分为适应性内生与结构内生两种观点。内生货币理论的发展符合金融发展的现实,弥补了现有货币供给理论的不足,具有重要的理论和政策意义。

中国货币政策有效性研究:一个新凯恩斯理论的视角

文章基于新凯恩斯理论的视角,构建Sidrauski-type模型对我国的货币政策有效性进行分析。结果发现,当央行未能采取积极主动的货币政策时,一单位技术冲击导致的产出波动幅度约为采取积极主动的货币政策时产出波动幅度的2.3倍,投资波动幅度约为1.9倍。因此,当前央行所采取的积极主动的货币政策能够起到"熨平"经济波动的作用,并且盯住通货膨胀率的目标在我国是行之有效的。

后凯恩斯主义经济学的货币非中性理论

后凯恩斯主义经济学的突出贡献是将凯恩斯关于不确定性和货币非中性思想发展为一个完整的关于货币非中性的理论框架,它强调无论是长期还是短期,货币都是影响真实部门的一个重要因素。后凯恩斯主义的货币理论在凯恩斯的灵活偏好理论中加入融资性需求,这样就必然导致存量和流量的矛盾,从而造成利息率的不确定性和波动性;从不同角度分析了货币的创造过程,提出了内生货币供给理论。这一理论完全是与主流经济学所信奉的货币数量论对立的,从而拒绝资本主义经济自然趋于长期充分就业均衡的概念。

后凯恩斯主义的货币理论及对中国货币政策的启示

货币理论是后凯恩斯主义经济学的关键组成部分。后凯恩斯主义的货币理论认为,货币供给是由金融市场的需求决定的,包括商业银行的借贷需求和公众需求,是贷款创造了存款而不是相反。随着中国金融体系的不断完善,中国货币供给的内生性越来越强。鉴于中国的金融市场仍处于初步发展阶段,缺乏完善的货币供给和金融秩序的稳定机制,因此,目前仍然需要中央银行以及相关部门的外部控制来保持货币供给和金融市场的稳定;但从长远来看,应逐渐培养货币供给的内在稳定机制,以形成良性的货币供给运行体系。

评后凯恩斯主义货币政策理论

后凯恩斯主义作为西方非主流经济流派,源于凯恩斯的“货币经济”思想,在对于“货币-经济”关系的分析中,后凯恩斯主义者运用“预期、时间序列以及不确定性”对新古典阿罗-德布鲁世界进行了批判,并由此生发出“水平主义”和“结构主义”的后凯恩斯主义货币政策理论。

后凯恩斯主义经济学兴起的理论逻辑与政策借鉴——以“经济学两分法”为线索

受萨伊庸俗经济学体系影响,西方经济学所形成的将价值理论与货币理论截然分开的“两分法”思维传统,不能有效地解释市场经济体系的运行逻辑。凯恩斯经济学的革命性体现在批判了传统的“经济学两分法”思维,建立起将价值理论与货币理论统一起来的货币经济总量分析范式。主流的新古典综合派经济学对凯恩斯经济学进行了片面诠释,将凯恩斯阐发的宏观经济理论嫁接到瓦尔拉斯一般均衡理论体系中,再次陷入“两分法”的理论误区。在反思主流经济学理论与实践的过程中,要求回到“货币经济论”框架的后凯恩斯主义经济学正强势兴起。以后凯恩斯主义经济学为启示,应当以信贷、财政与物资的综合平衡为目标,构建相应的经济政策体系。

内生货币供给理论的回顾与展望

以西方主流经济学为代表的外生货币供给理论越来越受到现实的挑战和理论界的置疑内生货币供给理论,特别是后凯恩斯主义的观点则提供了一种不同于主流经济学的解释 本文简要的回顾了内生货币供给理论的历史,介绍了后凯恩斯主义内生货币供给理论的主要观点.并对其发展做出了展望。

内生货币供给理论的演进与展望

内生性货币供给理论的发展大致经历了三个阶段:古典经济学阶段、现代经济学阶段和后凯恩斯主义经济学阶段。本文从这三个阶段出发,分别回顾了从斯图亚特到后凯恩斯主义学派的内生货币供给理论。

对现代货币理论等非主流经济学说需做深入研究——现代货币理论研究专栏导语

原先我们在写文章时,一直将20世纪90年代以来后凯恩斯主义经济学在货币金融理论方面的新发展称作“新货币国定论”或国家货币理论,但现在通用英文名称为Modern Monetary Theory或Modern Money Theory(MMT),所以我们在2017年发表论文时就改称“现代货币理论”。笔者认为,我们现在应该将现代货币理论视作一个独立的学派,这主要有两个原因。首先,现代货币理论的反对者不仅来自西方主流经济学界,而且还来自非主流经济学内部。

中国货币供给内生性与货币流通速度

本文基于后凯恩斯主义的内生货币供给理论,对1985年以来我国货币供给和货币流通速度的关系进行了探讨,分析了我国货币供给的内生生成机制,认为货币内生性造成的供给量过度增加是货币流通速度下降的一个原因。文章用VAR模型进行了实证分析,认为央行对商业银行再贷款和外汇占款增加是使得货币供给量内生增加进而使货币流通速度下降的原因,从政策层面上应该改革汇率制度和信贷投放制度,使得货币经济能够协调发展。

对货币政策理论变革的系统思考

货币政策理论应随着货币政策实践、金融和经济理论的发展,而不断发展和完善。不同学派在货币政策的目标、传导机制等方面有着重大差别。20世纪80年代货币政策理论有了更多创新和更大发展。对于中国货币政策的实践而言,互联网金融发展对货币政策的冲击、信贷传导机制和资产价格传导机制的作用和途径、货币政策内生性等都是值得研究的重要问题。

后凯恩斯主义内生货币供给理论的发展——分析方法与理论模型

后凯恩斯主义的内生货币理论打破了货币供给前提,提出中央银行既没有能力控制基础货币,也不愿去控制基础货币。他们认为货币的供给是内生的,即由信用驱使、需求决定的,与商业银行和企业的利润最大化行为有关。结合最新的实证研究对后凯恩斯主义的内生货币理论进行了系统的评介,并认为其将与宏观经济、开放经济相结合向更广、更深的方向发展。

后凯恩斯主义内生货币供给理论的发展述评

内生货币供给理论是后凯恩斯主义货币经济学的中心内容 ,自从 2 0世纪 70年代后凯恩斯主义产生以来 ,该理论在迅速发展的同时也存在大量争议。本文将对后凯恩斯主义内生货币供给理论的产生与发展进行回顾 ,并分析其理论对我国货币政策的启示。

谈谈货币经济理论的发展历史

货币经济理论的发展在经过古典货币数量论、凯恩斯主义、货币主义以及理性预期时期的和新凯恩斯主义阶段后在近二十年来又有了很大的发展。这一发展一方面是基于凯恩斯主义的价格黏性、市场垄断;另一方面则是基于真实商业周期理论的动态随机一般均衡的研究方法,在近年形成了被称为"新的新古典综合"(NNS)的主流理论。

内生货币供给理论——后凯恩斯学派的新发展

货币内生供给理论是后凯恩斯学派的主要构成,遵循现代内生货币的分析框架,后凯恩斯主义者在对内生货币供给过程的公式化过程中,产生了三种主要观点,即:妥协主义的观点、结构主义观点和流动性偏好观点。本文在重点介绍上述三种观点的基础上,进一步梳理了相关实证研究对两种有差别关系的检验,最后给出内生货币理论未来宏观和微观分析范式的简要发展动态。

哈恩难题与货币经济学的发展

哈恩难题的提出使传统的货币经济学遇到了前所未有的挑战。从20世纪60年代中期开始,几乎所有的经济学家都努力去解决哈恩难题,从而推动了货币经济学的创新和发展。货币经济学发展其启示作用就是加强对货币本身的研究和发展货币金融理论应跟上经济前进的步伐。

货币国定论：后凯恩斯主义货币理论的新发展

全球金融危机吸引了诸多学者关于货币理论的探讨,特别是进一步引发了对现代主流货币理论的质疑。在此背景下,以后凯恩斯主义经济学家为主体的一批学者在后凯恩斯经济学理论框架内复兴和发展了20世纪的货币国定论,并在现代货币体系下系统地阐述了新货币国定论。同主流货币理论相比,该理论更加契合历史事实和人类记录,在经验上也更具说服力。其洞见非常适用于当代财政和货币政策研究,有利于揭示金融化经济下金融危机的本质,为危机下政府的经济刺激计划提供理论依据,并且恰能为中国破解美元霸权、实施主权信贷从而发展国民经济提供相关理论基础和经验启示。然而,该理论在精确模型化表述以及与后凯恩斯主义其他货币理论之间的综合尚待进一步研究。