中国货币政策利率传导机制的实证研究:1998～2008年

采用格兰杰因果检验、协整检验，以及脉冲响应函数、方差分解等VAR分析，对中国1998～2008年货币政策利率传导机制进行了实证研究。结果表明货币供应较之货币市场利率和银行贷款利率在货币传导中发挥了更为重要的传导效应，利率渠道还不是现阶段货币政策传导的主要途径。进一步推进利率市场化，构建货币市场利率和信贷市场利率之间的有效联系，是疏通利率渠道、发挥利率传导效应的主要措施。

通货膨胀、证券及房地产市场收益——源自中国过度货币供给时期的证据

通过建立一个由货币供应增速、通货膨胀、证券市场收益以及房地产市场收益指标组成的向量自回归(VAR)模型,利用中国的月度数据(2002年9月—2008年6月)对这些参变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析,其估计结果显示,货币供应增速、通货膨胀和证券市场收益之间存在着长期的协整关系,但房地产市场收益指标未进入长期协整关系式;短期内,货币供应增速不会对其他参变量产生冲击影响。因此,面对当前的金融经济危机,宏观当局必须沉着应对,在采取措施刺激经济保持稳定增长的同时,也需防止通货膨胀的再度发生。

中国医药企业供给侧技术创新与企业成长的实证分析

利用中国资本市场中163家医药企业的数据,基于中国资本市场不同资本板块中上市医药企业的研发(R&D)强度、新药审批数量、发明专利产出和企业成长性数据的面板向量自回归分析(PVAR),提出中国制药企业发展的有效途径是在加大R&D投入的同时,制定清晰的研发战略,加强研发管理,创新研发模式,提高新药申请数量,增加发明专利的产出和产业转化,提升研发产出效率。

货币政策对股票市场的影响:实证与方法

贷币政策与股票市场的关系是金融研究的最前沿课题。本文将此领域实证研究的方法分为三大类,即回归分析方法、事件研究方法、向量自回归分析方法。并按不同的方法,详细综述了国外在这方面的实证研究成果。同时对国内研究的成果也进行了回顾,并提出了可以进一步深入研究的题目。