VIX指数期货跨品种套利波动特征研究

为探明标普500VIX指数期货①与不同期限的美国国债间套利活动的波动及风险特征,以美国2年期T-Note期货、5年期T-Note期货和10年期T-Note期货作为标普500VIX指数期货的套利对象,利用ARIMA-CARCH-MIDAS模型对套利组合的价差时间序列进行实证分析。混频波动率模型的实证结果表明,所构建的套利组合均具有一定的套利空间,其波动具有丛聚和可预测的特征,套利组合的波动性与宏观经济因素密切相关。

焦炭与螺纹钢分市场跨品种套利策略

本文根据南华商品指数将期货市场分为牛市和熊市,通过协整检验、ECM模型构建等,分别构建牛市和熊市的套利策略,并进行样本外检验。结果显示牛市套利效果好于熊市,策略可行。

基于协整的期货跨品种套利研究——以黑色产业链为例

选取2014年1月至2016年11月的铁矿石、螺纹钢及焦炭期货的所有主力合约数据，首先通过协整检验发现，螺纹钢与铁矿石两者之间，及螺纹钢、铁矿石与焦炭三者之间存在长期较稳定的协整关系；再根据Jarque—Bera统计量分析发现，对螺纹钢、铁矿石及焦炭三者之间进行套利的效果最佳；再通过闻值测算，发现当开仓阈值为1时，套利交易的期望收益率最大。对样本内外的数据进行套利测试，结果发现样本内获得了32．18％的年化收益率、样本外获得了26．62％的年化收益率，均较为不错。

商品期货跨品种套利的实证研究——基于二元线性回归分析

运用期货市场的螺纹钢RB1605、焦炭J1605、铁矿石IM1605 3个品种同时进行套利,这种交易主要针对大量资金并且风格沉稳的交易者。文章模型的设置过程中运用计量经济学相关知识,利用2015.5.18到2016.4.9期货交易数据进行了螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价格的异方差性检验,序列相关性检验以及时间序列的平稳性及其检验,从而证明期货市场的螺纹钢、焦炭、铁矿石跨品种1605合约区间套利模型的可行性,从而创新性的确定三者线性模型关系RB=154.9573+2.815323IM+1.095685J。2016年8月1日,螺纹钢、焦炭、铁矿石三者1701合约的收盘价分别为2 445元/t,1 090元/t,437元/t,倘若焦炭和铁矿石的价格与其内在价格一致,螺纹钢的价格应该为2 425元/t,与实际价格相差不大,不存在套利空间。

商品期货跨品种套利实证研究

本文对大豆和豆粕期货进行实证研究,建立误差修正模型,通过误差项反映两者的长期均衡关系,从中发现机会进行套利。采用ADF和Johanson两种方法,检验大豆和豆粕之间是否具有协整关系。采用E-G两步法,进一步建立误差修正模型,对误差项的进行分析,发现套利机会。

油脂类期货价差统计与跨品种套利研究

植物油的主要消费领域是食用,豆油、菜籽油与棕榈油在消费领域具有很强的替代性,因此3个品种的价格之间存在很强的相关性。当油脂类期货的价差偏离一定水平时,将存在跨品种套利的机会。首先分析国内期货市场上豆油、菜籽油与棕榈油3个品种期货价格的相关性,然后对品种之间的价差及其分布进行统计分析,最后得出油脂类期货跨品种套利的临界区间,并判断可能存在的期货跨品种套利机会。

商品期货跨品种套利的一个实例研究

本文简要介绍了商品期货套利理论,就其跨品种套利进行了实证研究,选取相关性较强的油脂类期货品种豆油和棕榈油,进行了相关性研究,从理论上分析得出了套利区间并说明了当前存在套利机会的原因,指明了在这种情况下如何进行相关的套利操作。

商品期货跨品种套利策略的实证研究——以铁矿石、焦炭为例

本文运用基于协整关系的统计套利理论,通过铁矿石和焦炭价差的关系,对我国期货市场铁矿石和焦炭期货进行跨品种套利的研究。首先,对跨品种套利理论的概念、特征以及绩效评估进行简单的探究;其次通过分析铁矿石和焦炭的用途以及套利的机理进行分析和研究;再根据铁矿石和焦炭在2020年3月2日到2020年5月29日的期货价格走势进行观测与分析;并使用Eviews10软件对铁矿石和焦炭期货价格进行回归分析、相关性检验、单位根检验,显示二者存在套利交易的机会;再次,通过协整关系分析,证明铁矿石和焦炭期货价格序列存在长期均衡关系。以此来设计交易规则,构建交易模型,以时间跨度从2020年3月2日到2020年5月29日铁矿石和焦炭期货价格序列作为样本,对实证模型进行套利演练。

商品期货跨品种套利策略的实证研究——以棕榈油期货和豆油期货为例

商品期货的出现是为了规避现货市场价格波动的风险,而期货套利交易的出现意在规避期货市场单边交易的风险。本文选择以棕榈油期货和豆油期货进行商品期货跨品种套利的实证分析,利用SPSS和Eviews软件对棕榈油和豆油期货的价格进行相关性检验、平稳性检验及误差修正,并利用去中心化价差序列来确定交易信号。所得套利结果表明,在没有达到弱式有效市场的情况下,长期均衡的期货之间套利仍然"有利可图",而套利效果取决于阈值的确定和市场中的不确定性因素。

基于协整的焦炭与焦煤期货跨品种套利实证研究

作为世界上主要的产煤国与煤炭进口国,煤炭产业与相关期货发展对我国经济发展影响重大。期货的推出为相关企业与投资者提供了风险规避工具与投资机会。本文采用Eviews11.0、SPSS等软件基于ADF单位根检验、EG协整检验等方法对焦炭与焦煤期货市场进行了基于协整的跨品种套利实证研究。结果表明,基于协整的期货市场价差套利五年内收益率可达约8.1%。基于套利结果,本文为相关企业规避风险并提高竞争力、投资者参与市场套利提供一定的思路。

基于农产品期货的跨品种套利投资策略研究

文章以大豆和豆粕期货合约价格为研究对象,以2010-2017年合约价格为样本,通过检验两种农产品期货合约的协整关系,确定套利头寸,并在描述分析价差序列统计特征的基础上,利用套利利润期望函数计算交易阀值,用VaR方法确定风控阀值,制定统计套利策略,再通过实证进行套利效果评估,验证套利策略可行性。文章为豆类期货跨品种套利提供了可靠的理论依据,对投资者更好地利用农产品期货市场进行套利投资有一定的帮助。

产业链视角下的跨品种套利机制与套保效率研究——基于MTO产业链品种2015-2022年交易数据

为探究相关企业运用上市期货进行套期保值的效果以及跨品种套利理论的实现条件,文章选取2015-2022年大商所、郑商所具备上下游产业关联度的三个品种(MA、PP和PE)日交易数据,采用VAR方法对品种间是否存在期现同步的动态关系进行实证分析,发现仅现货组的MA与PP之间具有相互预测能力,两者互为引导关系。通过协整、VECM方法对现货组和期货组的价格分别进行长短期关系研究,发现下游品种PE、PP的期货价格对短期调整关系影响更显著,三个品种的套保效率较为接近。结合基本面来看,期现关系实证分析的结论符合煤化工产业区域集中度高、产能替代度有限、现货调整滞后的特点。

基于2019年实盘交易数据的期货跨品种套利的周期研究

历史的研究表明,替代性较强的品种之间存在协整关系,这就为跨品种套利提供了理论基础和操作空间,而跨品种套利是期货市场里最基本的操作,许多学者研究过个别品种之间的跨品种套利,操作上偏短期、偏技术分析,本文研究了各品种间的跨品种套利周期,并进行回测。

基于协整的期货跨品种套利研究——以黑色系期货为例

本文选取2014年1月至2016年11月的铁矿石、螺纹钢及焦炭期货的所有主力合约数据,首先通过协整检验发现,螺纹钢与铁矿石两者之间及螺纹钢、铁矿石与焦炭三者之间的存在长期较稳定的协整关系;再根据Jarque-Bera统计量分析发现,对螺纹钢、铁矿石及焦炭三者之间进行套利的效果最佳;再通过阈值测算,发现当开仓阈值为1时,套利交易的期望收益率最大。对样本内外的数据进行套利测试,结果发现样本内获得了32.18%的年化收益率、样本外获得了26.62%的年化收益率,均较为不错。

农产品期货波动溢出效应及其跨品种套利研究——基于大豆、豆油和豆粕期货价格相关性的分析

探索期货品种产业链上下游间的关系对于风险防范和套期保值具有重要意义。作为生产、生活中重要的农产品,大豆、豆油与豆粕之间具有较强的关联性,期货价格之间也存在一定的联系。本文对大豆、豆油、豆粕期货价格相关性进行了理论分析,在此基础上,以大连商品交易所2015年1月至2021年5月两种期货主力合约价格为研究对象,通过平稳性检验、协整检验、ECM模型、格兰杰因果分析等方法对大豆、豆油、豆粕期货价格进行实证分析,充分说明三类期货的跨品种套利具有良好的操作空间;进而对套利操作策略进行详细说明和实际模拟演示,并取得良好的套利模拟效果。基于此,本文提出应引导大豆压榨企业参与期市套保,以降低投资风险,利用跨商品套利实现价格的理性回归。

黑色系商品期货跨品种程序化交易套利——以螺纹钢期货和热卷期货为例

本文简要介绍了商品期货套利理论和程序化交易理论,对螺纹指数和热卷指数的样本内数据进行了相关性分析,制定相应套利策略,并选取螺纹指数和热卷指数作为实证分析对象,对样本外数据进行程序化交易检验。程序化交易结果表明,在不考虑弱市有效市场的情况下,较小的资金使用率能够带来可观的套利收益,且各风险指标均在可接受的范围以内,套利策略可行,套利效果与阈值的选取有关。

跨品种期货套利交易最优保证金比率设计——基于Copula函数及极值理论的研究

文章主要研究期货交易中最优风险保证金的比率设定问题,通过考虑变动保证金的设定来弥补目前固定保证金不足的问题。在期货套利交易保证金问题上,文章给出了商品期货套利交易保证金的测定理论。在测定的过程中,引入了收益率的非对称Laplace分布和GARCH-T函数分布,在Gumbel Copula函数的基础上,应用蒙特卡洛模拟算法对两种商品的套利交易的保证金问题给出了测定,并以豆油和豆粕期货为例,选取时间序列进行了实证研究,得出结论:套利交易的保证金水平在理论上小于非套利交易下两单独品种保证金的收取之和。此外再结合极值理论,在改进VAR的基础上,得出在极端情况下的套利交易的最优保证金比率设计。

“黑色产业链”品种套利量化分析

跨品种套利的投资方法应用比较广泛,金融衍生品更是大量应用套利的投资组合以追求长期稳健的高夏普率。选取钢材产业链上的相关期货品种,结合基本面分析、技术和统计套利分析建立模型,用程序化实现自动化交易。通过分析确定以螺纹钢、焦炭、铁矿石为研究对象,并通过协整方法确定螺纹钢分别与铁矿石焦炭构建两组套利组合具有长期协整关系,进而综合分析结果建立模型。

基于LSTM神经网络的黑色金属期货套利策略模型

利用协整检验方法和LSTM神经网络算法,建立黑色金属期货市场的套利策略模型.利用基于LSTM神经网络套利策略模型对大连商品交易所上市的焦炭期货、铁矿石期货和上海期货交易所上市的螺纹钢期货进行实证研究.对比研究基于LSTM神经网络、BP神经网络和卷积神经网络的3种套利策略模型,实证结果表明基于LSTM神经网络的黑色金属期货套利策略模型可行有效,并且比BP神经网络套利策略模型和卷积神经网络套利策略模型表现更好.

大连商品交易所棕榈油与豆油期货价格之间的套利研究

本文对大连商品交易所棕榈油与豆油期货价格之间的动态关系及套利交易进行了研究,运用协整理论检验棕榈油和豆油期货合约之间的长期均衡关系,构建开仓和平仓信号,通过协整系数构建了投资组合,从而构建最优的套利策略。最后对样本期和样本外数据进行模拟交易,检验套利策略的有效性。实证结果表明本文设计的统计套利策略对样本内数据可以获得282.88%的年化收益率,样本外数据可以获得63.48%的年化收益率。